Son zamanlarda, bazı yatırımcılar, piyasaların ekonomik verilere karşı gösterdiği ilgisizliğe karşı bir tepki vermiş olduğunu fark etmiş olabilir. Tipik olarak, ekonomi için iyi haberler borsa için iyi haberlere dönüşüyor, ancak son zamanlarda işler başlarına döndü gibi görünüyor. İşsizlik analistlerin beklentilerini aşıyor ve piyasa düşüşü değil% 1 artıyor. GSYİH büyümesi beklentileri biraz aşıyor ve pazarlar düşüyor. Bu neden olabilir? Tüm bunlar için oldukça iyi bir açıklama varmış gibi görünüyor.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Bir depresyon. Bu, faiz oranlarını düşürmek ve açık pazarda varlıklarını satın almak için yapıldı. Ayrıca, bankacılık sektörünün başarısız olmasına engel olan ipotek teminatlı menkul kıymetler gibi çeşitli varlık piyasalarını desteklemek için niceliksel kolaylaştırıcı önlemler alınmıştır. (Daha fazla bilgi için

Nicel Yumuşatma: Çalışıyor mu?

)

Hedef faiz oranları düşük olduğunda, gecelik repo anlaşmalarından ipotek oranlarına tahvil şeklinde borç veren şirketlere kadar her şey için borçlanma maliyetini düşürür. Şirket, bir önceki yıla göre% 1 daha düşük yıllık bir oranda 100 milyon dolar ödünç alabilirse, şirket her yıl yaklaşık 1 milyon dolar tasarruf edebilir. Başka bir deyişle, borçlanma maliyeti düştü. Başka bir deyişle, bir şirketin yılda faiz ödemelerinde 1 milyon dolarlık bir nakit akışı varsa ve faiz oranları% 1 düşerse, aynı yıllık ödemeler için daha fazla bir kredi ödeyebilir. (Daha fazla bilgi için

Sıfır Faiz Oranı Politikası Nedir?

)

Faiz oranları düşükse ve tüketiciler kredi kartlarında daha fazla satın alabiliyorlarsa, hem konut hem de tüketim, ABD ekonomik büyümesinin kilit iticileridir. Faiz oranları düşerse, para ve kredi daha ucuza gelecek ve bir şeyin fiyatı düşerse ekonomi talebin artması gerektiğini söylüyor. Kredilere paralel olarak artan para talebi teorik olarak talebi tetikleyecek ve ekonomik genişlemeyi teşvik edecektir.

Bununla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki faiz oranları, yıllardır sıfıra yakın olmuştur. Kısa süre önce ekonomi, Fed'in oranları yakında yükselteceklerini işaret etmesine neden olacak kadar dolandırıcılık yaptı. Faiz oranları yükselirse para maliyeti artacak ve birçoğu% 1'lik bir çeyreğin yarısı kadar mütevazı bir fiyat artışının varlık piyasalarının düşmesine neden olabileceğinden korkuyor. Bu şirketler ve bireyler harcamaları ve yatırımları azalttığından yenilenen bir ekonomik yavaşlamaya neden olur.

Düşük Oranlar, Yatırım Teşvik; Yatırım Büyümeyi Artırır

Faiz oranları sıfıra yakınsa, büyük oranda borç ödemek için hiçbir maliyeti kalmaz, bu da daha sonra ekonomik kazanç elde etmek için kullanılabilir. Yüksek derecede rekabete ve ustaca kar marjlarına sahip bir dünyada, çok düşük faiz oranları, bir şirketin belirli projelere yatırım yapmasının tek teşviği olabilir. Faiz oranları yalnızca küçük bir miktar artsa bile, borçlanma maliyetinin yükselmesi neredeyse bir gecede şirket kazançlarını bozar.

Ancak, ekonomi toparlanırsa, faiz oranlarının yükselmesi gerekiyor. İşsizlik düşer ve GSYİH genişlerse faiz oranlarının ücretler, yatırımlar ve tüketim talebindeki artışı karşılayacak şekilde ayarlanması gerekir. Faiz oranları büyümeyle eşleşmiyorsa, fiyatların ekonomik ve mali hasarlara neden olabilecek kadar hızlı yükseldiği ani enflasyon ortaya çıkabilir. Örneğin, enflasyon, malların fiyatlarının ücretlerden daha hızlı yükselmesine neden oluyorsa, işçilerin gerçek satın alma gücü veya reel ücreti düşer. Hızlı enflasyon birçok ülkenin ekonomisinin ve hatta bazen hükümetlerinin ölümünden tarihsel olarak sorumludur.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Enflasyon Neyin Sebepleri 'a bakın. Düşük faiz oranları yüksek piyasa fiyatlarını da teşvik eder; çünkü insanlar, hisse senedi, tahvil ve bono fiyatını yükseltmek için çok düşük maliyetle kaldıraç kullanabilirler. diğer varlıklar. Daha yüksek faiz oranları, şirket kârlarının düşmesine neden olursa, hisse fiyatları uygun düşebilir ve marjda olanlar, marj çağrıları geldiğinde varlıklarını elden çıkarmaya zorlayabilir ve bu da fiyatları daha da düşürür.

Fed'in Oranları Artırmaya Karar Verse Neler Oluyor?

Fed, ekonominin büyüdüğüne ve bunu yapacak kadar istikrarlı olduğuna dair kanıtlar görürse oranları yükseltiyor ancak oranları yapay olarak düşük tutmayacak ve enflasyonun yükselmesine neden olmayacak. İşsizlik oranı, resesyona rağmen bugün% 10'dan bugüne% 5'e düştü. Bu arada GSYİH büyümesi istikrarlı bir tırmanışa işaret ediyor.

Pozitif ekonomik veriler geldiğinde, Fed'in faiz oranlarını daha sonra değil de daha erken yükselme olasılığı artar ve bu durum varlık fiyatlarında negatif etkiye sahiptir. Tersine, olumsuz ekonomik veriler rapor edildiğinde, ekonominin hala bozulabileceğini teyit ettiği için faiz oranının yükselme ihtimalini düşürmekte ve düşük oranlardan bu yana piyasalar toparlanma süreci muhtemelen bir süre daha burada olacaktır.

Şu an Fed, oranları artırmaya hazır olduğunu belirtti. Türev piyasalar şu an% 16 oranında bir şansla Aralık'ta gerçekleşecek olan daha büyük bir şansla, 16 Eylül Çarşamba günü başlayacak olan iki günlük Fed toplantısında gerçekleşecek% 25 olasılıkta fiyatlandırma yapıyor.

Bottom Line Normal koşullar altında, pozitif ekonomik haberler piyasalarda yükseliş eğilimi gösterirken, olumsuz haberler piyasaların düşmesine neden olabilir. (Daha fazla bilgi için bkz. Fed Faiz Oranı

.) Ancak bugün, yıllardan beri faiz oranları tarihsel olarak düşük, sıfıra yakın olan bir Post-Great Recession dünyasındayız.Bu düşük faizli çevre, borçlanma ve yatırım ve tüketimin teşvik edilmesi maliyetini düşürerek ekonomik büyümeye yardımcı olmuştur. Ekonomi düzelince, merkez bankası faiz oranlarını yükseltmeye başlamalı, aksi takdirde enflasyonun daha da kötüleşmesine neden olabilir.

Ancak, faiz oranlarındaki artış, hatta küçük bir derece ile, borçlanma maliyetini yüzde bazında büyük ölçüde artıracaktır. Bir artış yatırım ve tüketimin düşmesine neden olabilir; bu da şirket kazançlarını düşürecek ve marjda olanlar gibi değişken bir oranda ödeme yapan borçluyu incitecektir. Bu nedenle, olumlu ekonomik veriler toparlanma noktasına işaret ediyor ve Fed'in oranları yükseltme ihtimalini arttırırken, olumsuz ekonomik haberler bu olasılığı düşürüyor.