The Kraft Heinz Company'nin haberi (KHC KHCThe Kraft Heinz Company77. 00-1.% 28 Highstock ile oluşturuldu. 4. 2 6 ) Unilever'e yaklaşıyor UL ULUnilever55. 78-0.% 11 Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ) soldan çıktı. KHC'nin teklifi, 16 Şubat Perşembe günü Unilever'in kapanış fiyatına% 18 oranında prim veren toplam 143 milyar $ değerindeki UL için hisse başına 50 $ idi. KHC için bu mantıklı ve Unilever'in anlaşmayı neden reddettiğini tam olarak anlayışlı kılıyor.

KHC, 15 Şubat'ta yaptığı tam yıl sonuçlarını 2016 toplam gelirinin yaklaşık 26 $ olduğunu bildirdi. 5 milyar. 18 dolardan. 6 milyar ABD'den geldi veya yaklaşık% 70'i. Dünyanın geri kalanı 7 dolara geldi. 84 milyar veya üst hat satışlarının% 30'u.

Unilever'in geliri tükenmekte olan bir ayna görüntüsüdür. Unilever'in en cazip kısımlarından biri, şirketin dünya genelindeki tüketicilere hitap eden gelişmekte olan pazarlar ve ürünler üzerine odaklanması. Gelişmekte olan piyasalarda anahtar, düşük gelirli olanlardan orta gelirli parantezlere geçen bireylere satılıyor. Aşağıdaki numarayı yılın UL sonu bitiminden çekmiştim:

Sonra gelişmekte olan pazarlar gelişmiş pazarlara kıyasla:

Şu anda analistler 2018 yılına kadar 618 $ 'lık gelir elde etmeyi planlıyorlar. 2 milyar (57.5 milyar €). Bununla birlikte, burada ABD'de bir ADR olan UL işlemeleri ve teklif fiyatı 50 $ olduğu için, analizimize dolar bazında devam edeceğiz. UL, 16 Şubat'ta 128 dolarlık bir piyasa değerine sahipti. 7 milyar. 2018 yılı satışlarının yaklaşık 61 $ olacağı tahminiyle. 2 milyar, fiyat satışları yaklaşık 2. 1'dir. Bu arada, analistler 2018 EPS'nin 2 dolar olacağını umuyor. 27, kapanış fiyatı 42 dolardır. 57, UL'ye 2018 ileri 19 / 19'u vererek.

Bu arada, KHC'nin 2018 EPS'lik 4 ABD doları olması bekleniyor. 11 $ 'lık gelirle 11. 21 milyar. 87 Doların kapanış fiyatı. 28 ve 106 $ 'lık bir pazar payı. 24 Şubat'ta 16 Şubat'ta KHC'nin satış fiyatı 3.9 ve 2018'de 21 puanı buluyor.

Unilever için 50 $ / hisse teklifinde 143 milyar dolarlık anlaşma fiyatı 2018 vadeli bir P / E 22 ve bir satış fiyatı 2018'dir. 3. Bu teklif fiyatı, Unilever'in KHC'den düşük değerleridir. Fakat hepsi bu kadar değil! Analistler, KHC'yi 26 dolarlık gelir elde etmelerini bekliyorlar. 2017'de 67 milyar dolardan 27 dolara. 2018'de 21 milyar, sadece% 2'dir. EPS'nin 3 dolardan artması öngörülüyor. 2017'de 77 $ 'dan 4 $' a kadar. 11, yani% 9, KHC'ye 2 PEG oranı veriyor. 3. Bu arada, analistler Unilever'ın 58 $ 'dan gelir sağlamasını bekliyor. 2017'de 54 milyar dolarla 61 dolar. 2018'de 20 büyüyerek,% 4. 5'lik bir büyüme oranı (999'dan fazla KHC'nin gelir artışı oranı). Bu arada, EPS 2 $ 'dan yükseliyor. 2017'de 12 dolarla 2 dolar. 27, 2018'de benzer bir% 7 büyüme oranı ile stokun PEG oranını 2'ye çıkardı. 7. Bu rakamlar, Unilever'in neden anlaşmayı devrettiğini ve birisinin KHC'nin bir indirimle ticaret yaptığını iddia edebilir değer.Şimdi, Colgate'e (CL

CLColgate-Palmolive Co70.25 + 0.% 14 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) ve Procter & Gamble'a (PG PGProcter & Gamble Co86 05 05) bakalım -0.% 61 Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu), her ikisinin de teklifin ne olması gerektiği hakkında bir resim elde etmek için her ikisi de Unilever'in modeli ile KHC'den çok daha fazla karşılaştırılabilir iş modellerine sahipti. Yukarıdaki grafik UL'nin 2018 ileri P / E'sine ve 2018 ileri P / S çokluğuna indirgendiğini göstermektedir. Her üç şirket de kabaca aynı kazanç ve gelir oranlarına ulaşıyor. Aslında büyüme temelinde PG, PEG değeri 3 ile en pahalı olanıdır. 02 Bu arada, hem CL hem de PG fiyatlarının orta-ortadaki 3'lü katına çıkmaktadır; buna karşılık UL de sadece 2'de. 10. Şaşırtıcı Burada, UL'nin gelirinin PG'den iki kat daha hızlı ve CL ile aynı oranda artması bekleniyor. UL, ileri P / E bazında CL ve PG ile uyumlu olarak ticaret yapmak için, hisse senetinin 49 $ karşılığında ticaret yapması gerekecek. Karşılaştırmalar UL için KHC teklifini UL'nin şimdiye kadar CL ve PG ile karşılaştırıldığında işlem gördüğü göz önüne alındığında daha da kötü göründüğüne işaret ediyor. Bu arada, bir fiyattan satışa birden fazla UL, PG ve CL ile aynı değerlemelere eşit olmak için Pazar Kapısı'nda yaklaşık 225 milyar dolarlık bir ticaret yapmak zorunda kalacaktı. Yaklaşık 2.84 milyar hisse ile, yaklaşık 78 TL'lik bir fiyatla eşit olacaktır. 62. Açıkçası, 50 dolar çok düşük ve 79 dolar çok yüksek. 50 $ 'dan yüzde yirmi prim, 60 $ hisse ve 171 milyar dolar piyasa değeri ile hisse senedine 26 PEG ve 26.5 puanlık satış verecekti. 79.

KHC küresel erişim ve daha gelişmekte olan piyasa müşterileri için onlar için 50 $ / payı aşması gerekecek.

Michael Kramer ve Mott Capital Management'ın müşterileri UL'ın kendi hisselerini satın alıyor. Mott Capital Management, LLC kayıtlı bir yatırım danışmanıdır. Sunulan bilgiler yalnızca eğitim amaçlıdır ve herhangi bir menkul kıymet, yatırım veya yatırım stratejisinin satışı veya satın alınması için teklif veya talep etme niyetinde değildir. Yatırımlar risk taşır ve aksi belirtilmedikçe garanti edilmez. Burada tartışılan herhangi bir stratejiyi uygulamadan önce önce nitelikli bir finansal danışmana ve / veya vergi uzmanına danıştığınızdan emin olun. Danışmanın isteği üzerine, danışman son on iki ay boyunca yapılan tüm tavsiyelerin listesini sunacaktır. Geçmişteki performans, gelecekteki performansın göstergesi değildir.