Seçenekler, seçenek alıcılara belirli bir günde veya öncesinde önceden belirlenmiş bir fiyata bir güvenlik satma veya satma hakkı veren sözleşmelerdir. Bunlar borsada en çok kullanılanlardır, ancak futures, emtia ve forex piyasalarında da bulunurlar. Esnek değişim seçenekleri, egzotik seçenekler ve bir işverenden tazminat olarak alabileceğiniz stoktaki seçenekler de dahil olmak üzere çeşitli seçenekler vardır, ancak burada bizim tartışmamız borsa ile ilgili seçenekler ve daha özel olarak, fiyatlandırmaları.

Kimler Öðreniyor? Neden?
Çeşitli yatırımcılar, pozisyonları korumak için opsiyon sözleşmeleri kullanır; aynı zamanda hisse senedi alıp satar, ancak birçok seçenek yatırımcısı spekülatörlerdir. Bu spekülatörler genellikle, altta yatan hisse senedini satın almak veya satmak olan opsiyon sözleşmesini kullanmaya niyetli değillerdir. Bunun yerine, büyük miktarda para ödemeden hisse senedinde bir hareket yakalamayı umuyorlar. Seçenek satın alırken bir avantaja sahip olmak önemlidir.

Bazı seçeneklerin yatırımcıların yaptığı yaygın bir hata, kazanç açıklaması veya uyuşturucu onayı gibi iyi bilinen bir olayın öngördüğü şekilde satın alınmasıdır. Opsiyon piyasaları, birçok spekülatörün farketmesinden daha verimli. Yatırımcılar, tüccarlar ve piyasa yapıcıları yaklaşmakta olan olaylardan haberdardır ve fiyatı yükseltmek için opsiyon sözleşmeleri satın alırlar; yatırımcıya daha fazla para yatırırlar.

Intrinsic Değişimteki Değişiklikler
Bir opsiyon sözleşmesi satın alırken, başarının en büyük itici gücü hisse senedi fiyat hareketidir. Bir alıcı, hisse senetinin yükselmesi için ihtiyaç duyuyor, oysa alıcıların düşmesi gerekiyor. Seçenekin premium iki bölümden oluşur: iç değer ve dış değer. İçsel değer, ev eşitliğine benzer; prim tutarının ne kadarının gerçek hisse senedi fiyatına bağlı olduğu.

Örneğin, halen 49 $ hisse ile işlem gören bir hisse senedinde bir arama opsiyonumuz olabilir. Diyelim ki, 45 TL'lik bir grev fiyatıyla bir çağrı yapacağız ve opsiyon primi 5 dolardır. Hisse senedi grev fiyatından 4 $ daha fazla olduğu için, 5 $ priminin 4 $ 'ı öz değer (öz sermaye), yani kalan doların ekstrinsik değeri olduğu anlamına gelir. Aynı zamanda, prim fiyatını grev fiyata ekleyerek (5 + 45 = 50), kâra geçmek için stokumuzun ne kadarına ihtiyaç duyduğumuzun da farkına varabiliriz. Bizim başabaş noktamız 50 dolardır, yani kar elde etmeden önce hisse senedinin 50 doları aşması gerekir (komisyonlar dahil değildir).

Dahili değere sahip seçeneklerin parayla (ITM) olduğu ve içsel değere sahip olmayan ancak tümünün dış değer olan seçeneklerin paradan (OTM) uzak olduğu söylenir. Çok içsel değere sahip seçenekler, hisse senedi fiyatıyla senkronize iken daha dışsal değere sahip seçenekler stok fiyat hareketine karşı daha az duyarlıdır. Bir seçeneğin altında yatan hisse senedinin hareketine duyarlılığı delta olarak adlandırılır.1,0 delta'sı yatırımcılara seçeneğin muhtemelen hisse senedi ile dolar başına dolar dolaştıracağını bildirirken 0,5'lik bir delta seçeneği seçeneğin dolar üzerinde yaklaşık 60 senti hareket ettireceği anlamına geliyor. Pozlar için delta, stok hareketiyle karşılaştırıldığında pozun ters ilişkisini gösteren negatif bir sayı olarak temsil edilir. -0 delta ile koyun. 4 hisse senedi 1 dolar düşürürse 4 değeri 40 sent arttıracaktır.

Ekstrinsik Değişimlerdeki Değişimler
Ekstrinsik değere genellikle zaman değeri denir, ancak bu sadece kısmen doğrudur. Ayrıca opsiyonlara olan talep dalgalandığında dalgalanan belirsiz dalgalanmadan oluşur. Faiz oranlarından ve hisse senedi temettüsü değişiklikleri de etkiler. Bununla birlikte, faiz oranları ve temettüler bu tartışmada endişelenilecek bir etkinin çok küçük olduğundan, zaman değeri ve ima edilen oynaklık üzerine odaklanacağız.

Zaman değeri, prim alıcının belirli bir süre için sözleşmeye sahip olma ayrıcalığını ödediği intrinsik değerin üstündeki kısmıdır. Zamanla, bu zaman değeri primi, seçenek sona erme tarihi yaklaştıkça azalmaktadır. Bir opsiyon sözleşmesi ne kadar uzarsa, bir opsiyon alıcısı o kadar fazla prim ödeyecektir. Bir kontrat sona erme tarihine yaklaştıkça, zaman değeri eridiğinde o kadar hızlı olur. Zaman değeri Yunanca teta ile ölçülür. Seçenek satın alanların özellikle etkin piyasa zamanlamaları olması gerekir, çünkü theta karlı olmasına bakılmaksızın premium'da yiyor. Yatırımcıların yapacakları bir diğer yaygın hata seçeneği, teta'nın kârlarını önemli ölçüde düşürdüğü kadar karlı bir ticarete yeterince uzun süre izin vermesidir. Bir seçenek satın almadan önce doğru veya yanlış olmanın net bir çıkış stratejisi belirlenmelidir.

Ekstrinsik değerin bir diğer önemli kısmı, ima edilen oynaklıktır - ve opsiyon yatırımcılarına vega olarak da bilinir. Vega, seçenek primini şişirecek; kazançlar veya uyuşturucu denemeleri gibi iyi bilinen etkinliklerin, seçenek alıcılar için başlangıçta beklenenden daha az karlı olmasının nedeni budur. Bunların hepsi, bir yatırımcının seçenek satın alımında bir kenara ihtiyacı olmasının tüm nedenidir.

The Bottom Line
Seçenekler, önceden belirlenmiş bir fiyata bir güvenlik satımı yapmak / satmak için size zorunlu değil, mağdur olanağı sağladığı için riskinizi korumak veya spekülasyon yapmak için yararlı olabilir. Opsiyon primi, içsel ve dışsal değere göre belirlenir. Seçenek sözleşmelerinden yararlanmanın çeşitli yolları vardır. Yararlanabilecek seçenek stratejileri hakkında daha fazla bilgi edinmek için lütfen diğer seçenek makalelerimizi okuyun.