İş umutları, ekonomik şoklar veya sadece bir iş çevriminde bir düşüş yaşansa da geniş bir endüstri çöküntü içerisine girdiği zamanlarda, çoğu yatırımcı yeniden yatırım yapma yolunda adım atmaya çalışacaktır. şimdi toksik sektör. Hem spekülatörler hem de değer yatırımcıları için çok karlı bir girişim olabilir, ancak karaya çalışan şirketlere yatırım yapmak, düzeltilmiş bir kural setiyle gelmelidir. Bu yazıda, hisse senedi yatırımlarınızla sorunlu bir sektöre dönme yolunuzu nasıl başarıyla karşılaştıracağınızı vurgulayacağız.

İş Çevrimleri Mükemmel Doğal
Modern ekonomimizde çalışan yüzlerce sanayiin tamamıyla, zaman zaman bazılarının statik ya da düşen gelirlerden muzdarip olacağını düşünüyoruz. Son örnekler, 2000-2003 yılları arasındaki telekom endüstrisini, 2001 Eylül ayında WorldTradeCenter'da düzenlenen terörist saldırılardan hemen sonra havayolu endüstrisini ve 2007'de konut ve ipotek pazarlarını kapsıyor.

İş döngüsü, ortalama her üç yıldan yedi yıla kadar süren doğal "bom ve büstü" döngüleri olarak son on yıllarda fark edilmiş ve tanımlanmıştır. Bu paternin ardından kurumsal kazançlar, belli periyotlardaki karlarının istikrarlı bir şekilde artmasıyla birlikte geniş eğilimleri takip eder ve ardından platolar veya indirimler yapılır. Damlalar çok dik olabilir, bu da birçok hissedarın yatırımlarının büyük bölümünü kaybetmesine neden olur. (Daha fazla bilgi için bkz. Döngüleri Anlama - Piyasaya Süredir Zamanlama .

1. Adım: Kötü Haberlerin Devam Etmesini Bekleyin Tipik olarak, bir endüstri olumsuz olduğunda, her oyuncuyu bir ölçüde etkiler ve hisse senedi fiyatları neredeyse daima gerçek kazançların önüne düşer. Sonunda, kazançlar bir çukur vuracak ve bundan sonra hisse fiyat performansı iş sonuçlarıyla birlikte giderek gelişecektir.

Başlangıçta, kötü haberlere ulaşılmadığını ve hisse fiyatına daha çok vurulabileceğini varsaymaya yardımcı olur. Bu açgözlülük faktörünü düşürmek için çalışacaktır ("Her şey çıkmadan önce girmeliyim").

Nadiren hisse senetleri belirgin bir düşüşten o kadar hızlı bir şekilde geri geliyor ki, yeniden yatırım yapmak için yeterli zaman yok, bu yüzden mükemmel zamanlamayı bulma konusunda endişelenmeyin. Değerlemede, kitap değerinde ve diğer temel metriklerde derin indirimler arayın. Bir hisse senedinin yüksekliğinden% 25-30 düşmesi, çığlık atan bir alım anlamına gelmez. Hâlâ daha da düşebilir, bu nedenle kendinizi geniş bir başlangıç ​​pozisyonuna aşırı yaymayın.

Bu yatırım yaklaşımı aslında değer yatırımının (değerleme ve diğer ölçütlere dayalı olarak) ve agresif yatırımın bir kombinasyonudur. Şu anda olumsuz bir fikre sahip düşen bir bıçağın peşine düşen agresif kısım iyileştirmeye açık bir yol olmayabilir. Değer katan kısmı, fiyat / kitap, fiyat / gelir ve fiyat / kazanç gibi metrikler için tarihi pazar normlarına derin indirimlerle ticaret yapabilen şirketleri bulmaktır.(Değer yatırım hakkında daha fazla bilgi edinmek için Hisse Senedi Toplama Stratejileri: Değer Yatırımı 'a bakın.)

Adım 2: Açıklamalarda Derinliğe Bakın Kollarınızı sarın ve bu kuru Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) dosyalama - genellikle yatırımcıların edineceği en kapsamlı bilgi kaynağıdır. (Daha fazla bilgi için bkz. Temel Analize Giriş ve Gelişmiş Finansal Tablolar Analizi .)

Bilançonun neyini öğrenin. Her şeyden önce, şirket borçları iyice incelenecektir. Bu, sözleşmeleri bildiğim kadarıyla devam etmek demektir - borcun tam olarak ne kısmının ve ne zaman olacağını bilmek istersiniz. Borçlarını ödeyebilme yeteneği konusunda hızlı fizibilite kontrolü için şirketin işletme nakit akışıyla karşılaştırın.

Ardından, şirketin kredi notunu ve kredi piyasalarına erişimi değerlendirin. Önümüzdeki 12-18 ay boyunca nakit infüzyonuna ihtiyaç duyacak mı? Eğer öyleyse, şirket şu anda sahip olduklarından daha ucuz veya daha pahalı bir borç bulacak mı? Bu, şirketin sermaye tahsis kararlarında önemli bir etkiye neden olabilir. Buna ek olarak, bir şirket, piyasanın kendisini çok pahalı hissettiği bir sermaye kaynağına erişirse, hisse senedi pozisyonlarını satarak veya azaltarak cevap verebilir.

Dava konusu ihraç stokları (veya bir bütün olarak sanayi) aşağı tutar mı? Şirketlerin durumla ilgili yorumlarını, şirketlerin üç ayda bir ve yıllık raporlarda açıklaması gereken belirli olağanüstü mahkeme davaları ile birlikte arayın (sırasıyla 10-Q ve 10-Ks).

3. Adım: Hisse Senedi Fiyat Eğilimlerini İnceleyin Olumsuz olayların meydana geldiği dönem boyunca hisse senedi fiyatlarının geçmişine bakarak, haberler, hisse fiyatını ne kadar kötü etkilediğini daha iyi hissetmenize neden olabilir.

Kazanç uyarıları veya diğer olumsuz haberler halka açıklandığında günlere ve analist topluluğunun tepkisinin düştüğü gün sayısına bakarak günlerine özel dikkat gösterin; Bunlar, olumsuz olaydan birkaç gün içinde yayınlanan haber tellerinde, medya bültenlerinde ve güncelleme / indirgeme raporlarında bulunur.

Bir endüstrideki gelirdeki geniş tabanlı düşüş gibi belirli negatif bir olayın veya trendin başlangıcına dayanarak bir hisse senetinin ne kadar düşeceğini belirlemek için kesinlikle kesin grafik veya grafik yoktur. Daha önceki kötü raporlardan ziyade son kötü haberlerden sonra daha az satılma gibi olumlu eğilimleri arayın; bu, piyasaların kötü haberlerin çoğunu şimdiki hisse senedi fiyatına fiyatlandıracağının işareti olabilir.

4. Adım: Beklemek İstiyor Olanlar Zehirli sanayilere yatırım yapmak genellikle kötü haberin durduğu noktanın çok ötesinde bir konumda tutmak demektir. Muhtemelen iyi haberler tekrar akmaya başlayana kadar beklemek zorunda kalacaksınız ve bu gerçekleşmesi birkaç yıl alabilir. Pek çok teknoloji şirketi, 2004 yılının başına kadar ya da 2000-2002 yıllarının Nasdaq çöküşünü takiben gelir ve kazanç artışını hızlandırmayı görmedi. Bununla birlikte, birçok teknoloji stokları, 2000-2005 yılları arasındaki dönemde, geniş pazarın ötesine geçen birikimli getirilere sahipti.Buradaki nokta, dipini% 10-20 oranında özleseniz bile, krizden beklemek istekli olmak, uzun vadede daha yüksek getiri sağlayabilir.

Yükselen sürprizler için yavaşça hazırlanın; şirket yönetimi, endüstri çapında bir felaketten sonra iş ortamında bir fikir edinmesi zaman alır ve duygusal veya diğer iş dışı faktörlere dayalı olarak gelecek üç aylık kazançlarını doğru bir şekilde tahmin etmeyebilir. Kanal kontrolleri ve endüstri raporları, en kötü durumdan bir süre sonra ortadan kaldırılıncaya kadar katı bir bilgi döndürmemektedir; bu sebeple hakim olan psikoloji ("iş kötü") bir süre oyalanmaya eğilimlidir.

5. Adım: Daha Küçük Bir Pozisyonla Başlayın Birkaç kez denemeye çalışan kişilerin hepsine sorun ve hızla mükemmel bir alt bulmanın zor olduğunu fark edeceksiniz. Birçok akıllı yatırımcı, bu hisse senedi fiyatlarının zemini kırmamasından çok önce Kmart, Worldcom ve Tyco gibi hisse senetlerinde alt seviyeye ulaştıklarına inanıyordu. Hisse senetleri, pazardaki ortalama 1'den büyük bir borsaya sahipse, haberler daha da kötüyse de, hisse senetleri çok olumsuz olabilir. (Bu önlem hakkında daha fazla bilgi için Beta: Riskini Bilin >.) Yalnızca normal yatırım yapacağınız miktarı (örneğin, yarısı veya üçte biri gibi) bir pozisyon satın almayı düşünün. Şirketin, gelir artışı, marjlar veya nakit akışı büyümesi için önceden belirlenmiş yol tariflerine uygun olduğu üç aylık kazanç raporları gibi belirli yol tariflerine dayalı olarak pozisyon doldurmak için bir zamanlama kurun. Bu, dikkatinizi mevcut haber akışlarına odaklanmış olarak tutacak ve daha küçük başlamak, silahı biraz erken atladığınız ortaya çıkarsa büyük kayıplara maruz kalmayı önlemeye yardımcı olacaktır.

Sonuç

Her sanayi zor zamanlardan geçecek, ancak bu düşüşler sabrın ve saldırganlığın dengelenmesini isteyenler için sağlam yatırım fırsatları yaratabilir. İyi riba giden bir hisse senedi, portföyünüzde hızlı bir şekilde favori haline gelebilir, ancak elde ettiğiniz kısa vadeli kazanım nedeniyle önyargısız olmaya çalışmayın. Toplam getiri ve gelir, kar ve marjlar gibi diğer şirket metrikleri için hedefler koymak, yatırımların çerçevesinin belirlenmesine ve kısa vadeli piyasa gürültüsünü ayarlamanıza yardımcı olacaktır.