Yılın temmuz ayında faiz oranları piyasaların altında kaldı. O zamandan beri yavaş yavaş yükselmeye başlamışlar ve sermaye kayıplarını önlemek için birçok yatırımcı tahvil fonu varlıklarını tasfiye etmiştir. Ancak, tahviller için ayı pazarı şu ana kadar, fiyatların geniş çapta korktuğu şekilde gerilemesi gibi nispeten dolgun bir hale gelmiş durumda. 10 yıllık Hazine notu, 8 Temmuz'da tüm zamanların en düşük getirisi olan% 1.366 ile Not'un 1962'de piyasaya sunulmasından bu yana en düşük getiriyi elde etti. Bu, sağlam bir kazanç sağlayan% 1.8'e geri döndü. 31 Aralık 2015'te önceki% 2 269'luk getirisinin çok altında.

Tahvil yatırımcıları olan borsa yatırım fonları (ETF) bundan kaynaklı baskı altına girdi, ancak bazı fonlar başkalarından çok daha iyi geçti. (Daha fazla bilgi için, bkz. En Büyük 5 Tahvil Bonosu .

Tahvil ETF'leri

Tahvil yatırımları yapan geleneksel açık uçlu tahvil ve döviz ticareti yapan fonlar, ikinci sıralarda fiyat düşüşlerine kadar sürdü Bu yılın yarısı. Örneğin, Vanguard Genişletilmiş Hazine Süresince ETF (EDV EDVVng Extnd Drtn119. 52 + 0. 43% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) 8 Temmuz'dan bu yana% 11'in üzerine düşmüştür temettü yeniden yatırıldığında ve fonun düşük masraflarını da faktoring ederken. Veriler, uzun vadeli hükümet konularına yatırım yapan ortalama döviz ticareti fonunun, aynı zaman aralığında yaklaşık% 7,25 oranında düştüğünü göstermektedir.

Ancak tüm fonlar böyle sert düşüşlerle karşılaşmadı. ABD tahvillerine yatırım yapan en büyük ETF olan Vanguard Toplam Tahvil Piyasası Endeksi ETF (BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81.86 + 0.07% Highstock 4.2.6 ile oluşturulmuştur), 8 Temmuz'dan bu yana sadece% 1,8'dir. Tahvil fonlarının birçoğu popüler kategorilerinde nispeten iyi huylu fiyat düşüşleri yaşanmıştır. Morningstar Inc., orta vadeli sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan ETF'lerin% 1'den az bir oranda ancak% 0,62 seviyesinde kaldığını ve şirket tahvil fonlarının sadece% 0,1 ile% 0,1 oranında düşen daha iyi yaptıklarını bildiriyor. Bu noktada yüksek getirili tahvil fonları aslında% 3'e kadar yükseliyor. (Daha fazla bilgi için: BND: Vanguard Toplam Tahvil Piyasası ETF Performans Vaka Çalışması .)

Ancak, bu ılımlı rakamlar tahvil yatırımcıları üzerinde büyük oranda kaybolmuştur. Karşılıklı fon girişlerini izleyen XTF veri şirketi, yatırımcıların 2 dolardan fazla tasfiye edildiğini bildirdi. Son haftalardaki önemsiz tahvillere yatırım yapan 2 milyar ABD doları değerindeki ETF'dir. Bu fonlar Eylül ayında yaklaşık 67 milyon dolarlık varlık kaybetti. Yatırımcılar, bu noktada Federal Rezerv'e dikkat ediyor ve analistler Aralık ayında kısa vadeli faiz oranlarını artıracaklarını öngörüyorlar. Bu, Fed Funds faiz oranını 0'ın mevcut seviyesinden% 0.50 ila% 0.75 artıracaktır.% 25 ila% 50. Oranlardaki artış, tahvil fonlarının yöneticileri tarafından geniş ölçüde öngörüldü.

Çift Hatlı Yönetici Jeffrey Gundlach, yatırımcılara tahvil ihracı yaparak yüksek faiz oranlarına ve yükselen enflasyona hazırlanma zamanı geldiğine dair bir uyarı yayınladı. Ayrıca, 10 yıllık Hazine notunun 2016 yılının sonuna kadar en az% 2 oranında olacağını öngörüyor. 10 yıllık Hazine notunun getirisi, Temmuz ayında, Büyük Durgunluk döneminde yaşananlara göre daha düşüktü, muhtemelen oldukça güvenli tahvil fiyatlarının düşmeye devam edeceğini ve faiz oranlarının yükselmeye başlayacağını varsayıyoruz. Bununla birlikte, Avrupa ve Çin gibi diğer küresel piyasalarda adil bir miktar deflasyonist baskı olduğu için, bu sürecin kendiliğinden oynaması uzun zaman alabilir.

Bottom Line

Bono fonu yatırımcıları, fonlarından daha düşük fiyatları ve daha yüksek oranları görmeye hazırlanmalıdır; ancak, bu noktada tahvil piyasalarında ani bir hareket olacağı olası değildir. Yüksek getirili yatırımcılar, o sektörün şu andaki performansı göz önüne alındığında şu an endişelenmek zorunda kalmayabilir. Uzun vadeli devlet tahvillerine yatırım yapan ETF'leri tutanlar, fırtınanın bir süre bozulması gerekebilir; ancak fiyatlarındaki düşüş, vergi zayiatı toplama fırsatları yaratabilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Jeffrey Gundlach'dan Sabit Gelir İpuçları .