Çağırılabilir tahviller - çünkü bunlar erken para kazanma riski taşırlar - sıklıkla daha yüksek bir kupon oranına sahiptirler. Bu, çağrılabilir tahvilleri daha çekici hale getirebilir, ancak çağrı hükümleri şok olabilir. Tahvil çağırıldığında ihraççının size bir bonus ödeyebileceği halde, para kaybetme ihtimalini de yitirebilirdiniz. Artı, nakit benzer bir getiri oranı ile yeniden yatırım yapamayabilir, bu da portföyünüzü bozabilir. Burada, bir aramanın kayıplara neden olabileceğini, çağrılabilir bir bağda neyle aramamız gerektiğini ve bağ aramanın olasılığına nasıl hazırlanacağınıza bakıyoruz.

Nasıl Para Kaybedersiniz
Bir çağrı hizmetinin kayba neden nasıl gelebileceğini görmek için bir örneğe göz atalım. Yedi yıl önce çıkarılan ve 10. yılda bir arama karşılığı olan% 10 kupon oranına sahip, 1.000 ABD doları tutarında, 20 yıllık tahvil düşünüyorsunuz. Aynı zamanda, faiz oranlarını düşürmesiyle, piyasada benzer kalitede bir bağ bir yılda sadece% 5 ödeyebilir. Yüksek getirili bonoyu $ 1, 200'lük bir satın alma fiyatı ile almaya karar verdiniz (prim yüksek verimin bir sonucudur). Bu, yıllık verimin% 8.33'ü (100 $ / $ 1, 200) ile sonuçlanır.

Üç yıl geçtiğini ve yüksek faiz oranını mutlu bir şekilde topladığını varsayalım. Sonra borçlu tahvil emekli karar verir. Arama priminin bir yıllık faiz,% 10 olması halinde, bononun yüz tutarına ($ 1, 000) ve primine (100 $) bir çek alırsınız. 1 $ 'lık 200 satın alma fiyatı ile ilgili olarak, alım satım işleminde 100 $ kaybettiniz. Ve bir kez bağ bulursanız, kaybınız kilitli.

Aranacak Şeyler
İkincil piyasada bir tahvil satın alırken, aracığınızın bir tahvil işlemi sırasında yazılı olarak bildirmesi gereken arama özelliklerini anlamak önemlidir. Genellikle çağrı hükümleri konunun ittifakı incelenebilir.

İsteğe bağlı tahvilleri analiz ederken, bir tahvilin benzer kalitede bir diğerinden daha fazla veya daha az çağrılması muhtemel değildir. Sadece şirket tahvillerinin çağrılabileceğini düşünmek yanlış olur. Belediye tahvilleri de çağrılabilir. Bir ihraçcının tahvil çağırmasına neden olan başlıca faktör faiz oranlarıdır (bunu daha aşağıya bakarız). Bununla birlikte, çağrılabilir bir bağda aramak istediğiniz bir özellik arama korumasıdır. Bu, faiz oranı hareketlerinden bağımsız olarak kuponların tadını çıkarmaya izin veren bağın çağrılmadığı bir dönem olduğunu gösterir.

Çağrılabilir bir tahvil satın almadan önce, aslında daha yüksek bir potansiyel getiri sağladığından emin olmak da önemlidir. Çağrı yapılmayan tahvilleri bulun ve verimlerini aranabilir olanlarla karşılaştırın. Ancak, çağrı özellikleri olmayan bağları bulmak kolay olmayabilir çünkü büyük çoğunluk çağrılabilir olma eğilimindedir.

Son olarak, "vadeye kadar emanet" terimiyle karıştırmayın."Bu, değildir bağ erken itfa olmayacak bir garanti. Bu terim sadece genellikle doğrudan ABD hükümet yükümlülükleri şeklinde fonların yeterli miktarda yoluyla tahvil anapara ve faiz ödemek anlamına gelir vade tarihi emanet tutulur. Herhangi mevcut özellikleri hala geçerli olabilir olgunluk öncesinde tahvil çağırmak için. Eğer bir çağrılabilir bağ sahibi

Faiz Ödemeleri Durağı'nın kadar bekleyin etmeyin
, bu nedenle onun durumunun sürekli farkında kalır denir alırsa o, hemen gelirleri yatırım yapmaya nasıl karar verebilir senin bağ adı olmuştur öğrenmek için, Sonra adresinden çevrimiçi komisyoncusuyla kontrol edebilir veya ihraççının adını veya tahvil CUSIP numarası gerekir..: …. // www Moodys com / (hizmet ücretsizdir ancak kayıt olunması)

Hazırlanacak
yukarıda da belirttiğimiz gibi, bir bağ denir temel nedeni faiz oranlarındaki bir damla azından böyle bir zamanlarda, ihraççılar tahviller de dahil olmak üzere mevcut kredilerini değerlendirir ve maliyetleri düşürmenin yollarını düşünürler. Hey, mevcut tahvillerini emekli etmek ve yeni tahvil ihraç ederek daha düşük bir orandan emniyetli olmanın avantajlı olduğunu düşünürler, tahvillerini arayabilirler. Çağrılabilir borda aynı kalitede yeni konulara göre en az% 1 daha fazla ödeme yaparsa, muhtemelen yakın gelecekte bir çağrı yapılabilir.

Böyle bir zamanda, sen, bir bondholder olarak, yüksek getirili varlığınızı kaybetme olasılığına hazırlanmak için portföyünüzü incelemelisiniz. Önce tahvilinizin işlem fiyatına bakın. Bunun bedelini ödemenizden önemli ölçüde daha mı fazla? Eğer öyleyse, çağrılmadan önce satmak en iyisi olabilir. Sermaye kazançları vergisini öderseniz de yine de kâr elde edersiniz.

Tabii ki, yalnızca olan çağrısı için hazırlık yapabilirsiniz. Bazı tahviller serbestçe çağrılabilir, yani her an tahvil edilebilirler. Ancak, bağınızın çağrı koruması varsa, ihraçcının hangi bonoyu arayabileceğini kontrol edin. Bu tarih geçtikten sonra tahvil yalnızca herhangi bir zamanda çağrılma riski taşımaz, ancak priminin azalmaya başlayabilir. Bu bilgiyi tahvilin izinde bulabilirsiniz. Muhtemelen bir takvim tahvilin potansiyel çağrı tarihlerini ve çağrı primini ifade edecektir.

Son olarak, portföyünüzü çağrı riskinden korumak için belirli tahvil stratejileri kullanabilirsiniz. Örneğin, merdiven çıkarma, farklı vade tarihlerine sahip tahviller almanın uygulamasıdır. Merdivenlenmiş bir portföyünüz varsa ve tahvilinizden bir kısmına çağrıldıysanız, yıllarca vade tarihine kadar bırakılmış olan diğer tahvilleriniz hala arama koruması altında olmak için yeni olabilir. Ve vadeye yakın tahvilleriniz çağrılmayacak çünkü konunun masrafları şirket için buna değmeyecek. Yalnızca bazı tahviller çağrılma riski altında olmakla birlikte, genel portföyünüz sabit kalır.

Alt satır
Bir çağrıyı engelleyecek hiçbir yol yoktur. Ancak, bazı planlamayla ağrınızı bağınıza gelmeden kolaylaştırabilirsiniz. Bir bağın satın alınmadan önce çağrı özelliklerini anladığınızdan emin olun ve arama korumalı bağların olup olmadığını öğrenin. Bu, faiz oranları düşüş yaşarsa, holdinginizi değerlendirmek için biraz zaman tanıyabilir.Son olarak, çağrılabilir bir bağın size daha yüksek bir getiri sağladığını belirlemek için, onu her zaman çağrı yapılmayan benzer bağların getirileri ile karşılaştırın.