Doktorlar tarafından koltuk değneklerinden bandajlara kateterlere kadar kullanılan tüm cihazlar, bir tıbbi teknoloji şirketi tarafından geliştirilen ve üretilen tıbbi cihazlardır. Bu araçları geliştirmek için kullanılan çeşitli teknoloji seviyeleri vardır: bazıları kalp stentleri gibi ileri teknolojidir ve bazıları koltuk değnekleri veya bandajlar gibi düşük teknoloji ürünüdür. Boston Scientific Corp (BSX), ileri teknoloji tıbbi cihazları geliştiren ve üreten bir şirkettir. 1960'ların sonlarında kurulan BSM, Mass. Marlborough'da bulunan 23 milyar dolarlık pazar payı şirketini "kendi dünyasındaki hastaların sağlığını iyileştiren yenilikçi tıbbi çözümler aracılığıyla hayatları dönüştürmek" için görev yapıyor.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Bu ürünler 2014 satışlarının% 28'ini gerçekleştirdi.

Ritim Yönetimi

gibi 2014 satışlarının% 26'sını sağlayan Kardiyak Ritim Yönetimi ve 2014 satışlarının% 3'ünü oluşturan Elektrofizyoloji gibi. Endoskopi, 2014 satışlarının% 18'i, Çevresel Müdahaleler, satışların% 12'si, Üroloji ve Kadın Sağlığı, satışların% 7'si ve Nöromodülasyon,% 6'lık satışları kapsayan

• MedSurg .
• Yarışma BSX'in ürün kategorileri arasında şiddetli; özellikle, satışların% 50'sinden fazlasını oluşturan kalp ürünleri için. Rekabet, Medtronic Inc. (MDT
• MDTMedtronic PLC77.69-0.94% Highstock 4. 2. 6

ile oluşturulmuştur), Johnson & Johnson (JNJ

JNJJohnson & Johnson139, 76-0,% 23 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) ve St Jude Medical Inc. (STJ). Bu ürünlerin değer teklifi, en son teknolojik üstünlüğe sahip olmanın yanı sıra, en iyi sonuçları ve kullanım kolaylığını temel alır. Güvenlik ve güvenilirlik, tıbbi cihaz ürünlerinde de önemlidir.

Rekabetçi baskı, ekonomik koşullar ve ABD'de meydana gelen sağlık reformları tarafından da etkiliyor BSX, "Mevcut küresel ekonomik koşullar ve sağlık reformu önlemleri dahil olmak üzere ek rekabet baskısı sürdürebilir ortalama satış fiyatlarımız, genel prosedür oranları ve pazar büyüklükleri üzerinde. Devam eden rekabetçi başarımızın şu yeteneğe bağlı olacağını kabul ediyoruz: farklı klinik ve ekonomik sonuçlar sunan ürünler ve çözümler sunmak; bilimsel açıdan ileri teknolojileri yaratmak ya da elde etmek "olarak açıkladı. Büyüme Girişimleri BSX, organik ve inorganik (edinilmiş) büyüme stratejileri kullanmaktadır. Onların odak noktası büyüyen pazar payı ve karlılığı artırmaktır. Bu, yüksek büyümeyi tamamlayıcı ürünler geliştirmeyi ve özellikle gelişmekte olan piyasalarda olmak üzere küresel pazarlarda genişlemeyi içerir.BSX ayrıca, üretim optimize etmek ve kurumsal altyapıyı azaltmak, karlılık yaratacak büyüme girişimlerine yeniden dağıtım yapmak için maliyet programları uygulamaya koymuştur. Bu girişimlerin sonucu, "pazarın ihtiyaçlarına göre ekonomik ve müşteri odaklı ürünler ve çözümler sunmamızı sağlayacak kapasiteyi geliştirmektir … Bu stratejik zorunlulukların yerine getirilmesinin yenilikçiliği ilerleteceğine, kârlı gelir artışını hızlandıracak ve arttıracağına inanıyoruz" hisse senedi değeri. "

Mali

2014 yılında, toplam net satışlar bir önceki yıla göre% 3 büyüdü; bu, son beş yıldaki ilk yıllık büyümedir. Brüt kar marjı aynı dönemde% 4 arttı ve bu oran aynı dönemdeki en yüksek marj genişlemesi oldu. Toplam işletme maliyeti, 2013 mali yıldönümünü takiben 2014 yılında% 13 oranında büyümüş ve bu da büyük bir 2012 yılı artı-yüklemesinden muazzam bir maliyet düşüşü göstermiştir.

Kaynak: BSX 2014 Yıllık Rapor

2014 yılında toplam ana satışlar (işten çıkarılanlar hariç)% 6 arttı. Tüm ürün serilerinin en küçük elektrofizyolojisinde% 48'lik bir artış oldu . En büyük segment olan kardiyovasküler, sabit para birimi bazında% 5'lik bir artış gösterdi. Brüt marjlar, ürün satışlarından olumsuz etkilenmiş; daha düşük fiyatlı ürünlerden daha fazla satış yapıldığını gösteriyor.

Maliyet tarafında en önemli unsurlardan ikisi satış masrafları ve AR-GE (Ar-Ge) 'dir. Satış giderleri, önceki iki yıl için% 37.4 ve% 35. 0'a kıyasla satışların% 39.3'üne yükseldi. Ar-Ge harcamaları, önceki iki yıl içinde% 12,1 ve% 12,2 düşüşle% 11,1 seviyesinde gerçekleşti.

Değerleme

BSX, en yakın rakiplerinden MDT ve JNJ'den oldukça küçük. Son 12 ayda daha küçük boyuta rağmen, brüt marjları diğerlerinden biraz daha iyi buldu, ancak bu daha yüksek marjlar, toplam işletme maliyeti artışının% 13'lük net marjlarını düşürdüğünü göstererek alt sıraya düşmedi. BSX her zaman ürün portföyünü e-araç haline getirmek, büyümelerini etkileyebilecek satın almalar ve diğer tahribata yönelmek istiyor. Geleceğe yönelik görüş birliği beklentileri önümüzdeki beş yıl boyunca neredeyse% 13'lük bir büyüme oranı için ve S & P 500'ün beklentilerini üç katına çıkardı.

BSX, MDT için 15,2 kez, JNJ için 15,2 kez ve bir işletme değeri olan 1,7 puan karşılığında ileri fiyat-kazanç (P / E) ile 17,0 kez işlem görüyor. faiz, vergi, amortisman ve itfa (EV / FAVÖK) öncesi kazançlar (EV / FAVÖK) 16.4, MDN için 15.9 ve JNJ için 11. 1 Yahoo! verilerine göre Finans. BSX için değerleme, diğerlerine kıyasla daha yüksek olmasına rağmen, yeni ürün onayları ve lansmanları, bu şirket için kazanç artışı için katalizör olabilir.

BSX'in riskleri, Ar-Ge aşamasında veya pazara girerken yeni ve daha teknolojik açıdan gelişmiş bir ürün, ürün arızaları geliştirecek akranlar ile fiyatlandırma veya geri ödeme konularındaki rekabeti içerir. BSX'in kârlılığı, yeni teknolojileri başlatan ve yeni pazarlara giren veya mevcut piyasalarda pazar payı çalan ürünleri bağlıdır.Bu hedeflere ulaşmanın yetersiz olması, hissedar değerini yükseltme yeteneğini etkileyecektir.

Bottom Line

BSX, son derece rekabetçi bir pazarda faaliyet gösteren tıbbi bir cihaz şirketidir. Yeni ürün satın almalarını başarıyla entegre etme ve mevcut ürün serisine yeni ve tamamlayıcı nitelikte organik ürünler geliştirme geçmişine sahiptir.

Not: Yazar, yayın sırasında BSX'in kişisel hesabına sahiptir. Bu makalenin yayınlanmasından itibaren 48 saat içinde bu payları ticarete niyetinde değil.