18 Ekim 2015'te Çin, ülkenin üçüncü çeyrek GSYİH'sini belirten verileri açıkladı ve% 6.9'a geriledi. Bu veriler, geniş bir pazar mutabakatı ile karşılandı: güvensizlik. 2014'te tahvil fonu müdürü Bill Gross, Çin verilerini "gelişmekte olan ülkelerin gizemi eti" olarak adlandırdı. Brüt, "Kimse orada ne olduğunu bilmiyor ve biraz bololog var, bu yüzden gidiş merak etmek zorunda kalacağız. Çin ve diğer yükselen piyasalardaki potansiyel sorunlar açısından bu yıl ileriye dönüktür. “

O zamandan beri çok şey değişmedi.

Şüpheciler Argümanı

Wikileaks tarafından yayımlanan 2010 ABD diplomatik kablo, o zamanlar bir il partisi sekreteri olan Çin'in önde gelen genel sekreteri Li Keqiang tarafından aktarıldı ve Çin'in büyüme verilerini "yapay" olarak nitelendirdi ve daha doğru bir önlem olacağını söyledi. demiryolu kargo hacimleri, elektrik tüketimi ve bankalar tarafından kullandırılan krediler. Ardından hesaplanan "Li Keqiang Endeksleri",% 4 ile% 5 arasında bir yerde büyüme gösteriyor.

Eleştirmenler Çin'in ekonomik verisinin dörtte bir oranında olağanüstü düz olduğunu ve resmi hedeflere kuşkuyla yaklaştığını söylüyor. Altta yatan veriyle uyuşmayan üst satırdaki rakamlarla sıklıkla ekleme yapamaz. İllerin birleşik ekonomik çıktıları genellikle ulusal verileri aşmaktadır. Dahası, Çin'in ticaret istatistikleri ticaret ortaklarıyla uyuşmaz. Üçüncü çeyrekte görülen üst düzey büyümeye rağmen, "Hem ihracat hem de ithalat azaldı … ve sanayi üretimi beklenenden zayıfladı. Fabrikalar 43 ay üst üste düşen fiyat düşüşü gördüler ve - bir dizi devlet altyapı harcaması - sabit varlık yatırımları Eylül ayında yavaşlarken " The Wall Street Journal 'a göre.

Ekonomist Harry Wu, ülkenin GSYİH deflatörünün büyümeyi abarttığını ve enflasyonu düşürdüğünü ve yapay olarak güçlü "gerçek" büyüme rakamlarına neden olduğunu savunuyor.

Durdurulan Veriler

Uzmanların Çin verilerini güvensiz hale getirmesinin bir başka nedeni, geçmişte Çin'in hiçbir açıklama olmaksızın bazı istatistik yayınlamayı bırakmasıdır. Örneğin, refah boşluğu genişledikçe on yıl boyunca, milli gelir eşitsizliğinin bir ölçütü olan Gini katsayısını serbest bırakmayı bıraktı. Sonra Çin 2012'de yine açıklama yapmadan Gini katsayısını serbest bırakmaya başladı. Ayrıca, vatandaşlar kaçak büyümenin çevresel etkileri konusunda daha fazla endişe duyduklarından, 2010'daki kirlilikten "ekonomik kayıp" göstergelerinin yayımlanmasını da durdurdu.

Verilerin Savunmasında

Çin'in dışındaki Çin verisinin en sadık savunucusu Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'nden Nicholas Lardy olabilir. Lardy, Çin'in sanayi üretimini, yatırımını ve ihracatını genişletmeye ve özel tüketimdeki büyümeye daha çok bağımlı hale geldiğini belirtti.Hızla yaşlanan bir nüfus, ücretlerin yükselmesine neden olan iş gücünde yavaşlamaya yol açtı. Buna ek olarak Lardy, genişleyen sağlık sigortasının kişisel tasarruflarda bir düşüşe neden olduğunu belirtiyor çünkü nüfus bir sağlık aciliyete ilişkin nakit rezerv tutma ihtiyacı hissettirmiyor. Lardy'ye göre ücret artışları ve tasarrufların düşmesi tüketimin artmasına neden oldu. Sonuçta hizmet sektörü şu anda ekonomik büyümenin en büyük itici gücüdür. Bununla birlikte, hizmetler sektöründeki toplam büyümeye ilişkin aylık veri yok.

Kayıtların Düzeltilmesi

Çin, 1990'lardan bu yana verilerini nasıl toplayıp hesapladığı konusunda çok az şey yaptı. Çin, Ekim ayı başında Uluslararası Para Fonu'nun Özel Veri Dağıtım Standardı'nı izlemeye karar verdiği gibi değişebilir. Standartı takip eden ülkeler IMF'ye istatistiksel uygulamaları hakkında ayrıntılı bilgi vermelidir.

Sonuç olarak, Çin verisine yapılan en büyük düzeltme Çin halkından gelebilir.

Çin'in, ABD-Çin Ekonomik ve Güvenlik Değerlendirme Personeli Araştırma Projesi tarafından verilerin 2013 analizine göre, "Pekin'in dikkatini çeken şey, halkın ulusal düzeyde yayınladığı istatistiklere saldırmasıdır" diyor. Örneğin, 2008 Ulusal İstatistik Bülteninde, ertesi yıl serbest bırakıldığında kamuoyunda bir karışıklığa neden oldu: "Açıkçası konut fiyatlarındaki beğeniyi sadeleştirdi. O sırada Çin'in gayrimenkul balonunun ışığında, yanlış rakam çok tartışmalı geçti. "Sonunda, istatistik bürosu can verdi. Gözden geçirdiği veriler, ortalama konut fiyatlarının% 24 arttığını gösterdi.

Çin'deki bilginin serbest dolaşımı üzerindeki darlıklar göz önüne alındığında, bir kargaşayı takiben yapılan bu değişiklikler, yalnızca veri ile gerçek arasındaki bağlantı kesilmesi aşırı derecede geniş olduğunda gerçekleşebilir.

O zamana kadar şüphecilik Twitter'da görüldüğü gibi kesintisiz devam edebilir.

Bottom Line

dramatik değişikliklerden kaçınarak, Çin'in ekonomik verileri uluslararası ekonomistlerin çoğunun kuşkuyla bakmaya devam edecektir.