Muhasebe Kârı
Muhasebe kârları, amortisman gibi nakit akışları / çıkışları içeren nakit akışlarıdır.

Nakit Akışları
Nakit akışı, bir firmanın fiilen nakit girişleri / çıkışlarıdır ve sermaye bütçelemesinde önemlidir.

Örnek: Net Nakit Akışları
Newco'nun yıllık amortismanında 10,000 dolar ve muhasebe net gelirinde 20,000 dolar olduğu varsayılmaktadır. Yıllık amortismanın 10.000 ABD doları gerçek bir nakit çıkışı olmadığı için, muhasebe net gelirindeki 20.000 ABD Doları, firmaya gerçek nakit akışı değildir.
Diğer her şey sabit iken, yıllık amortisman 5.000 ila 5.000 dolar azalacak olursa, muhasebe net geliri 25.000 dolara yükselecektir, ancak gerçek nakit akışı değişmeyecektir. Bununla birlikte, net nakit akım hesaplamaları amortismanın etkilerini dışlar.

- = Net Gelir + Amortisman

Cevap:

Dolayısıyla, net nakit akışı, amortisman değişiklikleri öncesi 30.000 $ (20.000 $ net gelir + 10.000 $ amortisman) ve amortisman değişiklikleri sonrasında 30.000 $ (25.000 $ net gelir + 5.000 $ amortisman) tutturmalıdır. Artışlı Nakit Akışı ve Sermaye Bütçelemesi Bir şirket bir projeyi kabul etme kararı aldığında, artan bir nakit akımı o zaman yeni bir projeyi kabul etmenin sonucu olarak şirketin mevcut nakit akışına eklenen nakit akımdır.

AD:

Ancak, yeni bir projeden artan nakit akışlarının belirlenmesinde aşağıdaki gibi sorunlar ortaya çıkmaktadır:

1.
Sunk Maliyetleri

Bu, bir proje kabul edilseydi bile kurtarılamayan bir projeyi analiz etmek için gereken başlangıç ​​harcamalarındandır. Bu maliyetler projenin gelecekteki nakit akışlarını etkilemez ve sermaye bütçelemesi kararlarında dikkate alınmamalıdır.

Newco, üretimini artırmak için mevcut tesisine ekleme yapılıp yapılmayacağını düşünüyor varsayalım. Yeni ilavenin değerli olup olmadığını belirlemek için Newco, ekleme ve üretim üzerindeki etkisini analiz etmek için 50.000 $ 'lık bir danışmanlık firması kiraladı. 50.000 doları, batık maliyet olarak kabul edilir. Proje reddedilirse, 50,000 ABD doları hala ödenir ve proje kabul edilirse, 50,000 ABD doları eklemenin gelecekteki nakit akışlarını etkilemez.

3'ten büyük -> 2.
Fırsat

Maliyet

Bu, bir varlığı başka bir alternatif için kullanmanın bir sonucu olarak kazanılmayacak bir proje veya nakit çıkışı ile devam etmeme maliyetidir. Örneğin, yukarıda düşünülen Newco'nun yeni eklemenin fırsat maliyeti, Newco'nun yeni tesis eklemesini yapmayı düşündüğü arazinin maliyetidir. Bu nedenle, projenin analizine dahil edilmelidir.

3. Dışsallık Ayrıca, yeni bir projenin artımlı nakit akışlarını değerlendirirken, şirketin mevcut operasyonları üzerinde düşünülmesi gereken "dışsallıklar" üzerinde etkileri olabilir.Örneğin, Newco'nun tesise eklenmesi, yeni bir ürün üretmek amacıyla üretilmektedir. Yeni ürünün, mevcut ürünün satışına elini sürdüğü veya ekleyebileceği düşünülmelidir.
4.

Cannibalization Bu, yeni projenin var olan üründen satışları kaldırdığı dışsallık türüdür.
Net Çalışma Sermayesindeki Değişiklikler

Net işletme sermayesindeki bir değişiklik, esas olarak, mevcut varlıkların değişiminden, mevcut yükümlülüklerdeki değişimlerden çıkarılmasıdır. Sermaye bütçelemesi sürecinde, bir proje, genellikle, ek stoklarla verilen akım varlıklarına veya yeni satışlardan kaynaklanan alacak hesaplarında potansiyel artışlara katkıda bulunur. Ancak, dönen varlıklara yapılan artışlar, yeni projeyi finanse etmek için gerekli olan mevcut yükümlülükler ile dengelenmiştir. Genel olarak, yeni projeden net işletme sermayesinde değişiklik olabilir.
Eğer net işletme sermayesindeki değişim olumlu ise, cari varlıklardaki değişim, mevcut yükümlülüklerdeki değişimden daha ağır basar.
Bununla birlikte, net işletme sermayesindeki değişim olumsuz ise, mevcut yükümlülüklerdeki değişim cari varlıkların değişiminden daha ağır basmaktadır.