ABD faiz oranındaki dalgalanmalara duyarlı olmayan tahvillere yatırım yapmak istiyorsanız, PowerShares Çin Yuan Dum Toplam Bono Portföyünü (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. 37) düşünebilirsiniz. +0.% 89 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulan) Borsa Yatırım Fonu (ETF). Bu ETF'nin amacı, Citi Özel Dim Sum Bono Endeksi performansını izlemektir. Bu tahviller Anakara Çin'in dışına yerleşti ve çoğunlukla hükümetler ve şirketler tarafından Hong Kong'da ihraç edildi. Birçok yatırımcı, 'Çin' ve 'tahvil' kelimelerinin yıllık% 3.24'lük bir temettü getirisi ile birlikte hareket edeceğini ve bunun hemen bir yatırım için düşünülmesini isteyecektir. Bu, iyi bir karar olmakla birlikte, dikkate alınması gereken birkaç risk vardır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Çin'e Yatırım yapma .

Aşağıdaki tüm rakamlar 30 Nisan 2015 itibarıyladır.

Riskler

Bir ETF'nin izlediği şeylere baktıktan sonra, bir sonraki adım her zaman masraf oranı olmalıdır. Bu durumda, harcama oranı% 0.45'dir ve bu, ETF evreni boyunca bulunan ortalama% 0.46'lık harcama oranına çok yakındır. Bu nedenle, bu büyük bir endişe değil.

Öte yandan, likidite eksikliği endişe kaynağıdır. Örneğin, DSUM için günlük ortalama işlem hacmi 55.000 hisse civarındadır. Böyle ince bir ticaret çok oynaklığa neden olur ve bir pozisyona girip çıkmak zor olabilir. Bu yazı yazıldığı sırada, DSUM 24 dolarla işlem görüyordu. Hisse başına 34 Teklif 24 dolardı. 33 ve sormak 24 $. 41. Bu, nispeten geniş bir teklif sorma yayılımı olup, görmek istemediğiniz bir yayılımdır. DSUM'da bir konum açmaya karar verirseniz, bir piyasa siparişinin aksine bir limit emri kullandığınızdan emin olun. (Daha fazla bilgi için, bkz. Teklifin Temel Kriterleri .

Başka bir risk, Çin hükümetinin ve bazı şirketlerin bir çok ABD borcuna sahip olmasıdır. ABD Doları değer kazanmaya devam ederse, kredi riski artabilir. Dolar, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) tarafından başlatılan kitlesel para basma girişimleri nedeniyle yakın gelecekte değer kazanmaya devam etmelidir.

Çin'in merkez bankası yavaşlayan büyümeyle mücadele etmek amacıyla yapılan tüm zorunlu karşılık oranını 100 baz puan indirdi. Bu, başka bir ülkenin büyümeyi yeniden kurma konusundaki umutsuz ve yapay girişimidir, ancak uzun sürede etkili olmayacaktır. Gerçek şu ki Çin, bu yıl% 7 gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi yapma şansı çok düşük. Çin bu beklentiyi karşıladıysa şok olurum. Çin'in yolsuzlukla mücadele tutumu, gölge bankacılığı ve son derece aşırı ısınmış emlak piyasası iyi bitmeyecek. Ancak, Çin pek çok sanayideki gerçek büyüme sayesinde toparlanmalıydı. (Daha fazla bilgi için, bkz. Çin'in GSYİH'sı Nasıl Hesaplanır .)

DSUM için olası tüm rüzgarları hariç tutsanız bile, 0 değer kaybetmiş bir ETF'dir.Geçen yıl% 45. Daha büyük bir resim vermek için DSUM, Eylül 2011'de 24 TL'de açıldı. Şu anda 24 TL üzerinden işlem yapıyor. 34.% 24'lük verim bir artı, ama gerçekten alacağınız tek şey bu. Sözü geçen risklere değen% 3.24'lük bir verim var mı? Muhtemelen değil. Bottom Line DSUM, benzersiz bir şekilde tasarlanmış bir ETF'dir, ancak benzersiz olanın yatırım konusuna eşit olmaması gerekir (Daha fazla bilgi için, bkz.

Gelişmekte Olan Piyasalara Yatırım Yapmanın Riskleri

. Tahvil ile ilgili diğer ETF'lerde daha iyi sonuç almalısınız. DSUM, muhtemelen yakın gelecekte güvenli bir temettü yatırımı olarak kalmaya devam edecek, ancak risk / kazanç oranı cazip değil. Verim kalırken Çin'in dip ve ticaret hacminin artması durumunda, DSUM başka bir görünüme değer olabilir. Ancak bu bundan uzun zaman alıyor. (Daha fazla bilgi için, bkz. Gelişmekte Olan Piyasalar ve Kâr Yolu: Çin ETF'leri .)

Dan Moskowitz, DSUM'da herhangi bir pozisyona sahip değildir.