Yatırım fonları ve fon yöneticileri bu yana, fonları ve yöneticileri seçmek için kullanılan bir süreç oldu. Ancak, 1978'de 401 (k) ürününün gelişiyle bir zamanlar kurumsal danışmanlık firmaları için özel olarak yapılmış bir süreç, tam bağımsız bir endüstri haline geldi.

Ortalama yatırımcı, çeşitli fonlardan etkilenebilir ve sonuç olarak bir karar vermek kafa karıştırıcı olabilir. Morningstar ve Lipper gibi şirketler, fonları satın alıp satmayacakları veya alıp tutamayacakları konusunda bilinçli kararlar almak için her seviyedeki yatırımcı için sindirilebilir parçalara dilim ve zarf fonları ve yöneticileri için hizmetler sunmaktadır. Bu makalede, birkaç adım geri atacağız ve yatırımcıların ve yöneticilerin temel bileşenlerini yıkarak, ortalama yatırımcının sağlam kararlar almasını sağlayacağız.

Fonun Arkasında Kişilik
Peki portföy yöneticisi kim? Portföy yöneticilerinin genellikle benzer akademik kimlik bilgileri vardır. Birçoğu işletme lisans derecesine sahiptir ve bazıları yüksek lisans ve doktora derecelerini takip etmeyi seçmiştir. Ayrıca, Chartered Financial Analyst (CFA) atama standardı olan çeşitli endüstri kimlik bilgilerine sahip olabilirler.

CFA adaylarını muhasebe, ekonomi, menkul kıymet analizi ve portföy yönetimi ile ilgili tüm yönleriyle yönlendiren ilerici üç aşamalı bir sınav sürecidir. Bazı yöneticiler Sertifikalı Mali Plancı (CFP) programına geçtiler, ancak CFA CFP'den farklıdır. CFP, bireysel yatırımcılar ile çalışanlar için bir işarettir. Program müfredatı, CFA programı kapsamında olmayan sigorta ve emlak planlaması gibi konularda derinlemesine bilgi içermektedir. Ne atama gereklidir, ancak her ikisi de istisnai ve saygın sayılır.

Portföy yöneticisi, daha önce, portföy yöneticileri tarafından satın alınacak menkul kıymetleri araştırmak ve seçmek üzere rolü olan bir menkul kıymet analisti olabilir. Bazı şirketler bu rolleri ayırırken, bir portföy yöneticisinin portföy yöneticisi ve analisti olarak rol alan ikili rolleri olabilir. Deneyim için resmi bir gereklilik olmamasına rağmen, portföy yöneticisi genelde en az beş yıllık bir endüstri tecrübesine sahiptir.

Portföy Yöneticisinin Rolü
"Öz Sihirbazı" nda, sihirbaz bir perdenin arkasına saklandı ve birkaç tanesinin onu görmesine izin verildi. Yatırım fonlarının dünyasında, insanlar her şeyin perde arkasında nasıl çalıştığını görmek için nadiren perdenin arkasına bakarlar. Portföy yöneticisinin temel görevleri, satın alınacak menkul kıymetleri seçmek, hangilerinin satılacağına karar vermek ve fonun satın alım, satım, katkı ve geri alım faaliyeti ile bağlantılı olarak yeniden dengelemektir. Alınacak ve satacak menkul kıymetlerin seçilmesi, analist tavsiyesi ile birlikte olabilir ve ya bağımsız olarak ya da bir yatırım komitesinin yardımı ile belirlenir.Fonun yapısına ve büyüklüğüne bağlı olarak, portföy yöneticisi fon yönetim ekibinin bir parçası olabilir veya tek portföy yöneticisi olabilir.

Portföy yöneticilerinin işleri ağır bir yük taşıyor; fon iyi performans gösterdiğinde ve fon iyi performans göstermediğinde saldırıya uğradı. Portföy yöneticisine fonun yatırımcılarına yorum, ekonomi, ekonomik görünüm, fonun kendisi ve hatta politikayı tartışmak için sık sık çağrıda bulunur. Bununla birlikte, fon yöneticileri fonun gerçek varlıklarını açıklamasına izin verilmez, çünkü fonların ne zaman serbest bırakılacağına ilişkin belirli kurallar vardır.

Yatırım Stratejisi ve Süreci
Herhangi bir yatırımın seçilmesinde yatırım yapılmadan önce araştırılması gereken çok temel bazı önlemler bulunmaktadır. Fon aşağıdakiler için analiz edilmelidir:

• Nasıl kolay anlaşılır
• Tutarlılığı
• Tanımlanabilirliği
• Sağlamlığı

Her şeyden önce, yatırım süreci anlaşılması kolay olmalıdır. Warren Buffett gibi en ünlü yatırımcılardan bazıları, yatırım yaptıklarınızı anlayamıyorsanız muhtemelen yatırım yapmamalısınız dedi. Göründüğü kadar basit, önemli bir başlangıç ​​noktası.

Biraz zaman alabilir, ancak yatırım sürecini zamanında takip etmek, fon yöneticisinin stratejisiyle tutarlı olup olmadığını belirleyecektir. Örneğin, bir felsefede yatırımcıların beğenileri değiştikçe büyük değişiklikler yapmak, eğilimleri takip eden bir yöneticiyi işaret edebilir. Karışıklık, "Ara Büyüme Fırsatları Seçme Fonu" veya "Uluslararası Direkt Seçilmiş Çeşitlendirilmiş Dengeleme Fonu" gibi karşılıklı fon adlarının baş döndürücü dizilimi ile büyütülebilir. Yelkenlerini en yeni eğilimi nakit etmeye çalışan rüzgarın üstesinden gelmeye çalışan yatırım fonu müdürü kısa vadede başarılı olabilir ancak bu trendlerin tepelerini ve diplerini aramak için olağanüstü öngörü ve biraz şans gerektirir.

Stratejinin tanımlanabileceğini doğrulamak da önemlidir. Örneğin, müdürü ve fonu onları işe almış olduğunuz role göre ayarlayabilir misiniz? Değilse, yöneticisi görmek istediğinizden daha fazla özerklik icra eden bir fona yatırım yapıyor olabilirsiniz.

Son olarak, fonun sağlam bir stratejisi var mı? Stratejiyi iyice okuyun ve hedeflerinin sağlamlığını değerlendirin. Eğer strateji tek başına teoriye dayanıyorsa ve nispeten yeni ise, bunun sizin için doğru olduğundan emin olmak önemlidir.

Performans
Yatırım fonlarını ve yöneticilerini çok yönlü değerlendirmek için kapsamlı bilgi mevcut olmasına rağmen, en son döneminde en iyi performans gösteren fonun seçilmesi insan doğasıdır. Bu, talihsiz bir şey; çünkü bu ayın en iyi performans gösteren fonları gelecek ay kolayca en kötü performans gösteren fonlar olabilir. Sonra insan doğası yeniden başladı ve refleks reaksiyon fonu satmaktır. Bu, yatırımcıları yüksek satın almak ve düşük satmak için öngörülebilir bir tuzak haline getiriyor.

Yanlış fona yatırım yapmaktan kaçınmanın bir yoludur:

• Tutarlılık
• Göreceli ve mutlak performans
• Akran performansı
• Döngü performansı
• Kişisel yatırımlar

Tutarlılık, yöneticinin diğer yöneticilere kıyasla ne kadar iyi yaptıklarını sayarak kolayca tespit edilebilir.Bu mutlak performansı ölçer ve performans değerlendirmesinde iyi bir ilk adımdır.

Bir sonraki adım, bir fonun endekslere ve akran gruplarına mutlak getirilerini karşılaştıran göreceli performansı değerlendirmektir. Bu, tüm sınıflara yatırım yapan tüm fonlar için geçerlidir, çünkü her sınıf belirli ölçütlere ve akran gruplarına sahiptir. Örneğin, yerli büyük kapak stokları genelde bir kıyaslama olarak S & P 500 ile ve daha sonra büyüme veya değer alt-evrenler gibi akran gruplarıyla karşılaştırılır.

Uluslararası tahvil fonları, Shearson Lehman Intermediate Bond Endeksine kıyasla test edilebilir ve daha sonra gelişmekte olan ya da gelişmekte olan piyasa yöneticilerinin bir alt kümesinde yer alabilir. Buradaki anahtar, fonun takip etmesi gereken süreci ne kadar yakından takip ettiğini bulmak için daha derin kazmak. Bir fon yöneticisi, göstergesini tutarlı bir şekilde daha iyi performans gösterdiğinde, ancak gösterge getirisine düşük korelasyonla getiri elde etmişse, kırmızı bayrak çıkarabilir. Bu, yöneticinin bu sonuçları nasıl elde ettiğini görmek için daha ileri araştırmalara izin verir.

Sonuç büyük olasılıkla iki şeyden biri olacak:

1. Yatırım fonu müdürü üstün güvenlik seçimi veya pazarlama zamanlaması becerileri sergiledi veya
2. Yönetici eğilimleri takip etmek için kendi işleminden saptı.

Her iki durumda da, bu tür bir fona yatırım yapıp yapmamak kişisel tercih meselesi olabilir; Bazıları özgür ruh seve seve ri, bazıları ise tasniflenmiş bir süreci tercih eder.

Fon performansını karşılaştırırken bir yöneticinin çeşitli pazar döngülerinde nasıl bir performans gösterdiğini değerlendirmek de iyi bir fikirdir. Bu, müdürün iyi piyasalarda, kötü pazarlarda veya her ikisinde de iyi bir performans gösterdiğini yatırımcının belirlemesine yardımcı olacaktır.

Son olarak, yatırımcılar göz ardı edilen unsurlardan birini göz önüne almayı unutmamalıdır: yatırım fonu müdürü kendi parasını fona yatırır mı? Bazı yatırımcılar için bu önemli olmayabilir, ancak yöneticinin karışımı kendi hamurunun bir kısmının olduğunu bilmek güzel.

Bottom Line
Yatırım fonlarını ve yöneticilerini değerlendirme endüstrisi, yatırım fonu işi kadar hızlı büyüdü. Yatırımcılara sunulan ezici bir bilgi miktarı var, ancak süreci basitleştirmenin ve yöneticiyi, çeşitli pazar döngüleri içindeki kimlik bilgileri, deneyim, süreç ve performansa dayalı olarak değerlendirmenin yolları var. Değerlendirme ve yatırımın anahtarı, yalnızca derecelendirme kuruluşlarına güvenmemek ve kendi araştırmanızı yapmaktır. Düşündüğünüzden çok daha fazla şey bildiğinizi görmek sizi şaşırtabilir.