Son 18 ayda ham petrolün aşırı üretimi petrol fiyatlarının düşmesine yol açtı. Ülkeler ve şirketler bu tarihi düşük fiyatları, petrol stoklamak için bir fırsat olarak kullandı. Bu eğilimin yaratabileceği bir sanayi ham tanker işidir. Ham tankerler, dökme hacimdeki ham petrolü, petrol çıkarma tesisinden rafine nakleden nakliye gemileri. (Daha fazla bilgi için, "Petrol Fiyatları Ne Kadar Düşük Gidilebilir?")

Bu yazı, ham tankeri işini, işleyişini, petrol fiyatlarına ve arzına bağımlılığını ve bu şirkette birkaç şirket hisse senedini araştırıyor.

Ham Tanker İşi Nasıl Çalışır?

Ham tanker, ham petrolün taşınması için özel olarak inşa edilmiş (rafine edilen yağın aksine) bir petrol tankeridir. Ham tankeri bulunan firma, karmaşık bir sözleşme ile gemiyi petrol pazarlamacılarına, yağ rafinerilerine, kimya şirketlerine veya hükümetleri, konsorsiyumları veya işletmeleri temsil eden müteahhitler gibi diğer kullanıcılara kiralamaktadır. Sözleşme şartları, kira süresine, taşınacak yağ miktarına ve taşıma rotasına bağlı olarak değişir. Sözleşme yakıt masrafları, mürettebat ödemeleri ve sigorta gibi operasyon giderlerini kimin üstleneceği ile ilgili ayrıntıları da içeriyor. (Daha fazla bilgi için, "Endüstri El Kitabı: Petrol Hizmet Endüstrisi" ne bakınız.)

Uzun yıllar süren ve birkaç ay veya yıllarca süren sözleşmeler oldukça yaygındır. Büyüklük, kapasite ve operasyonel giderlere bağlı olarak, çok büyük ham taşıyıcılar (VLCC) ve ultra-büyük ham taşıyıcılar (ULCC), sahipleri için günlük 100.000 $ veya daha fazla kazanç elde etmeleri yaygın bir durumdur.

Ham Tanker Faaliyetlerine Etki Eden Faktörler

Ham petrol üretiminde aşırı bir talep petrol fiyatlarında düşüşe neden olur. Enerji tüketen ülkeler, daha düşük fiyatlarla milyonlarca varil petrol stoklamak için fırsat kullanabilirler (daha fazlası için, "Neden Çin Milyonlarca Varil Petrol Stoklamıyor?"). Bu, ham petrol çıkarma noktalarından rafinerilere ham petrol talebinin ve kitlesel hareketinin sonucunu doğurur ve bu da ham tanker işi için iyi bir sonuçtur. (Daha fazla bilgi için bkz. "Petrol Taşıma Sektöründe Petrol Fiyatlarının Etkisi.")

Petrol arzı ile birlikte, jeopolitik gelişmeler de ham tanker işinde önemli bir rol oynamaktadır. Örneğin, İran uluslararası yaptırımlardan ortaya çıktığı zaman, petrol üretimini ve ihracatını ön karar seviyelerine uyacak şekilde artırması bekleniyor (daha fazla bilgi için bkz. "İran'ın Yaptırımlarını Kaldırmaktan Kimler Faydalanır?"). Çin, Hindistan, Japonya ve Güney Kore gibi Asya ekonomileri halen Atlantik Havzasında ham petrolün önemli bir bölümünü ithal etmektedirler. İran petrolü var olduğunda, Asya ekonomileri muhtemelen coğrafi olarak daha yakın olan İran'dan gelecek. İran petrole daha çok petrol ihraç etmeye başladıktan sonra ham petrol tankerleri daha fazla nakliye hacmi görecektir.Fakat seyahat mesafesinin azalması, bu kazanımların çoğunu geçersiz kılacaktır.

Ham petrol arz fazlası, gemileri çalıştırmak için yakıt maliyetinde düşüşe neden olur. Bunker fiyatı veya gemi yakıt fiyatı olarak bilinen bu yakıt maliyeti, ham petrol fiyatları ile büyük oranda ilişkilidir. Azalan petrol fiyatlarının ortasında CNBC, "Bir VLCC'yi işletmek için günlük ortalama yakıt maliyeti 75 000 dolardan 18.000 dolara düştü."

Petrol fiyatlarındaki bu düşüş ham tanker şirketlerine işletme maliyetlerini düşürmesine yardımcı olmasına rağmen müşterilere yapılan sözleşme müzakerelerinde fayda genellikle reddedilir. İşletme maliyetleri düşük olduğunda, müşteriler tüm işletme giderlerini üstlenmeyi seçebilir ve bu da hizmet markalama için bir fırsat yaratır.

Buna ek olarak, dünya çapında farklı yakıt ikmal merkezleri arasındaki rekabet de gemi yakıt fiyatlarını ve dolayısıyla ham tanker gelirlerini etkiliyor. Örneğin, Rotterdam'tan gelen artan rekabet nedeniyle, Rusya'nın St. Petersburg limanı son zamanlarda yakıt fiyatlarını düşürmek zorunda kaldı. Ham tankerler bu düşüşlerden fayda sağlamaktadır, ancak bu avantajların çoğu müşterilere son verilmektedir.

Rafine edilmiş ürünlerin etkisi ham tanker ticaretinde dolaylı bir rol oynamaktadır. Arıtma işlemi ham petrolü girdi olarak alır ve tüketime hazır rafine edilmiş yağ üretir. Rafine edilen ham petrol türüne bağlı olarak, süreç aynı zamanda nafta, olefinler, asfalt, yağlayıcılar ve gazyağı gibi satılabilir yan ürünler üretir. Ham petrolün farklı türleri, çoğunlukla, yan ürün veya nihai ürün için bir talep olduğu ülkelerdeki rafinerilere yönlendirilecektir. Örneğin, gazyağı, Hindistan'da yaygın bir yakıt olarak kullanılmaktadır. Ortadoğu ham petrolü, özellikle gazyağı yaratmak için uygundur. Hindistan'da gazyağı talebindeki artış, Orta Doğu ham petrolünün Hindistan rafinerilerine taşınması için daha fazla talep doğuracaktır.

Ham tanker işindeki diğer masraflar ve riskler, korsanların tankeri ele geçirip fidye ve kazalardan veya kötü hava koşullarından kaynaklanabilecek riskli güzergahları içermektedir. Bu tür olaylara karşı sigorta, ham tankerler için önemli bir operasyonel maliyettir.

Listelenen Ham Tanker Şirketleri

Bazı tanınmış ve halka açık ham tanker firmaları arasında Frontline Ltd (FRO FROFrontline Ltd6.27-0,% 95 Highstock 4. ile oluşturulmuştur. 2. 6 >), Teakay Tankers Ltd (TNK TNKTeekay Tanker Ltd 1. 51 + 1.34% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur), Çakos Enerji Gezintisi (TNP TNPTsakos Energy Navigation Ltd4. Kuzeydoğu Amerikan Tankerleri (NAT NATO Amerikan Tankerleri Ltd.4,% 14-1,% 66 Highstock'u içeren 4,2 6 ), DHT Holdings (DHT) ve Euronav NV (EURN EURNEuronav NV8.25 + 0,61% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur). (Daha fazla bilgi için, "Petrol Tankerlerine Yatırım Yapmak mı arıyorsunuz? Bu 3 Hisse Senedi Nasıl Çalışalım?") Birkaç tanker şirketinin geçen yıldaki performansına bir göz atalım. Aşağıdaki grafikte, getirilerin 5'den değiştiğini görebilirsiniz.% 5 ila% 61. Grafik Nezaket: Yahoo! Finans Bu aynı şirketlerin uzun vadeli performansı yıldızlardan daha az olmuştur. 10 yıllık bir süre zarfında hemen hemen tüm şirketler yüzde 50 ila yüzde 95 arasında bir kayıp getirdi.

Bottom Line

Ham tanker şirketlerinin ve genel sanayinin değerlemesi karmaşıktır. Genel ham tanker piyasası oldukça dinamik ve sürüş faktörleri yerel ve küresel gelişmeler nedeniyle büyük değişiklik göstermektedir. Ham tanker şirketlerinin uzun vadeli performansı hayal kırıklığı yaratan getirileri gösterebilir. Bununla birlikte, dağınık ve birden fazla tepeler ve çukurlar düşünüldüğünde, kısa vadeli ticaret için geniş fırsatlar mevcuttur. Bu stokları elinde bulunduran yaygın yatırımcılar, petroldeki bölgesel, küresel ve jeopolitik gelişmeleri yakından takip etmeli; bunlar, ham tanker şirketlerinin kısa vadeli değerlemelerini etkileyecektir. (Daha fazla bilgi için, "Petrol Fiyatları 2017 Yılında Artıyor mu?")