a:

Hükümet açıkları özel yatırıma yöneldir, bununla birlikte gerçekleşen mekanizma az ya da çok doğrudan olabilir. Dışarıya doğru tırmanmak göreceli, mutlak anlamda değil. Diğer ekonomik iyiler gibi, yatırım sermayesi de azdır. Açığa çıkmak için verilen devlet tahvilleri, aksi takdirde özel sektöre yönelmiş olabilecek yatırım fonlarıyla satın alınır.

Hükümet bir açığı finanse etmek için vergi toplama kararı alırsa, bu ek vergiler özel yatırımları daha da cesaret kırıcı kılacaktır. Hükümet borçtan para kazanmaya karar verirse, yaşam maliyeti artışı tasarruf ve yatırımda da yiyecektir.

Genel olarak borç ödeyebilen fonlar için pazarda da taçlanma yaşanır. Devlet tahvilleri, en güvenli devlet tahvillerinden bile daha az karşı taraf riski taşıyan bir borç türüdür. Yeni devlet tahvilleri piyasaya çıktığında, riskten kaçınan yatırımcılar diğer güvenli gelir menkul kıymetlerinden uzaklaştırılmaktadır. Bu aynı zamanda rekabet eden tahvillerin sunması gereken faiz oranını da yükseltir. Toplam özel yatırımlarda olduğu gibi, bu değişiklikler mutlak değil rölatiftir.

Dışarı Çıkmak, Faiz Oranları ve Küçük İşletmeler

Hükümet açığının harcandığı iddia edilen en iddialı etkilerden biri de küçük işletme kredileri ile ilgilidir. Genişletici mali politikanın eleştirileri, gerçek faiz oranının (piyasa faiz oranının değil) yapay olarak büyük açıklarla şişirildiğini öne sürüyor. Bu, orantısız bir şekilde küçük işletme lehtarlarını etkiliyor. Ucuz kredilerin aşırı miktarı, hükümetin borç vermeyi kolaylaştırır, ancak bireyler ve küçük şirketler için gerçek faiz oranındaki marjinal artışlardan sağ çıkmak zor.

Pek çok akademisyen ve politika analisti açıkların orantısız bir şekilde küçük işletmeleri etkilediğini savunuyor. Bazıları, reel faiz oranının bazı borç verenlerden uzaklaşmasının teorik olarak mümkün olduğunu savunuyor ancak gevşek para politikası, olumsuz etkileri telafi etmeye yardımcı olabilir.

Mali açıklardan bu tür fırsat maliyeti sunmak için faiz oranlarının yükselmesi gerekmez. Yeni gerçek faiz oranının, hükümetin etkisi dışa vurmadan başka türlü olmasından daha yüksek olması gerekiyor.

'da Kalabalık Sorununun Yıkılışı Bazı mali açıkların savunucuları, finansal piyasalarda sıkışmanın mümkün olmasına rağmen, bunun tersi bir etki var. "İçinde dolaşma" olarak bilinen bu teori, hükümet harcamalarının, özel sektörün üretimi artırmaya yönelik toplam taleplerinde böyle bir artış yaratacağını savunuyor. Bu ek üretim, ek sermayenin yatırılmasını gerektiriyor.

Bu argüman, hükümetten harcanan bir doların gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) için bir dolarlık büyümeden daha fazla yarattığı geleneksel çarpan etkisinin bir uzantısıdır.Bu argümana katılmayanların içinde birkaç istatistiksel kusur var. En belirgin olanı, işletmelerin yatırım sermayesini sadece toplam talebin daha güçlü olması nedeniyle canlandıramayacakları fikrini savunuyorlar. Bunun yerine, sermayenin maliyetinin artması ve bazı işletmelerin başkalarının pahasına kar etmesi daha olası olduğuna inanıyorlar.