Enerji sektöründe faaliyet gösteren tüccarlar için ham petrol ve doğal gaz en çok ilgi görmeye meyilli. Petrol ve doğalgaz fiyatlarının nasıl ve hangi oranda bağlantılı olduğu konusunda sürekli bir tartışma devam etmektedir. Bu makale, ham petrol ile doğalgaz fiyatları arasındaki ilişkiyi araştırıyor. (İlgili: Doğalgaz Endüstrisi: Yatırım Rehberi)

Bağlamı belirlemek için her iki varlığın tarihsel fiyat gözlemlerinden başlayalım. Aşağıda, son üç yılda sırasıyla Brent ham petrolünü (dünya petrol fiyatlarına kıyasla bir referans sağlayan petrol türü) ve doğalgaz fiyatlarını grafik olarak gösteren iki grafik bulunmaktadır. (Grafikler stockcharts.com'un izniyle grafikler

Yukarıdaki grafikler, Kasım 2014'ten Mart 2015'e kadar Brent ham petrol ve doğalgaz fiyatlarının çarpıcı bir şekilde düştüğünü göstermektedir. Bu, iki mal için yüksek bir bağımlılık derecesi ve benzer fiyat hareketi olduğunu gösteriyor gibi görünüyor.

Ancak, çalışma süresinin genişletilmesi resmi tamamen değiştiriyor. Ocak 2013 ile Temmuz 2014 arasında, Brent ham petrol fiyatları 100- 115 $ aralığında (veya yaklaşık% 15 volatilite) istikrarlı seyrini sürdürdü. Doğal gaz fiyatları 3 dolardan çok daha farklı. 10'dan orta seviyeye kadar 6 dolara. 25 (veya etkin yüzde 100 oynaklık) sonra da 3 dolara geri döndü. 75 Temmuz 2014 sonuna kadar.

Benzer şekilde, 2012 yılı Mart ayından Aralık 2012'ye kadar doğal gaz fiyatlarında net bir yükseliş eğilimi görülüyor (yaklaşık yüzde 60 artış), ham petrol fiyatları ilk dönemde dalgalanıp istikrarlı seyrini sürdürdü aynı seviyelere geri döndü). Etkili olarak, doğal gaz ve petrol fiyatları ile açık bir korelasyon yoktu.

Yukarıdaki gözlemlerden, ham petrol ile doğalgaz fiyatları arasında çok az bir korelasyon var gibi gözüküyor ancak diğer veri kaynaklarına bakmak, farklı bir görüş sunabilir. ABD Enerji Enformasyon İdaresi (ÇED), ham petrol diğer enerji ürünleri arasındaki korelasyon çalışması için geçmiş verileri sağlar. Aşağıdaki grafik üç aylık verilere dayanarak inşa edilmiş ve doğal gaz ile Brent ham petrolü fiyat değişiklikleri arasındaki korelasyonu göstermektedir.

Sayıların Korelasyon-Anlaşılması

En basit ifadeyle, iki varlık fiyat arasındaki korelasyon, bir varlığın fiyat hareketi ile diğer varlığın fiyat hareketi arasındaki benzerliği göstermektedir. Ham petrol ile doğalgaz arasındaki korelasyon katsayısı 0,25, petrol fiyatındaki değişimin doğal gaz fiyatlarındaki değişimin% 25'ini (ortalama çalışma süresince) karşılayabileceğini göstermektedir. Korelasyon neden-sonuç göstergesi değil, iki varlığın fiyat modelleri arasında ne kadar benzerlik (birlikte yükseliş ve düşüş) olduğunu gösterir. Yukarıdaki grafikten aşağıdaki bilgileri izleyebiliriz:

• Son on yılda (2003'in 1. Çeyreğinden 2014'e kadar), petrol ve gaz fiyatları arasındaki ortalama ilişki 26'dır.Yüzde 53.
• İlişki, 2003 ile 2014 yılları arasında pozitif olarak devam etmesine rağmen, 2010 yılının üçüncü çeyreğinde, ham petrol ve doğal gazın fiyatı büyük boyutlara sahip farklı yönlerde hareket ettiğinde negatif yöne döndü.
• Buna ek olarak, diğer zaman dilimlerine kıyasla korelasyonun pozitif değerleri de daha küçüktür ve yine de yüksek varyasyonlardır. Başka bir deyişle, korelasyon pozitif olan mahallelerde küçük bir değerdi. Küçük değerli pozitif korelasyon görünse bile, gaz ve petrol fiyatlarının açık bir ilişkisi olmayabileceğini göstermektedir.

Bu çeşitlilik gösteren korelasyon değerleri, gaz fiyat hareketlerinin petrol fiyat hareketlerine sınırlı bir oranda yansıyabileceğini göstermektedir. Bununla birlikte, çarpıcı bir sapma, yukarıdaki sonuçsuz gözlemin bir dışlayıcısı olarak görülür. Yüksek petrol fiyatları dönemlerinde (2005 ve 2008'de) korelasyon katsayısı yüzde 26,53'ten yüzde 60 ve 70'e yükseldi.

Bu örüntü için olası bir gerekçe, petrol ve doğal gazın birbirinin yerine geçtiği yönündedir. Teknolojideki gelişmeler son tüketicilere yakıtlar arasında geçiş yapmalarını sağlar (örneğin, bir işletme petrol ve doğal gaz arasında geçiş yapabilen bir enerji santrali kullanabilir veya bir tüketici çift güçte bir otomobil kullanabilir). Bir enerji kaynağının fiyatı önemli ölçüde yükselirse, tüketiciler başka enerji kaynağına geçer. Bu, ikinci enerji kaynağına olan talebi arttırır ve fiyatları da yükselir. Bu, neden yüksek petrol ve doğal gaz fiyatları arasındaki bir takip paterninin veya neden-sonuç örüntüsünün ancak çok yüksek petrol fiyatlarında ortaya çıkabileceğini açıklayabilir.

Gözlemlere göre, ham petrol fiyatı ile doğalgaz fiyatı arasındaki herhangi bir bağlantı gözlemlenmekte (diğer bir deyişle petrol fiyatlarının doğal gaz fiyatlarını etkilemesi daha yüksek bir eğilime sahiptir). Bunun temel nedeni, petrolün dünya çapında gerçekleşen yüksek hacimli ticaretle pazarlarının iyi kurulduğu küresel bir emtia olmasıdır. Buna karşın, doğal gaz bölgesel ceplerle sınırlı kalır.

Birleşik Devletler dengeli bir altyapıya sahip görünen ve hem petrol hem doğal gaz için pazar oluşturan çok az sayıda ülkeden biridir. Bununla birlikte, dünya pazarlarının geri kalanı petrole karşı eğilimli olduğu için, petrol ve gaz arasındaki gerçek ilişki sonuçsuz kalırken, petrole yön veren göstergeler de itici faktördür.

Sonuç

Son on yılda gözlemlenen fiyat modellerine dayanarak, ham petrol ile doğalgaz fiyatları arasındaki korelasyon hakkında kesin sonuçlar çıkarmak zordur. Petrol fiyatlarında olduğu gibi, piyasa koşullarında da doğal gaz fiyatları yükseldi. Sıvı doğal gaz biçimindeki doğal gaz piyasasının önümüzdeki yıllarda çarpıcı bir şekilde büyümesi bekleniyor ve bu gaz belki de küresel bir enerji emtia haline geliyor. Bugün itibariyle, iki yakıt, her ikisinin de teknoloji, altyapı ve pazarlar tarafından desteklendiği bölgelerde birbirinin yerine geçti.Küresel düzeyde petrol, doğal gaz fiyatlarının zaman zaman geldiğini gösteren gözlemlerle kral olmaya devam ediyor.