Çağlar boyunca altın birçok kültür ve toplumu büyüledi. Günümüzdeki altın standart sonrası dünyamızda, çoğu, 21. yüzyılın ilk on yılında meydana gelen istikrarsızlıktan dolayı altın standardın bazı biçimlerinin geri getirilmesi gerektiğini düşünmektedir. 19. ve 20. yüzyıllarda uygulanan altın standartlar doğal sorunlara sahiptir. Bu kayalık geçmiş nedeniyle, birçok kişi şu anki serbest piyasa sisteminde altının bir para birimi olduğunu bilmiyor.

Altın çoğunlukla ABD Doları ile ilişkili olarak düşünülmüştür, çünkü esasen altın ABD doları cinsinden fiyatlandırılmıştır ve ABD $ ile altın fiyatları arasında kaba bir ters korelasyon vardır. Bu faktörler, altın fiyatının basitçe bir döviz kuru olduğunu görürsek düşünülmelidir: Aynı şekilde, Japon yen için ABD doları döviz ticareti yapabilmek için, kağıt para da altın için değiştirilebilir. (Para birimi hakkında daha fazla bilgi edinin. "Para Geçmişi: Para Birimi Savaşları" nı okuyun.

Altın bir Para Birimi
Bir serbest piyasa sistemi altında, altın para birimi olarak kabul edilmekle birlikte, genellikle bir para birimi olarak düşünülmemektedir. Altın fiyatı, ABD doları, euro ya da Japon yen gibi diğer döviz şekillerine göre dalgalanacaktır. Altın satın alınabilir ve depolanabilir ve genellikle günlük kullanım için doğrudan bir ödeme yöntemi olarak kullanılmasa da oldukça sıvıdır ve nispeten kolaylıkla neredeyse her para biriminde nakit olarak dönüştürülebilir. (Altın oranlarının nasıl sabitlendiği hakkında bilgi için bkz. "Altın, Para Birimi ve LIBOR Faiz Oranı Düzelten İçerenler.")

Altın, bu nedenle, bir para birimi gibi eğilimleri vardır. Altının, diğer para birimleri veya varlık sınıflarının daha iyi performans göstermesi muhtemel zamanlarda yükseliş eğiliminde olduğu zamanlar vardır. Altın muhtemelen savaş için potansiyel olduğunda ve / veya Wall Street tipi ticaret araçlarına güven eksikliği söz konusu olduğunda kağıt para birimlerine olan güvenin azaldığı zaman iyi performans gösterebilir.

Şu anda altın, fiziksel altın, futures sözleşmeleri ve altın ETF'ler satın almak da dahil olmak üzere çeşitli şekillerde işlem görebilir; alternatif olarak, yatırımcılar, bir fark sözleşmesi (CFD) satın alarak temel varlığa sahip olmadan sadece fiyat hareketlerine katılabilirler.

Altın Standart Geçmiş

Gümüş ve altın, orta yaş öncesinden bu yana para birimi olarak bazı kapasitelerde kullanılmıştır (Daha fazla bilgi için, bkz. "Altın Marka: ETF'ler Vadeli İşlemler."). Altın standart modern çağa İngiltere'de başladı. O zamanlar Kraliyet Darphası'nın ustası olan Isaac Newton, 1717'de gine değerini steril değeri açısından (1663 ile 1814 yılları arasında İngiltere'de kullanılan bir jeton) aşırı değerlendı ve dolayısıyla gümüşün çoğunu dolaşıma zorladı.

Avrupa'daki savaşlar ve ticaret açığı gümüş rezervleri de tüketti.O noktaya kadar, gümüş ve altın standartlar her ikisi de mevcuttu, ancak 1821 yılına gelindiğinde sadece altın standardı kabul edildi. (Burada Newton'un resmi Royal Mint raporlarının bazılarını okuyabilirsiniz.)

Gümüş hala altın ile birlikte para maddesinde kullanılıyordu, ancak bu saatlerde banknot kullanımı arttı. 1816 yılına gelindiğinde, Bank of England notları belirli bir altın miktarı ile desteklendi.

ABD'ye gelince, onlar 1792'nin Sikke Yasasını geçtikten sonra iki metalik bir gümüş-altın standardı kullanmaya başladılar.Bakır aynı zamanda madalyonda da kullanıldı, ancak altın veya gümüş gibi belirli oranlarda dönüştürülebilir değildi. Amaç, küçük mezhepler için gümüş ve büyük mezhepler için altın kullanmaktı, ancak bu, piyasa güçlerine dayanılarak dalgalanmaya devam eden bir altın-gümüş oranı gerektiriyordu. Oran, 15 ounces gümüşe bir ons altına sabitlendi, piyasa oranı tipik olarak 15.5 ve 16: 1 arasında değişti. 1848'den başlayarak altın değerli metal keşfi, altın değerini gümüşe oranla azalttı ve böylece gümüşü daha fazla değerli hale getirdi. açık pazarda bir para birimi olarak değil. ABD, bimetal bir standardı koruma çabalarını sürdürdü, ancak 1873'e kadar resmi olmayan bir altın standardı benimsedi.

1900 Altın Standart Yasası, Amerika'nın altın standart konusunda diğer ülkelerle sabit bir döviz kuru sağlamasını şart koşuyordu. Bu, I. Dünya Savaşı nedeniyle 1914-1919 yılları arasında askıya alındı. 1944 yılında Bretton Woods Anlaşması, IMF (Uluslararası Para Fonu) ve Dünya Bankası'nı kurdu ve altın cinsinden para birimleri değerlerini belirledi. Ülkeler, döviz kurlarını bu paranın yüzde birinin altında tutmalıdırlar.

1968, altın talebinde bir artış gördü ve Federal Rezervler Notlarının altın tarafından desteklenmesi gerekliliğinin Birleşik Devletler Kongresinde yürürlükten kaldırıldı. 1971'de Başkan Richard Nixon, ABD'nin resmi döviz kurunda dolarları artık altına dönüştürmeyeceğini söyledi. Bu, yalnızca altın açısından ABD Doları değer kazanılıncaya kadar geçici bir önlem olmalıydı. ABD doları değer kaybetti ve diğer ülkeler ABD doları almak istemedi, ancak dolarlarını altın haline çevirmek istemedi. Bu, Amerika'nın altın rezervlerini tüketmekle sonuçlandı. 1972'de, altın bir onsalık alabilmek için gereken ABD doları tutarı 35 dolardan 38 dolara yükseltildi. 1973'te 42 dolara yükseltildi. 22. ABD, fazla ABD Doları'nı altın haline dönüştürmek zorunda kalacağı için düzenleme yapmaya müsait değildi. ABD Doları serbest dolaşıma giren bir para birimi haline geldi. 1975'te, altın New York ve Chicago değişimlerinde, gelecek teslimat için ticarete başladı.

Pek çok ilde hala ABD, Fransa, Almanya, İtalya, Çin ve İsviçre de dahil olmak üzere önemli altın rezervleri bulundurmakla birlikte, altın standart öneme sahip yaş geçti.

Altın ve ABD Doları
Altın ve ABD doları her zaman ilginç bir ilişki yaşadı. Uzun vadede düşen bir dolar genellikle altın fiyatlarının yükselmesi anlamına geliyor. Kısa vadede, bu her zaman doğru değildir ve ilişki aşağıdaki 1 yıllık günlük grafikte gösterildiği gibi eninde sonunda zayıf olabilir.Güçlü bir negatif korelasyondan pozitif korelasyona ve tekrar tekrar hareket eden korelasyon göstergesine dikkat edin. Korelasyon tersine doğru hala yanlılık yapmaktadır (korelasyon çalışmasında negatif), Dolanın doları altın yükselirse genellikle düşer.

Şekil 9: ABD Doları ile altın fiyatları arasındaki ilişki Bretton Woods Sistemi ile bağlantılı olabilir; uluslararası aralıklarla yerleşimler ABD doları cinsinden yapıldı ve ABD hükümeti dolarları sabit bir altın fiyatı ile kullanmayı vaat etti. Bretton Woods Sistemi 1971'de çözülmüş olmasına rağmen, altın tartışıldığında Amerikan doları ile ilgili konuşmalar devam etmektedir.

Altın ve ABD Doları bir ilişki içerisinde dolaşırken, çoğu büyük para birimi olduğu için, altının ve para birimlerinin dinamik olduğunu ve birden fazla basit girdinin olduğunu hatırlamak önemlidir. Örneğin, altın, sadece enflasyon, ABD doları veya savaştan çok daha fazla etkilendi. Altın küresel bir emtia ve dolayısıyla altın, sadece bir ekonominin veya bir grubun düşüncelerini değil, küresel duyarlılığı yansıtıyor. Yukarıdaki grafik bunu göstermektedir; ABD doları ve altın arasında genellikle ters bir ilişki bulunurken, mükemmel değildir. Birden fazla başka faktör hem altını hem de ABD Doları'nı etkiler, bu da bu varlık sınıflarının herhangi bir döviz kuru gibi bağımsız olarak dönemler boyunca hareket edeceği anlamına gelir.

Eski Altın Standartlarıyla İlgili Sorunlar

Bir para birimi olarak altını düşünürken birçok kişi altın standardın uyarlanmış bir formuna geri dönmeyi destekliyor. 1971 öncesinde uygulanan altın standartlarla ilgili çeşitli sorunlar vardı.

En önemli sorunlardan biri, sistemlerin merkez bankalarının "kurallara uyması" konusunda nihaî olarak bağımlı olmalarıydı. Kurallar, merkez bankalarının döviz kurunu ticaret ortaklarıyla eşit seviyeye getirmek için iskonto oranını ayarlayarak uygun altın akışı ve altın akışı sağlayabilmesini sağlamıştır. Pek çok ülke bu kuralları izlerken birçoğu - Fransa ve Belçika'yı değil. Herhangi bir sistem taraflar arasındaki işbirliğini gerektirir ve altın standart da istisna oluşturmaz.
Altın standartıyla ilgili ikinci bir sorun, uzun vadede ortalama fiyat istikrarını korumasına rağmen, ekonomiler tarafından absorbe edilmesi gereken kısa vadeli fiyat şoklarının hala devam etmesi idi. 1848 yılının California altın keşfi en iyi fiyat şok örneğidir. Altın bulma para arzını artırdı, bu da harcamaları ve fiyat seviyelerini yükselterek kısa süren istikrarsızlık yarattı. Buna uygun protokol ile karşı konulabilirken, altın standart zamanlarda ekonomik aksaklıkların yaşandığına ve bir altın standart sürdürmeye yönelik hiçbir girişimin sürmediğine dikkat edilmelidir.

Pek çok çalışmadan önce, altın standardın gelecekte büyük değişiklikler yapılmaksızın yeniden kabul edilmesi pek mümkün değildir. Serbest piyasa dünyasında, bir para birimini başka bir para birimiyle değiştirme veya altın değişimini yapmak kolaydır.Birçoğu fiat para birimlerinin, para biriminin mal alacağı psikolojik inancı haricinde hiçbir değeri olmadığını iddia ederken, altın da önemli ölçüde değer ve kamu algılamasında dalgalanmakta ve dolayısıyla bir para birimi desteği için ideal olmayabilir.

Bir Para Birimi Olarak Altın - Yeniden Gözden Geçirilmiş

Altın standartlı ve serbest piyasa sistemi sonrası temelde altının bir para birimi olarak işlev görmesine izin verir. Bu, genellikle "güvenli cennet" olarak adlandırılan altın, belirsizliğin bir göstergesi olduğu anlamına gelir. Altın tüccarlara ve bireylere, ekonomik sıkıntılardan kısmen sığınabilecekleri bir mala yatırım yapmalarını sağlar. Yukarıda belirtildiği gibi herhangi bir sistemde, hatta bir altın standartta bozulmalar meydana gelecektir. Uygun bir döviz kuru nedeniyle başka bir ülkede mal satın almak için bir sınırı geçmek için ödediği zamanlar olduğu gibi, altın da bu şekilde görülebilir. Altın altın trendinin benign veya negatif olacağı zamanlarda altın ve diğer zamanların elverişli olduğu zamanlar vardır. Resmi altın standardın kaybolmasına rağmen, altın para birimleri ve küresel hislerden etkilenmeye devam ediyor; Bu nedenle altın, bir para birimi işlem görene kadar ticaret yapılmalıdır.

Kurallara uymayan ülkeler sorunu gelince, bu muhtemelen herhangi bir sistem altında kaybolmayacak bir sorundur. Ancak en azından serbest piyasa para birimi sistemi altında, uzun vadede, ülkeler protokollere bağlı kalmamaktan cezalandırılıyor.
Kullanılan sistem ne olursa olsun, etkinliği sisteme yatırımcıların inancına bağlı. Altın standartın cezbedilmesi, kağıt paranın önemli bir unsur tarafından desteklendiğini gösteren illüzyonu sağlamasıdır. Bununla birlikte altın yemediği gibi, değerini küresel pazarın kitlesel algısı meselesi haline getiren bir ev inşa edemez. Serbest pazarlar, altınların onu kullanmak isteyenler için bir para birimi olarak kullanılmasına izin verirken, diğer para birimleri, kağıt paranın mallar ve hizmetler için ödeneceğini kabul edenler tarafından desteklenmektedir. Bu inanç reklamcılıkla güçlendirilir: Bir reklam sadece bir ürünü teşvik etmekle kalmaz, aynı zamanda bir fiyat temin ederek kağıt paranın mal ve hizmetleri satın aldığı fikrini tekrar teyit eder. Altın, bunu yapmak için avantajlı olduğu zamanlarda bir meta / para birime yatırım yapmak isteyenler hariç olmak üzere, denklem girilmesine gerek yoktur.

İnsanlar altın satın alarak küresel ekonomik belirsizliklerin yaşandığı zamanlardan kendilerini sığınabilirler. Eğilimler ve geri dönüşler herhangi bir para biriminde gerçekleşir ve bu da altın için de geçerlidir. Altın, kağıt para birimine olası tehditlere karşı korunmak için proaktif bir yatırımdır. Tehdit gerçekleştikten sonra, altın sunabileceği avantajlar kaybolmuş olabilir. Bu nedenle, altın ileriye dönüktür ve onu ticareti yapanların ileriye dönük olması gerekir.

Bottom Line

Serbest piyasa sistemi altında altın, euro, yen veya ABD Doları gibi bir para birimi olarak görülmelidir. Altın'ın ABD Doları ile uzun soluklu bir ilişkisi vardır ve altın genellikle ters yönde hareket eder. Piyasadaki istikrarsızlıktan ötürü, başka bir altın standardı oluşturma sözünü duymak yaygın bir şey ama altın standart kusursuz bir sistem değildir.Altının para birimi olarak görülmesi ve bu şekilde ticareti kağıt para birimine ve ekonomiye yönelik riskleri azaltabilir, ancak insanlar altının ileriye dönük olduğunun farkında olmalı ve felaketin oluşmasını bekleyecek olursa, zaten varsa bir avantaj sağlayamayabilir daralan bir ekonomiyi yansıtan bir fiyata taşındı. (Daha fazla bilgi için, bkz. Altın Piyasaya Ulaşma.)