a:

Delaware Yüksek Mahkemesi, zehirli ilaçları geçerli bir girişim olarak ilan etmenin ilk yasal yetkilidir. Bu savunma birçok diğer ülkede yasadışı veya ciddi şekilde kısıtlanmıştır. Birleşik Devletler'de, devralma önlemi statüsü eyaletten eyalete değişir. Bu yasaların çoğu, "zehirli ilaç" savunmasının egemenliği nedeniyle günümüzde antika kabul edilmektedir. Pay sahibi hakları planı olarak da bilinen zehir hapı, önceden var olan devralmayı önleyen düzenlemelere kıyasla çok daha etkili olduğu ispatlanmış özel bir yeniliktir.

Nakit İhale ve Williams Yasası

1968 yılına kadar Birleşik Devletler'deki nakit ihaleler düzenlenmedi. Daha sonra Kongre, Menkul Kıymetler ve Değişim Komisyonunun (SEC) himayesinde federal bir görev olan Williams Yasasını onayladı. Williams Yasası, herhangi bir şirketin hisse senetlerinin en az% 5'ini alan dış pay sahiplerinin, satın alımlarını 10 gün içinde kamuya açmasını gerektirir.

Erken Uyarı ve Zehir Hapı

Williams Yasası, 1980'lere kadar gelmeyen pay sahipliği haklarının geliştirilmesinden önce geçirildi. Şirketlerin bu planlardan sonra Delaware'de yasal olarak desteklenmesi üzerine Williams Act'ı düşmanca devralmalar için erken uyarı işareti olarak kullandı.

O zamandan beri, bazı devletler, direktörleri zehir hapı savunma yöntemlerini benimsemelerine izin veren tüzükleri onayladı. ABD'de halka açık şirketlerin yaklaşık yarısının bulunduğu Delaware'de durum böyle.

Modern Zehirli Olma Hapı Tartışması

Harvard Law Review gibi önemli yayınlar için yazılmış bazı yasal yorumcular, zehirli ilaçların Williams Yasasının amacına aykırı olduğunu ve mevcut azınlık pay sahiplerine zarar vermiştir.

Diğerleri, zehirli ilaçların özel yatırımları savunması ve küçük firmalar için antitröst ve devralma haklarının önemli bir kaynağı olduğu tersini savunuyor.

Birçok devlet yönetmenleri bir zehir hapı kurtarma yetkisine sahip olsa da, bu nadir bir durumdur; Örneğin, Delaware'de hiç görülmemişti.