a:

Vadeli sözleşmeler vadeli veya opsiyon gibi diğer türev araçların çoğunda olduğu gibi düzenlenmemiştir. Diğer finansal enstrümanlarla karşılaştırıldığında, vadeli işlem sözleşmeleri nispeten basit ve tartışmasızdır; Düzenleyecek fazla bir şey yok. Bunun yerine, vadeli sözleşmeler özel sözleşme yasalarına tabidir.

İleriki sözleşmelerin nasıl düzenleneceği belli değil. Bunlar sadece kamuya açık borsalarda, özel ve tezgah üstünde işlem görmüyor ve marjda satmıyorlar. Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonunun (SEC) bir forward işlemi konusunda net bir menfaati yoktur. Üstelik, her ileri sözleşme benzersizdir ve son derece özelleştirilebilir; bu en çekici özelliklerden biridir. Standart menkul kıymetlerden farklı olarak, bireysel tüccarlar kendi özel ihtiyaçlarına dayalı sözleşmeler hazırlayabilir. Yönetmelik, bu faydalı yargıyı sınırlar.

İleriye yönelik sözleşmelerde risk sözkonusu olsa da, düzenleme bu riski tamamen azaltmaksızın azaltamaz veya ortadan kaldıramaz. Vadeli sözleşmeler, hemen hemen her finansal işlemde aynı risklere sahiptir.

Karşı Taraf Riski

İleriye yönelik bir sözleşme üzerinde mutabakata varıldığında para değişmez, sadece vaat eder. Bu, peşinat ödemeden bir taksit kredisi gibi, karşı taraf kredi riski oluşturur. Bir meyve suyu şirketi müdürü altı ayda elma başına 50 kuruşluk bir meyve bahçesi sahibinden 10 bin elma satışı yapmayı kabul ettiğini varsayalım. Her parti, karşı taraf riski ile karşı karşıyadır. Meyve sıkma şirketi, elma bahçesi sahibinin zamanında 10.000 elma üretemediğini veya istemediğini varsayar. Elma bahçesi sahibi, meyve sıkma şirketinin 5,000 $ ödememesi riskini üstlenir. Bu, vadeli işlem sözleşmelerinde büyük bir endişe kaynağıdır çünkü varlığın gelecek fiyatı bilinmemektedir.

Örneğin, ileri sözleşme imzalandıktan sonra elmaların spot fiyatı düşerse, neler olabileceğini düşünün. Sözleşmenin vadesi yaklaştıkça meyve sıkacağı her biri 35 sent için elma bulabilirse, satın alımında% 30 tasarruf için ayakta kalabilir. Tersine, elma bahçesi sahibi, elma fiyatı 50 sentin üzerine çıkarsa, başka bir alıcı bulmak isteyebilir.

Düzenleyicilerin bu ticarette çalışacakları çok az yer var. Eğer meyve sıkma şirketi veya elma bahçesi sözleşmeden doğan yükümlülüklerini yerine getiremezse, diğer taraf zararın telafi edilmesi için yasaya güvenebilir.

Vade Sonucu Önceden Bir Sözleşmenin Sona Ermesi

Vadeli işlem sözleşmeleri ile vadeli sözleşmeler arasında önemli bir fark yaratan özellik, vadeli işlem sözleşmelerinin varsayılan risk olduğu yönündedir. Bir taraf başarısız olursa, diğer taraf sözleşmenin sona erme işleminden hâlâ sorumludur. Bu erken sona erdirmeyi zorlaştırır.Bir forward sözleşmesinden kurtulmak için tüccarlar, ilk ileri sürenin dolmasından önce ticaret sırasını değiştirmelidir. Diğer tek seçenek, orijinal karşı tarafı geri alma pozisyonuna sokmak için ikna etmektir, ancak ekonominin her iki tarafın da çıkması için teşvik etmesi pek olası değildir.