2006 yılında dünya çapında birleşmeler ve satın almalar (M & A) neredeyse 1 dolara ulaştı. 6 trilyon. 2007 yılı için birleşme ve satın alma işlemleri ile birlikte okuyucular ve yatırımcılar sık ​​sık bugünün ısıtmalı satın alma ortamında ufukta olanın ne olduğunu soruyor. Birçok şirket satın alan şirketi şimdi sınırlı sayıda ABD merkezli, yatırım amaçlı işletme şirketi satın almak için yarışmaktadır. Bu eğilim, geleneksel satın alma firmaları, finansörler, hedge fonları, yatırım bankaları ve üst düzey yöneticilerin anlaşmalar için yarıştıkları aşırı rekabetçi bir manzaraya işaret ediyor. (Birleşme ve Satın Alma Hakkındaki Temel Kavramlar , Birleşim - Şirketler Arasında Birleşmede ve M & A'nun Kötü Dünyası ne Yapılmalı? Konusuna bakın.)

Satın Alma Manzanını Etkileyen Faktörler

Petrol ile ilgili teçhizata ve hizmetlere daha fazla talep yaratan tükenmez enerji talebi de dahil olmak üzere satın almalara yardımcı olan çeşitli faktörler yardımcı oluyor ve ekonomik genişleme devam ediyor ABD'nin güney bölgesi. Özellikle enerji hizmetleri, bu alanda faaliyet gösteren birçok şirketin rekor kârlar gördüğünden yatırım gruplarının ilgisini çekti. Bu işletmeler aynı zamanda Amerika'nın enerji altyapısının eski olduğu ve sürekli bakıma muhtaç olması nedeniyle döngüsellikten uzak olma eğilimindedir. Sağlıklı şirket karları ve sürekli sıkılaştıran bir rekabet piyasası, büyük oyuncuların dikkatini ekonominin diğer bölgelerine çeşitlendirdi. Bu faktörler birleşme ve devralma görünümünü şekillendirmeye devam ediyor ve muhtemelen ilerleyen alıcıların katalizörü olacak.

Oyuncular

Birçok grup satın alma ateşine katıldı. Birincisi, özel sermayemiz var. Bu grup, yüksek net değerli bireylerden, şirketler, emeklilik sistemleri, emeklilik fonları ve üniversite varlıklarından para toplamaktadır. Özel sermaye genellikle beş yıldan yedi yıla kadar bekledikten sonra işyerinden çıkar. Bu öz sermaye gruplarının bir kısmı, başarıyla işletmeyi büyütmek için yönetimle sınırlı olan kesinlikle finansörlerdir. Diğerleri operasyonlarda daha fazla tecrübeye sahiptir ve genellikle, yeni birleşmiş varlıkların değer kazanmalarına yardımcı olmak için sektörde tecrübeli deneyimli yöneticilerle ortak olurlar. (Özel sermaye hakkında daha fazla bilgi için bkz. Küçük Yatırımcı İçin Özel Hisse Açılır .

Hedge fonları piyasada daha aktif olmuştur. Bu gruplar, geleneksel olarak kullandıkları yaklaşımlarda esnek olsalar da, satın alımlar için giderek artan bir iştah geliştiriyorlar. Ayrıca, özel amaçlı satın alma şirketleri (SPAC), 2005 yılında başta başlayan yeni bir satın alma aracıdır. SPAC'ler, kamu parasıyla finanse edilen satın alma şirketleri. Yalnızca bir şirket edinmek amacıyla yetiştirilirler. Onları özellikle de aç tutan şey, onların şartı ile sıklıkla 12 ila 24 ay içinde bir şirket edinmelerini gerektirir, aksi halde yatırımcılar taahhüt edilen sermayelerinin bir bölümünü kaybederler.(Daha fazla bilgi için,

Hedge Fund 'un Kısa Tarihi) Geleneksel olarak bir finansman rolü oynayan orta sınıf firmalar da satın almalar düzenlemişlerdir. Buna ek olarak, büyük yatırım bankaları kendi hesaplarında şirket edinme konusunda oldukça aktif davranıyorlardı. Sadece satın almak için şirketleri sunmakla kalmıyor, yatırım bankaları kendileri de iyi şirketler satın almak için kaynak buluyorlar.

Son olarak, yönetim grupları - eski CEO'lar ve deneyimli yöneticiler - yönetim tarafından yönlendirilen satın alımların (MBO) organizasyonuna yardımcı olmak için finansörler ve hisse ortaklarıyla görüştü. Birçoğu finansal destek almakta başarılıdır çünkü parçalanmış sanayilerin konsolide edilmesine yardımcı olan rollerinin kurumsal değeri arttırmak için kârlı bir formül olduğu ispatlanmıştır.

Büyük oyuncular ne ararlar?

Satın alanlar platform, nakit akışı bulunan şirketler için aşağıdaki genel kriterleri ve profilleri ararlar: güçlü, sürdürülebilir büyüme

1. özellikle emtia fiyatlarına bağlı olmayan bir iş modeli
2. niş ürünler ve / veya hizmetler
3. Dahili, organik büyüme ve satın alımlar yoluyla yüksek gelir elde etmek için daha basit, anlaşılması kolay bir
4. oda
5. yetkin yönetim ekibi
6. marjları sürdürme becerisi
7. müşteri çeşitliliği taban
8. Öz sermayenin bir bölümünü "elma noktasında ikinci bir ısırık" olarak bırakmak isteyen mevcut hissedarlar
9. Bugünün pazarında, bir şirket kazanmak için fahiş katları havaya uçurma konusundaki M & A uzmanları arasında hikayeler dolaşıyor hem orta piyasa hem de büyük kapaklarda işlem görüyor. General Electric Company'nin eski Genel Müdürü Jack Welch, adil piyasa değerinin üzerinde olan% 30'luk primin, satın alım için ödeyecekleri tehlikeli derecede yüksek bir fiyat olduğunu kabul etti. Gelen pay sahiplerine getiri getirme direktifi ve bu primlerin haklı kılınması ile, kazananlar, özkaynak kârlılığını (ROE) artırmak için yeni edinilen şirketin bilançosuna kaldıraç tutturmak için baskı altındadır. Yüksek kaldıraç ile ne yazık ki artan risk ortaya çıkıyor. Bir şirketin nakit çıkışındaki oynaklık, ekonomi, endüstri veya döngüsel düşüşten kaynaklanabilir ve şirket tekrarlayan artan faiz giderine hizmet sağlayamayabilir.

Satın alanlar, bir devralmada daha fazla kat fazla ödeme yapma riskini telafi etmek için birkaç önemli stratejiye yöneldiler.

Birçoğu, aracılık ve meslek örgütleriyle, uzun vadede sağlıklı bir nakit akışı üreten ve kriz durumunda sürdürülebilirlik ve yalıtım özelliklerini talep eden iyi şirketler bulmak için ortaklık kuruyor. Tedarikçi sourcers geleneksel olarak birleşme ve satın alma firmaları, yatırım bankaları ve iş brokerleriyle ortaklık kurdu. Bugünkü pazar göz önüne alındığında, bu tür ortaklıklar kritik önem taşıyor. Örneğin, pek çok edinen, şimdi bir defaya mahsus işlemlerin aksine, birden fazla işlemi gerçekleştireceğini umduğunu vurguluyor.

• Potansiyel satıcıları tanıtmak için daha yüksek ikramiyeler de giderek yaygınlaşıyor. Bunlar, ek nakit teşvikler, işlem değerinin bir yüzdesi olarak daha yüksek komisyonlar, anlaşmaya hisse katılımı ve bir işlem veya yönetim kurulu katılımını finanse etmek için finansman sağlama (dolayısıyla faiz yüklemesi) imkânları biçiminde olur.
• Anlaşmanın Bir Araya Getirilmesi

İş geliştirme ve anlaşma yapan yöneticiler, aynı zamanda muhasebe firmalarına, avukatlara, borsa brokerlerine, emlak memurlarına, danışmanlara ve finansal danışmanlara kaynak akışını sağlamak için arıyor. Muhasebe firmaları ve avukatlar, mevcut ya da eski müşteri ilişkileri ve geniş ağları aracılığıyla çoğu zaman, potansiyel bir satın alan kişi adına aracı olarak hareket eden aracılardan bir geliştirme toplantısı yapabilecek özel şirketlerin farkındalar. Bunun gibi profesyoneller, birleşme ve satın alma istihbaratının büyük bir havuzudur ve operasyonlar, finansal tablolar, yasal konular ve aile durumları ve / veya olasılıkları da dahil olmak üzere şirket hakkında genellikle bilgiye sahip olabilirler. Sağladıkları bilgiler, bir yatırım grubu için bir satın alım olayının olasılığını artırmak için kullanılır. Böylece, birleşme ve satın alım satımı pazarında aracılar ve profesyoneller tarafından yapılan satın alım işi çok daha yüksek seviyede. Örneğin, yatırım bankaları ve birleşme ve satın alma firmaları bir satıcıyı temsil edip şirketini tam açık artırmada piyasaya sürdüklerinde, çok çeşitli potansiyel kazanımcıları bilgilendirirler. Açık artırma işlemi, çoğu yatırım grubu için neredeyse imkansız bir olay olan başarılı bir işlem yapar. Bununla birlikte, aracılar kiraladıklarında, bu acenteleri kendi adına hareket etmeleri ve bazı yatırım kriterlerine uygun arama ödevleri yapmaları için görevlendirebilirler. Birkaç potansiyel satıcıya bağlanarak uyum sağlanabilir, bilgi paylaşılabilir ve her iki taraf da birleşmenin imkânını daha sessizce keşfedebilir.

Sonuç

Yeni satın alma firmalarındaki artışın yanı sıra yabancı sermayenin verilmesi de, iyi şirket kazanmalarını sağlayacak stratejiler kullanmayan birçok yatırım grubu için sorun teşkil etmektedir. Ayrıca, satın alma yeteneklerini tam ve münhasır olarak kullanabilmek için bir M & A firmasının tamamen satın alınması gibi daha agresif yaklaşımlara da yol açacaktır. Birleşme ve Satın Alma Faaliyetleri dünyası genellikle karmaşıktır, ancak oyuncuların ve oyuncuların stratejik ittifaklar ararken aradığı temel özelliklere odaklanarak bu pazar hakkında saygın bir anlayış kazanabilirler.