a:

Sıfır kuponlu tahvillerin vade hesaplamaları kupon oranı olan tahvillerinkinden farklı olan tekrar eden faiz ödemeleri yoktur. Para formüllerinin çoğu zaman değeri, her bir nokta için bazı faiz oranlarını gerektirir. Bu sıfır kuponlu tahviller için hesaplanmayı kolaylaştırır çünkü yeniden yatırıma yönelik hiçbir kupon ödemeleri yoktur, bu da tahvilin normal getiri oranına eşdeğer hale getirir.

Sıfır kuponlu tahvilin vadeye kalan getirisinin hesaplanması için formül:

Vadeye Kalan Verim = (Teminat Değeri / Tahvilin Cari Fiyatları) ^ (1 / Vadeye Kadar Vadeli İşlemler) - 1

Örneğin, vade tarihine kadar iki yıllık bir kupon tahviline 1,000 dolar yatırın. Tahvilin bugünkü fiyatı 925 $ 'dır (bugün satın alınabilecek fiyat). Formül şöyle görünür: (1000/925) ^ (1/2) - 1. Çözüldüğünde, bu eşitlik 0.3975 değerini üretir; bu değer yuvarlanır ve% 3.98 verim olarak listelenir.

Piyasadaki tahvillerin genel talebindeki değişikliklere bağlı olarak vade başına getiri, her tahvil için yıldan yıla değişebilir. Ekonomik belirsizlik nedeniyle yatırımcıların bonoları daha istekli hale getirmesi durumunda ne olacağını düşünün. Tahvil fiyatları muhtemelen artacaktır, bu da paydayı vade başına getiri formülü içinde artıracak ve böylece verimi azaltacaktır.

Vade sonuna kadar getirisi, farklı kuponların bağlarını ve vadelere kadar geçen süreyi karşılaştırmak için kullanılan temel bir yatırım konseptidir. Hiçbir faiz ödemeleri için hesap vermeden, sıfır kuponlu tahvillerin vade başına normal getiri oranlarına eşit bir getirisi vardır. Sıfır kuponlu tahvillerin vade başına getiriye bazen spot fiyat denir.

3'ten büyük ->