a:

Sonuç olarak, sıfır kuponlu bir bononun Macaulay süresi, tahvilin vadesine eşittir. Sıfır kuponlu tahvil, anapara tutarı üzerinden faiz ödemeyen sabit gelirli bir teminat türüdür. Bununla birlikte, kupon ödemesinin eksikliğini telafi etmek için, sıfır kuponlu bir tahvil genellikle bir indirimle işlem yapmaktadır ve tüccarlar ve yatırımcılar, tahvilin nominal değeri üzerinden itfa edildiği vade tarihinde kâr edebilir.

Macaulay süresi, dönem başına kupon ödemesinin çarpılarak vadeye kalan süreyi 1 artı puanın vadeye kalan süreye çıkarılmasıyla hesaplanır. Ardından, elde edilen değer, toplam dönem sayısına, tahvilin par değerinin 1 bölü çarpı çarpılarak, dönem başına toplam dönem sayısına getirilen getiriye eklenir. Ortaya çıkan değer mevcut tahvil fiyatına bölünür.

Örneğin, iki yıllık bir sıfır kuponlu tahvilin paranın değeri 10,000 ABD Doları ve getirinin% 5 olduğunu ve sürenin Excel'de hesaplanmasını istediğinizi varsayınız. A ve B sütunlarında sütunları sağ tıklayın ve Sütun Genişliği … seçeneğini seçin ve her iki sütun için değeri 30 olarak değiştirin. Ardından A2 ile A6 arasındaki hücrelere "Par Değer", "Verim", "Kupon Oranı", "Vadeye Giden Süre" ve "Macaulay Süre" değerlerini girin.

Sırasıyla B2 ila B5 hücrelerinde, sırasıyla "= 10000", "= 0 05", "= 0" ve "= 2" değerlerini girin. B6 hücresine "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)" formülünü girin. Sıfır kuponlu bir tahvilin sadece bir nakit akışı olduğundan ve kupon ödemediğinden, Macaulay'ın süresi 2'dir.

3'ten büyük ->