a:

İşletmeler, sermayenin akıllıca harcanmasını sağlamaya yardımcı olmak için çeşitli araçlar kullanmaktadır. Bu, en büyük yatırım getirisi (ROI) oluşturacak projeleri seçmek demektir. Bununla birlikte, yolda gelirin değeri bugün kazanılan gelir değerine göre daha düşük olduğu için, sermaye bütçelemesi hassas bir dengeleme eylemidir. İşletmelerin hangi projelerin finanse edilmesi gerektiğini belirlemek için kullandığı en önemli hesaplamalardan ikisi net bugünkü değer (NPV) ve iç verim oranıdır (IRR). Bu iki kavram esas itibariyle birbirine bağlıdır ve birlikte kullanıldığında, şirketlere, bir projenin beklenen getirisinin gerçek değerini ve finansman için gerekli olan sermayenin maliyetine ne kadar yığıldığını açık bir şekilde sunar.

Özetle, bir projenin NBD'si, başlangıçtaki sermaye yatırımını muhasebeleştirdikten sonra gelecekte indirgenmiş gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini yansıtmaktadır. Paranın zaman değerini hesaba katmak için sonraki yıllarda üretilen gelir, şirketin bir projede kabul edilebilir bulduğu minimum getiriyi temsil eden önceden belirlenmiş bir getiri oranıyla (hurdle rate) indirgenir. IRR, sadece, bir projenin NPV'sinin sıfır olduğu iskonto oranıdır; bu, tüm gelirin iskonto edilmiş değerinin sermaye yatırımına eşit olduğu anlamına gelir. İzlenecek bir proje için belirli bir projenin IRR'si engelleme oranını aşmalıdır.

Şirketler genellikle, sermayenin bütçeleştirilmesinde engelleme oranı olarak ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) kullanır; çünkü her bir doların borcun nispi oranlarını muhasebeleştirdikten sonra sermaye finansmanının ortalama maliyetini temsil eder ve öz sermaye finansmanı. Belirli bir projenin IRR'si, fonlamak için kullanılan sermayenin ortalama maliyetini aşmazsa, şirket projeyi sürdürmek için bir kayıpta çalışmak zorunda kalacaktır. Bir projenin IRR'sini WACC gibi ölçütlerle karşılaştırmak, karlı projelerden kaçınılması gereken projeler arasında açık bir tanımlama oluşturur.

3'ten büyük ->