Porto Riko'nun borç krizi korkunç ve yakın zamanda gidermiyor. Resmi olarak bir Birleşik Devletler Topluluğu olarak sınıflandırılmış olan 2015'ten itibaren küçük Karayip adası, 73 milyar doları aşan bir borcu vardır. Bölge valisi, borcun ödenmediğini kamuya açıkladı. Adanın borcu, gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) yüzdesi olarak belirtildiğinde özellikle şaşırtıcıdır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ortalama eyaletin GSYİH'ya oranı% 17 civarında. Porto Riko için, borcu GSYİH'nın yaklaşık% 70'inde duruyor. Ekonomistler önümüzdeki yıllarda Porto Riko'nun borç-GSYİH oranını kötüleştireceklerini tahmin ediyor; Hızlı götürü borcun yanı sıra, yüksek göç oranları, ciddi işsizlik ve yaşlanan nüfus nedeniyle bölgenin GSYİH'ı keskin bir şekilde düşüyor.

Borç krizinin bölgeye ciddi etkileri olmasına rağmen, ekonomistler arasında Porto Riko'nun mali sıkıntılarının ABD'yi bir bütün olarak etkileyebileceği konusunda çeşitli görüşler bulunmaktadır. Aralarındaki en kötümser yatırımcılara ve finansal kuruluşlara geniş kapsamlı etkilerle toplu bulaşıcılıktan korkuyor. ABD'de yüzlerce yatırım fonunun Porto Rikolu belediye tahvillerine yoğun bir şekilde yatırım yaptıklarını gösteren istatistikler veriyorlar; Başka bir deyişle, milyonlarca Amerikalı yatırımcı Porto Riko hükümetine etkili bir şekilde para ödedi, para hükümet geri ödeme kabiliyeti olmadığını belirtti.

Diğer ekonomistler daha iyimser ve krizin etkilerini büyük oranda Porto Riko'ya bırakmak için projelendiriyorlar. Porto Rikalı belediye borcunu garanti eden sigortacılar olmak üzere yatırımcıların ve finansal kurumların tahvil koşullarındaki bir düşüşle mücadele etmesi gerektiğini kabul ettiler. Bununla birlikte, Porto Riko hükümetinin geniş çaplı etkileri olmayan onlarca yıldır mali karışıklıklarla karakterize edildiğine işaret ediyorlar.

Porto Rikolu Borç Krizinin Kökeni

Tümü yıllarca hatta on yıllarca süren kombine faktörler, Porto Riko borç krizini beraberinde getirdi. Tahviller büyük rol oynamaktadır. 1917 Jones-Shafroth Yasası Porto Rikalı sakinlere ABD vatandaşlığını kazandığında, federal hükümetin küçük devlete nasıl davranılacağı konusunda bazı benzersiz hükümler de hazırladı. Özellikle, mevzuat, diğer devletler tarafından çıkarılanlara kıyasla Porto Riko tahvillerine çok olumlu bir vergi muamelesi yapmıştır.

Devlet tahvillerinin çoğundaki gelir üç seviyeli vergilere tabidir. Yatırımcılar genellikle tahvil faizlerinden kazandıkları parayla federal, eyalet ve yerel vergilerin bir miktarını ödemek zorundadırlar. Texas eyaletinden bir belediye tahviline yatırım yapan bir Teksaslı gibi, ev devletlerinin hükümetinden tahvil satın alan yatırımcılar için önemli bir istisna vardır.Bu durumda, tahvil üzerindeki faiz geliri büyük ölçüde vergiden muaftır.

Jones-Shafroth, Porto Riko tahvil faizleri için benzer bir vergi muafiyeti kazandı. Ancak devlet tahvillerinin aksine, bu muafiyet sadece Porto Rikalılara uygulanmaktan çok evrenseldir. ABD'nin 50 eyaletinin tüm sakinleri Porto Riko tahvillerine yatırım yapabilir ve kazanacakları faizler üzerinden vergi ödemeyebilir. Sonuç olarak, Porto Riko tahvil yatırımcıları arasında hızlı bir favori haline geldi ve ada tahvil ihraç ederek şaşırtıcı borç almaya başladı.

ABD hükümeti uzun yıllar boyunca Porto Riko'ya diğer vergi ayrıcalıkları kazandırmıştır. En büyüklerinden biri, adada kazanılan kurum kazancının vergi muafiyeti idi. Bu avantajdan yararlanan birçok büyük işletme, Porto Riko'da mağaza kurdu. Ne yazık ki bölge için kurumlar vergisi mülkünün kalıcı olması amaçlanmadı ve 2005 yılında sona ermişti. Ardından gelen yıllar, olumlu vergi muamelesi için Porto Riko'da bulunan birçok şirketin adayı o kadar hızlı terk ettiklerini ve bu sürecin aşınmasını gördü. Porto Riko GSYİH'si ve vergi matrahı.

2005 tarihli vergi yasası değişikliklerini takiben Puerto Rican kurumsal yolculukları, şaşırtıcı olmayan bir şekilde, yaygın iş kayıplarına ve keskin bir işsizlik kazasına yol açtı. Bu, sırayla, bölgeden büyük çaplı göçe yol açtı. Porto Riko nüfusu 2005 yılında zirve yapmış ve o zamandan beri istikrarlı bir düşüş göstermiştir. Adanın nüfusu sadece gerilemekle kalmıyor, yaşlanıyor. Az sayıda sakin ve aralarında çalışma yaşından daha az olan Porto Riko'nun vergi materi kuruyor. Azalan vergi gelirleri, yıllık bütçe açıklarına ve biriken borca ​​katkıda bulunmuştur.

ABD'ye Yönelik Tehditler

Porto Riko borç krizinin ABD'ye getirdiği en büyük tehdit, yatırımcıların ve finansal kuruluşların bölgenin belediye tahvillerine maruz kalmasını içerir. Ekonomistler, Porto Riko tahvillerinin ABD'nin geniş mali sistemi için tehdit oluşturduğu konusundaki görüşlerine göre farklılık göstermektedir. Bu tahviller, hükümetinin ödeyemeyeceğini söylediği Porto Riko'nun borcunun büyük bir bölümünü oluşturuyor. 180'den fazla yatırım fonu, portföylerinin% 5'ini veya daha fazlasını Porto Riko tahvillerine yatırıyor. Bu, milyonlarca Amerikalı'nın, tasarruflarının önemli bir bölümünü hükümet borcuna bağladığı ve ödenemediği anlamına geliyor.

Mali müşavirler, yatırımcılara, Porto Riko tahvil faiz ödemeleri yapamasa da belediye tahvillerine sigortalı kaldıklarından, yatırımcılara tahvil satın aldıklarında vaat ettikleri sabit getirileri almaya devam ettiklerini anlamaya çalıştılar. Ekonomistler, özellikle de gündemin daha kötümser sonundaki kişiler, Porto Riko borçlarına olan maruziyeti, aslında toplam varlıklarını aşan birkaç tahvil sigortacısına işaret etti. Ekonomistler, bu şirketlerin, Porto Riko tahvil borcunun toplamının varsayılanı gerçekleşmesi durumunda silinebilirler.

Bununla birlikte, bu görüş, gökyüzünün düşmediğinde ısrar eden ekonomistler tarafından karşı karşıyadır ve Porto Riko borç krizi, ABD finansal sistemine tehdit seviyesinin yakınında, örneğin ulusun getirdiği subprime mortgage krizinin yakınında hiçbir yerde bulunmamaktadır 2008'de dizlerinin üstüne attı.

Bu iktisatçılar, vergi avantajlarının Porto Riko'nun nüfusu için orantısız düzeyde tahvil borcu almasına neden olmasına rağmen, bu borcun miktarı büyük ölçekli bir finansal krizden uzak durmak için hala yetersiz olduğunu iddia ediyor. Vergilendirmeden muaf tutulmasına rağmen New York ve California gibi devletler hala Porto Riko'dan daha fazla belediye tahvili çıkarıyor.

Ayrıca, bölgenin mali durumu, 1970'lerin başlarından itibaren on yıllardır tehlikeli bir hal aldı. 20. yüzyılın sonlarında ve 21. yüzyılın başında ABD ekonomisinin iniş çıkışlarına yol açan faktörlerin arasında varlık baloncukları, terör saldırıları, kurumsal skandallar ve küreselleşme gibi Porto Riko'nun sıkıntıları ölçekte bile yer almıyor. Yakın gelecekte bu değişmeden korkmanın hiçbir sebebi yok.