Düşük petrol fiyatları Rusya'yı zorladı. Enerji, Rusya GSYİH'sinin% 25'ini, ihracatının% 70'ini ve federal gelirlerin% 50'sini oluşturuyor. Rusya'nın Ukrayna'ya yapacağı baskıyı takiben yapılan ekonomik yaptırımlarla birlikte düşen petrol fiyatlarının düşmesi, tahmincilerin en az iki yıl süreceğini öngördüğü ciddi bir resesyona neden oldu.

“Rusya'nın geleceği oldukça kasvetli ve biz aşağı ölçüde tahminlerimizi revize var,” Olivier Blanchard, IMF araştırma departmanı müdürü, Ocak ayında belirtti.

Ne kadar kasvetli görülecek. Standard & Poor's ve Moody's, Rusya'nın borçlarını önemsiz duruma düşürdü. IMF Rus ekonomisinin 2015 yılında 3.% 8 oranında daralacağı tahmininde 2016 yılında başka 1.% 1, daha sonra Moody's'in görünüm daha da kötü 2020 yılında sadece 1. 5% büyüyen, gevşek devam: O GSYİH düşüş bekliyor 2015'te% 5.5 oranında düşürdükten sonra 2016'da% 3 düşüşle 2018'de gerçek büyüme neredeyse sıfır olacak.

Yine de, IMF ve derecelendirme kuruluşları yakın zamanda bir varsayılan tahmin etmiyor. Rusya, 1998'de temerrüde düştüğünde, devlet borcu GSYİH'nın% 50'si idi; Şimdi, dış borç GSYİH'nın% 35'ini oluşturuyor. Ülkenin rezervleri '98'den çok daha güçlü görünüyor. Moody's'a göre, 2014 yılı sonunda 1025 dolara 111 milyar dolarlık toplam dış ödemeyi karşılayacak olan Rusya'nın 328 milyar dolarlık döviz rezervi vardı. Ülkenin bankaları net dış alacaklılar. Bununla birlikte, reel sektörün borç resmi oldukça zayıf. (Daha fazla bilgi için, bkz. Yaptırımlar ve Petrol Fiyatları Rusya Ekonomisini Daraltmaya Yakınlaştır .

3'ten büyük - bu Ukrayna Yapraklar sürece

“CBR (Rusya Merkez Bankası) çaresiz görünürken, çünkü” Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü Anders Aslund yazdı -> Çok Hükümet Yapabilirsiniz Değil> bir

Financial Times yönetmeliği. Ne olursa olsun, Rus ekonomisi istikrarı bozacak. politika düşen bir kur, büyükçe sermaye çıkışı, ekonomik faaliyet azalan ve enflasyonu yükselen ile karakterize çok yönlü ikilem karşı karşıya “Şubat ayında Rusya'yı döndürüldüğünü zaman , Moody,” dedi. Moody's'in görüşüne göre, politika yapıcıların ekonomik gerilemeyi tersine çevirmek için bu politika gerginliklerini gidermeleri mümkün değildir. "

Hükûmetin kaldıracı olduğu bir alan dış politikadır. Rusya'ya yapılan yaptırımlar acısını diğer petrol ihracatçılarına göre daha yoğun hale getirdi. Petrol azaldıkça, ruble değerinin yaklaşık% 50'sini kaybetti. Başka hiçbir petrol ihraç eden ülkenin para birimi fazla% 20 oranında devalüe gördü, ekonomist Mikhail Dmitriyev, Yeni Ekonomik Büyüme danışmanlık başkanı, Moskova Times

söyledi. Hükümetin müdahalesi olsa bile, hükümet müdahale etmek için zayıf konumdadır.Petrol hâlâ 100 $ varil olduğunda, 2015 bütçe açığını karşılamak için Rezerv Fonunu kullanmayı planladı. Aslında çekecek tutarlar çok daha yüksek olabilir. Moody's'e göre, hükümet, yıl boyunca planlanan borç ihalelerinin hemen hemen tamamının iptal edilmesinin ardından iç piyasa üzerinde değişken faizli borcuna geçmek zorunda kaldı. Amortisman baskısını önlemek için döviz kuru rezervlerini de kullanıyor.

Rusya Federasyonu-Ukrayna Doğal Gaz Anlaşmazlığı AB'yi Nasıl Etkiler Engelleyen Enflasyon Petrol fiyatları düştüğünde ruble de düşer. Bu, gıda, giyim, elektronik ve makine ithalatına dayalı bir ülkede vahşi enflasyon anlamına geliyordu. Moody's'e göre, Rusya 2013'te% 6, 5 enflasyona sahipti. IMF, bu yıl enflasyonun yaklaşık% 18'e, ardından 2016'da yaklaşık% 10'a ulaşacağını öngörüyor.

Sıradan Ruslar için en büyük şok süpermarkette olabilir. Rusya yiyeceklerinin yarısını ithal ediyor; Bunun sonucunda, enflasyon karpuzları lüks bir hale getirdi ve alışveriş yapanların hayal kırıklığını teşvik ediyorlar. Bir Rus banka analisti, gıda maliyetlerinin hane bütçelerinin% 46'sından düşüşe kadar% 55'e yükselebileceğini öngörüyor. Enflasyon arttıkça insanlar yiyecekleri stokladı. Bir yönden, hükümet, rekor bir hasat ve yerli bir kıtlığa rağmen hububat ihracatını yasaklıyor.

Maalesef Ruslar için daha kötü gördüler ve nispeten yakın bir zamanda gördüler. 1993 yılında ekonomi% 8,7 oranında daralarak enflasyon% 874. 6'ya geriledi. (Daha fazla bilgi için, bkz.

RSX ETF

'un Tam Analizi.) Ücretlendirme Sorunları Enflasyonu ağırlaştırmak maaş durgunluğudur ve bazı durumlarda keser. Hükümet tarafından istihdam edilen doktorlar, geçen yıl yapılan ücret kesintilerini protesto etti. Bir yerel yetkili kısa süre önce, kadın öğretmenlerin maaşlarına daha az konsantre olmalarını ve zengin kocaları bulma konusunda daha fazla yoğunlaşmalarını söyledi.

Rus emekliler, sayıları geniş ve büyüyen bir grup gergin. Hükümet son yıllarda emeklilik maaşlarını artırdı ancak emeklilik maaşlarının kesintiye uğradığı ve hükümet yetkilileri emeklilik yaşını yükseltmekten bahsediyorlar. Kremlin ayrıca yaptırımlarla sonuçlanan şirketlere yardım etmek için ülkenin 80 milyar dolarlık emeklilik fonuna baskın yapmayı planlıyor.

Sermaye Uçuşu

Artan fiyatlar, azalan bir ruble ve özel mülkiyete el koyma alışkanlığını kazanan bir rejim karşısında, sermaye uçuşu büyük ölçüde arttı. 2009-2013 döneminde özel sektöre ait net sermaye çıkıĢları yılda ortalama 57 milyar dolar; Standard & Poor's'a göre 2014 yılında 152 milyar dolara yükseldi. Ülkenin rezervleri bozulursa, sermaye kontrolleri ve daha da fazla para amortismanı öngörmek için piyasa teşvik edecek olan sermaye kaçışı muhtemelen hızlanacaktır.

Bireysel Uçuş

Ülkeden ayrılan Rusların sayısı yılda% 60 arttı. Levada Center tarafından Haziran 2014'te yapılan bir ankette, kolej derecesine sahip yaklaşık her dördüncü anket katılımcısının göç seçenekleri değerlendiriliyordu.

İş Kazaları

Rusya'nın borcu 57 milyar dolar, ancak şirket borcu on kat daha yüksek.Rus şirketleri, son iki yılda 170 milyar dolarlık yeni döviz borcu ekledi - daha sonra bu paranın çoğunu denizaşırı bir yere taşıdı. En büyük devlet bankası olan Sberbank CIB'nin baş ekonomisti Yevgeny Gavrilenkov,

The Economist

'a yaptığı açıklamada, Rusya ekonomisine yalnızca küçük bir bölüm yatırıldığını söyledi. İronik olarak, şirketlerin Gaidar Ekonomi Politikaları Enstitüsü'nden Kirill Rogov'a göre, kısmen kendilerini devlet devralmasının daha az cazip hedefleri haline getirmek için borç yükü oluşturdu. Şimdi, kendilerini hükümete bir kurtarma talebinde bulunabilirler. S & P, Rusya'nın 2015 yılı için brüt dış finansman ihtiyacını, cari hesap makbuzlarının% 85'ine, ayrıca kullanılabilir rezervlere tahmin ediyor. Bu durumun bir kısmının, CBR rezervlerine daha fazla baskı uygulayacak olan CBR'nin dolarlık satışlarla karşılanması bekleniyor.

Moody's'e göre, uzun vadede, azalan güven "Rus ekonomisinin halihazırda kronik olan yetersiz yatırımını daha da kötüleştirecek".

Alt satır

Düşük petrol fiyatları ve yaptırımlar devam ederse, Rusya kısır enflasyonla birlikte azalan ekonomik büyümeye devam ediyor.