2008 ve 2009 yıllarındaki küresel mali kriz sonrasında dünya genelinde faiz oranları tarihsel olarak düşük seviyelere geriledi ve bunaltıcı toparlanma, sonraki yıllarda geri toparlanmalarını engelledi. 2016'da ekonomik zayıflık dalgaları, faiz oranlarına daha da fazla baskı uygulayarak, bazı nominal faiz oranlarını ilk kez negatif bölgeye itti. Birçok iktisatçı, daha önce% 0'u, en kısa sürede, ancak Japonya'da, Almanya'da, Danimarka'da, İsviçre'de ve İsveç'te negatif reel oranlarda birkaç ay boyunca devam eden ve devam etmesi beklenen herhangi bir şeyde kesilemez bir sınır olarak görmekteydi. Bu ekonomilerdeki olumsuz fiyatlar, her durumda para birimi amortismanı ile çakıştı ve yen, euro, kron, kron ve frank, Ağustos 2015 ile Ağustos 2016 arasında dolar ve pound karşısında değer kaybetti. Japon yen, göreceli olarak% 18 oranında düştü. Bu mesafe boyunca dolar.

Düşen faiz oranları tarihsel olarak döviz devalüasyonuyla çakıştı. Avrupa ve Japonya, enflasyon yaratmak ve yatırım teşvik etmek amacıyla benzeri görülmemiş para politikası önlemleri almak için bu bölgelerdeki önde gelen merkez bankalarının zayıf talebe bağlı olarak deflasyon nedeniyle tehdit altına girdi. Bununla birlikte, enflasyon, zaman zaman tam olarak beklentilerin altında kalmış, çünkü o pazarlarda o kadar fazla kapasite var ki. Bankalar, tüketiciler, yatırımcılar ve kurumsal yönetim muhafazakâr kalır ve genellikle kolay para politikasıyla ilişkili etkileri hafifletir.

Faiz Oranları ve Kurlar

Merkez bankaları sıklıkla durgunluğun, yoksul tüketici güveninin ya da tereddütlü işletmelerin olumsuz etkileri ile mücadele etmek için genişletici para politikası uyguluyor. Bu genellikle bir ekonomideki para arzını artırarak sağlanır. Açık piyasa işlemleri, Merkez Bankasının bankacılık sistemindeki rezerv bakiyelerinin seviyesini etkilemek için menkul kıymetler satması veya satması için arzı artıran Federal Reserve'in tercih ettiği yöntemdir. Para arzı yükseldiğinde, talep edilen miktar artarken faiz oranları düşer. Bu, daha yüksek istihdam ve ücretleri destekleyen işletme yatırımını ve tüketici harcamalarını harekete geçirmeye yardımcı olur.

Bir merkez bankası para arzını arttırdığında, aynı zamanda diğer para birimlerine göre devalüasyona neden olur. Dahası, bir ekonomideki düşen faiz oranları, söz konusu ev döviz cinsinden menkul kıymetlere olan küresel talebi azaltır. Bu, bir ülkenin ihracatının, fiyatların yapışkan olduğu varsayılarak, ihracat ekonomileri için büyümeyi teşvik edebileceğini varsayarak nispeten daha az pahalı hale getiriyor. Devalüasyon ayrıca yabancı ürünleri daha pahalı hale getirir.

Çin, 2015 ve 2016 yıllarında önemli bir para birimi devalüasyonuna uğradı ve birçok gözlemci bu politika önlemini ihracat teşvikine bağladı.Donald Trump'ın da aralarında bulunduğu bazıları, Çinlileri, ülkenin imalat ve ihracat sektörlerini etkileyen rüzgar sarnıçlarıyla çakışan aşırı devalüasyon oranından ötürü haksız ticaret uygulamalarını Çin'e hâkim etti. Diğer ekonomistler, Çin dolandırıcılığını ülkenin diğer büyük ticaret ortaklarına göre olumsuz yönde çeken yuan üzerindeki ABD Doları'nın etkisinin kaydetti. Çin Halk Bankası, gösterge faiz oranını 2014 yılının sonundaki% 6 seviyesinden, 2016 yılına kadar% 4,4 seviyesine düşürerek, devalüasyon devalüasyonu ve faiz oranları arasındaki ilişkiyi vurguladı.

Olumsuz Oranlar

Olumsuz oranlar, borç verme kararlarını belirleyen temel mantığın ihlal edildiği için garip bir durumdur. Olumsuz bir faiz oranı kredisi sağlamak, alacaklıların karşı taraf riski altındayken sermaye kaybettiği anlamına gelir. Bununla birlikte, merkez bankaları birkaç ülkede negatif reel oranlar yükleyebiliyorlardı, çünkü yatırımcılar, diğer varlık sınıfları arasındaki belirsizlik ve zayıf getiri nedeniyle bu düşük riskli menkul kıymetleri talep etmeye devam ediyor.

Düşük riskli varlıklara yapılan acele, ekonomik büyümeyi teşvik etmez, bu nedenle, para otoriteleri büyümeyi teşvik etmeye çalıştıkça, oranlar negatif bölgeye girer. Nakiti isteyen işletmeler, tüketiciler ve bankalar düşük tarifelerle cezalandırılıyor, ancak beklenmedik şekilde yanıt vermiyorlar. Olumsuz oranlara rağmen Almanya, Japonya, Danimarka, İsveç ve İsviçre'de tasarruf oranları yükseldi. İş yatırımları beklentilerin altında kaldı. Yüksek işsizlik ve düşük endüstriyel kapasite kullanımı nedeniyle enflasyon Avrupa ve Japonya'da yavaşlamıştır ancak para birimleri dolar ve diğer para birimlerine kıyasla değer kaybetmiştir.