Büyük Durgunluk döneminin ardından ABD ekonomisi uzun süreler boyun bükündü. Kantitatif gevşeme uygulamasında Federal Reserve'in çabucak hareketi, ekonomiyi kriz sonrası durgun durgunluğundan çekip alamadı.

Rekor seviyedeki düşük faiz oranları, artan hisse senedi fiyatları ve konut piyasasındaki hızlı toparlanma çok oldu, ancak KG'nin emek piyasasındaki etkisi çok daha az belgelendi. İstihdam, geride bırakılan bir ekonomik göstergedir; yani, genellikle önemli bir durgunluğun ardından toparlanma sonuncusu demektir. Bu, niceliksel kolaylaştırma ile işgücü piyasası arasındaki ilişkinin incelenmesi ve Fed'in niceliksel kolaylaştırıcı politikanın olumlu ve olumsuz yönlerinin incelenmesidir. (Daha fazlası için, öğreticiye bakınız: Federal Reserve .

Kantitatif Kolaylık Artıları

Küçük veya büyük işletmelerin büyük çoğunluğu, büyümek ve büyümek için borç alırlar. Kolay para politikasının durgunluk sonrası döneminde, faiz oranları sıfıra düştükçe para ucuzlaştı ve Aralık 2015 yılına kadar daha fazla hareket etmedi. Bu düşük oranlar şirketlerin ucuza para ödemek ve işletmelerini ve büyümelerini genişletmelerine izin verdi. Yatırımın artması sonucunda ABD iş piyasası düzelmeye başladı. Aralık 2009'da zirveye çıktığında, işsizlik oranı yüzde 9,9, 2017 başlarında ise on dört yılın yarı yarıya azalarak yüzde 4,4'e geriledi.

Nicel yavaşlama destekçileri, tüm tekneleri kaldıran yükselen bir gelgit olarak daha riskli varlıkların değerlenmesine dikkat çekti. Daha riskli varlıklarda (örneğin hisse senetleri) bu artış, sermaye kazançlarından daha fazla zenginlik ve yatırım gelirleri, mal ve hizmetlere yapılan harcamaları arttırdığından işgücünün genişletilmesine neden oldu. (Daha fazla bilgi için, bkz. Nicel Yumuşatma: İşe Yarar mı? )

Nicel Yumuşatma Eksileri

Kantitatif hafifletici kuşkucular, Merkez Bankası'nın işlemlerinin durgunluğun ardından tahvillerin ve diğer varlıkların normal pazar fiyatlarına müdahale ettiğini ve işgücü piyasasındaki veya diğer göstergelerdeki algılanan kazançların kısa sürede olacağını ve sadece başka bir mali balona kadar sürecek. Dahası, son derece düşük fiyatlar, bu durgunluğun etkisiyle toparlanma, ABD tarihindeki herhangi bir durgunluğa göre daha uzun sürdü.

QE, işsizlik oranındaki düşüş ile çakışmaya devam ederken, ücret enflasyonu krizden sonra uzunca bir süre durdu. Genel TÜFE'nin düşük olmasına rağmen, emtia fiyatlarında düşüş yaşanmaktadır. Çoğu uzman, ücretlerin genel hane harcamalarına yetişmediğini belirtti. Buna ek olarak, QE programının işgücü piyasasındaki kuşkuları, işçilerin yetersiz çalıştığı düşüncesindeydi: daha yüksek ücret ödeyen işlerin bulunmaması nedeniyle beceri seviyelerinin altında çalışıyorlardı.

Sonuç

Kantitatif gevşemenin işgücü piyasasına etkisi konusunda artı ve eksileri vardır. Kasım 2008'de başlayan QE programı işsizlik oranının hızlı bir şekilde düşmesine neden olan pek çok kişi ve şirket, servet ve kârda sağlam iyileşmeler gördü.

Ancak madeni paraların diğer tarafında, inanmayanların oranı, kolay para nedeniyle düşük enflasyonun uzun süre gerilediğini, genel iş piyasasına zarar verdiğini söylüyor; reel ücretler geriledi, iş piyasası verimsizleşti ve rekor düzeyde düşük işsizlik oranı yanıltıcı oldu.

2017'de Fed, 4 $ 'ı azaltmaya başlayacağını açıkladı. 5 trilyon bilanço. Bu süreç yavaş olsa da, zamanla, niceliksel kolaylaştırmadan iş piyasasındaki genel etkinin daha iyi bir göstergesi olmalı.