Çoğu yatırımcı, portföy yönetimini düşünmek için çok az zaman harcıyor. Bireysel yatırımcılar, haber akışına, ipuçlarına ve fiyat hareketlerine dayalı olarak portföylerini ticaret yapma eğilimindedir. Portföylerinde hisse senedi satın almak ve satmak için fiyat hedefleri kullanıyor ve kayıpları durduruyorlar. Bu portföyde çok sayıda etkinlik yaratma eğilimindedir ve perakende yatırımcının performansı altında önde gelen nedenlerinden biridir. Akademik araştırmalar, zayıf portföy yönetiminin ve aşırı ticaretin, yatırımcının performans altındaki başlıca nedenleri arasında yer aldığını ortaya koymaktadır.

Fiyat Üzerine Değil İşe Odaklanma

Hisse Senedi Piyasasındaki klasik 1972 kitabında 100-1 arasında yazar olan Thomas Phelps, şirketlerini satan ve gelirlerini yatırıma tabi tutan bir işadamının hikayesini anlatıyor borsada. Phelps'e, her gün dalgalı hisse senedi fiyatlarını izlemenin çılgınca sürdüğünü söyledi. Satın aldığı hisse senetleri düştü ve çıkmadığı hisse senetleri, bütün gece ona uykusuz gece getiriyordu. Phelps, satmadan önce sahip olduğu şirketleri nasıl değerlendirdiğini sordu. İşadamı bunun basit olduğunu söyledi. Satışlar arttıkça ve kar marjları iyi olduğu sürece, işin iyi olacağını biliyordu ve bir an endişesine neden olmadı. İşletmeler için her gün bir fiyat göremedi, bu nedenle işin ne durumda olduğunu ve mevcut fiyatı nasıl etkilediğine odaklandı.

Phelps, üç aylık raporlara ve işin ilerlemesine odaklanarak günlük fiyat dalgalanmalarını göz ardı ederek hisse senedi portföyünü aynı şekilde yönetmesini önerdi. Bu, ona benzer sonuçlar ve huzur sağlamak için izin verir. İşadamı yapamayacağını söyledi. Bu bilgi mevcuttu ve fiyatları her gün kontrol etmek zorunda kaldığını hissetti. (İnternet ve akıllı telefonlar her dakika fiyatları kontrol etmenize izin vermeden önceydi ve yalnızca güvenilir bilgi kaynağı Wall Street Journal'dı.) ( Wall Street Karlılık Tarihi 'na bakın.)

! --3 ->

Yatırımcılar, portföylerini Phelps'in öne sürdüğü şekilde yönetmek akıllıca olacaktır. Her çeyrek şirket finansal bilgilerini açıklar ve yatırımcılar, işle ilgili neler olup bittiğine ve tuttukları stokların günlük fiyat dalgalanmalarına daha az odaklanmalıdır. Daha az etkinliğe sahip daha uzun vadeli bir odaklanma, uzun vadeli getirilerin artmasına yol açmalıdır.

Sayılarla Bütünü

Her çeyrek yatırımcı, sahiplerinin kazançlarını okumalı ve bazı temel sorular sormalıdır. Satışlar büyüyor mu? Yoksa neden olmasın? Kazançlar önceki çeyrek ve 12 ay önce olduğundan daha yüksek midir? Yine, eğer değilse, neden olmasın? Şirket, hisse senedi için yeni hisse ihraç etti mi ya da artan borç seviyesi? Eğer öyleyse, teklifin amacı neydi ve fonlar nasıl kullanılacak? Satış ve kazanç artışını sağlayacak yeni ürünler veya hizmetler var mı?Bu soruların tümüne kazanç bırakma ve sonraki konferans görüşmelerinde cevap verilir. Yatırımcılar, görüşmenin çıktısını ve not belgesini okumalı ve işin nasıl yürüdüğünü belirleyen bir dizi soru sormalısın.

Finansal tablolardaki diğer her şey özkaynaklara yansıtıldığından, hisse başına defter değerinin rapor edilen kazançlar kadar hızlı büyüdüğünü belirlemek önemlidir. Eğer değilse, o zaman paranın nereye gittiğini bilmelisin. Araştırma ve geliştirme için harcanıyorsa, bu potansiyel olarak olumludur. Yüksek satış genel ve idari harcamaları ortadan kayboluyor ise, bu, yönetimin karı işletme üzerinde yeniden yatırım yapmadığını gösteren kırmızı bir bayraktır. Zamanla, hisse başına defter değeri en az rapor edilen kazanç kadar hızlı büyümelidir.

Yönetimin Tutumu İle İlgili Yatırımcılar, yönetimin hissedarlara yönelik tutumlarını da incelemelidir. Şirket kar dağıtımı yapıyor mu? Zamanla arttı mı? Geri kalan payların değerini artırmak için geri alım hisseleri var mı? Bunu makul değerlemelerde mi yapıyorlar yoksa geçici olarak hisse başına kazanç artırmak için aşırı değerli hisse satın alıyorlar mı? Hisse senetlerini geri satın alıyorlarsa, olağanüstü hisse sayısı mı yoksa stok opsiyonları ve hisse senedi hibeleri tarafından yönetim tarafından dengeleniyor mu? Açık piyasa alımları yapmak ya da hisse senetlerini cari fiyatlarla satan herhangi bir görevli ve müdür var mı? Yönetimin hissedarlara karşı tutumu ve sahip oldukları şirketin mülkiyet ve ticaret faaliyetleri, şirketin gelecekteki performansını ve hisse senedi fiyatını dikkate alırken önemli bir faktör olabilir. İyi İşletmelerin Uzun Vadeli Mülkiyetine Odaklanma

Yatırımcılar, rastgele fiyat hedeflerine ve günlük piyasa hareketine odaklanmak yerine işletmenin kendisini nasıl değerlendireceğini düşünmelidir (bkz.

Güçlü Yönetim Üflemesi

.) yapıyor. Şirket büyüyorsa ve kar marjları istikrarlıysa, o halde rahatlıkla stok tutabilirsiniz. Şirket iyi çalışıyor ve hisse senedi düşerse, daha fazla hisse satın almayı düşünebilirsiniz. Bununla birlikte, iş mücadele ediyorsa ve yakın zamanda gelişeceğine dair geçerli bir sebep bulamazsanız, şu anki fiyat hareketinden bağımsız olarak hisse senetlerinin satışı hakkında düşünme zamanı gelmiştir.

Bottom Line

Hisse senedi fiyatından ziyade işin kendisine odaklanmak, uzun vadeli mülkiyet ve daha düşük işlem maliyetlerine yol açacaktır. Stoklardaki gerçek para, holdingi bir işletmenin sahipliği olarak gören ve işler iyi olduğu sürece paylarını elinde bulunduran, hasta yatırımcılar tarafından yapılır.