2000'li yılların ortalarında enerji fiyatlarındaki belirgin artış, petrol ve gaz endüstrisinde agresif büyüme ve kar elde etmek isteyen birçok yatırımcı çekti. Bu yatırımcıların birçoğu çeşitli enerji ve doğal kaynaklar, döviz ticareti fonları (ETF) ve yatırım fonları tarafından gönderilen kazanımlara para yatırılmasına rağmen, enerji piyasalarına daha doğrudan maruz kalma imkânı sağlayan başka alternatifler de mevcut.
Sınırlı ortaklıklar, çalışma menfaatleri ve birim yatırım ortaklıkları (UIT'ler) hem gelir hem de kuyudaki petrol ve doğalgaz yatırımlarından elde edilen kesintileri geçici olarak karşılar. Bu yazıda, petrol ve gaz UIT'lerinin doğası ve amacı, avantajları ve dezavantajları incelenecek ve portföyünüzün yakıt alıp vermeyeceğine karar vermenize yardımcı olacak.
GDA: Petrol ve Gaz Endüstrisi Astar
Doğal ve Bileşimi
Tanımı gereği, petrol ve gaz UIT'leri hisse senedi veya gayrimenkul yatırımları yapan diğer UIT'lere çok benzemektedir. Her güven, fiyatlandırılan ve yatırımcılara satılan birimler halinde ele alınır. Her bir birim, güvenin sahip olduğu tüm petrol ve gaz özelliklerinde bölünmemiş orantılı bir menfaati temsil eder ve her bir güvence, varlıkların satışından doğan tüm kazanç ve kayıpların birim sahipler tarafından dağıtıldığı belirli bir vade tarihine sahiptir.
Hisse senedi birimleri veya gayrimenkul yatırım ortaklıklarının (GYO) aksine, petrol ve gaz UIT'leri doğrudan üretim veya keşif amaçlı sondaj petrol ve doğal gaz varlıklarına yatırım yaparlar, daha sonra gerçek ve tüzel kişilerin getiri ve harcamalarından petrol ve doğalgaz üretimi.
Kim Petrol ve Gaz UIT'lerine Yatırım Yapmalıdır?
Petrol ve doğalgaz yatırımlarına daha doğrudan, vergi avantajlı pozlamalar isteyen yatırımcılar, petrol ve gaz UIT'lerini dikkate almalıdır; çünkü UIT'ler, tükenebilir ödenek için alınabilecek indirilebilir işletme masrafları ve yatırım gelirlerinden geçebilir.
Enerji odaklı yatırım fonları, yalnızca çeşitli petrol, gaz ve diğer enerji şirketlerinde sermaye payları satın alabilir, ancak nadiren doğrudan her türlü katılımı teklif etmektedir. Enerji yatırım fonları, geçiş tedavisi sunamaz ve genellikle yalnızca vergiye tabi kâr payı ve sermaye kazanımı yapabilir.
Buna ek olarak, petrol ve gaz UIT'leri, her yıl sermaye kazançlarından geçen yatırım fonlarının aksine, güvenin olgunlaşmasına kadar vergilendirilebilir sermaye kazançları sağlamayacaktır. Enerji sektöründe daha fazla kâr elde etmek isteyen agresif yatırımcılar, enerji yatırım fonlarının aksine petrol ve gaz UIT'lerinin daha doğrudan düzenlenmesinden de yararlanabilir.
Avantaj ve Dezavantajları
Enerji güveninde tasarruf sahiplerinin yararlanabileceği en önemli avantajlardan biri, sınırlı ortaklıklar veya doğrudan iş çıkarlarına benzer geçiş vergi statüsüdür. Daha önce belirtildiği gibi, petrol ve gaz UIT'lerinden elde edilen gelir, tükenme indirimine uygun olabilir ve indirilebilir operasyonel masrafların oransal payı da geçerlidir.
Petrol ve gaz UIT'lerinin doğası gereği enerji yatırım fonlarından daha riskli olduklarına dikkat edilmelidir; çünkü güvence süresi boyunca herhangi bir sebeple üretimini durduran herhangi bir mülk vade tarihine kadar değiştirilemez. Göz önünde bulundurulması gereken bir başka faktör, petrol ve gaz ünitelerinin varlıkları harcamasıdır çünkü değerleri güven içinde üreten ürünlerin zamanla tükenmesi halinde değerler otomatik olarak düşecektir. Ayrıca, yatırımcı gelirleri, kuyudaki petrol ve gaz üretimiyle ilgili bakım ve işletme maliyetleri, örneğin elektrik ücretleri, pompalama ücretleri ve parça değiştirme gibi indirimlerle azaltılır.
Petrol ve gaz UIT'lerinden elde edilen gelir de enerji fiyatlarının yükselmesi ve düşmesi ile dalgalanmaya tabidir. Bu risk, petrol ve gaz fiyatlarının mutlaka kilit adımlarla ilerlememesi nedeniyle, aynı güvende hem petrol hem de doğalgaz varlıklarına yapılan yatırımla, kısmen telafi edilebilir.
Sonunda, her türlü sondajda yer alan petrol ve gaz UIT'leri, delinen bir veya daha fazla oyuğun az veya hiç yağ veya gaz ürettiği başarısız geliştirme riskini içerir. Bu gerçekleşme açıkça güvenin değerini düşürebilir ve yatırımcıyı asla gerçekleşmeyen beklenen mevcut üretimden mahrum edebilir.
Doğru Yağ ve Gaz UIT'yi Nasıl Seçebilirim? Petrol ve gaz özelliklerine yatırım yapan bir UIT seçerken, genellikle yatırımcıların en önemli kriterleri güvenin doğasında olan risk seviyesi olacaktır. Keşifli sondaj projelerine odaklanan saldırgan güvenler, yalnızca mülk üretiminde yatırım yapan UIT'lerden çok daha spekülatiftir. Bununla birlikte, başarılı keşif sondajı, daha fazla vergi indirimi ve yüksek gelir potansiyeli sunar. Düzenli bir gelir akışı arayan ılımlı veya muhafazakar yatırımcılar muhtemelen yatırımlarını olgun üreten petrol ve gaz alanlarını içeren UIT'lere sınırlamalıdır.
Sonuç Petrol ve gaz UIT'leri, birçok açıdan hisse senedi veya tahvil yatırımları yapan GYO'lara veya menkul kıymetlere benzer menkul kıymetler olmasına rağmen, yatırımcılara nispeten benzersiz bir avantaj ve risk seti sunar. Enerji sektörüne daha doğrudan maruz kalınmasını isteyenler (hem de vergiden-avantajlı gelir elde etmek isteyenler) bu tröstlere yatırım yaparak yararlanabilirler. UIT'leri düşünen yatırımcılar, bireysel vergi durumları göz önüne alındığında UIT'lerin etkinliğini belirlemek için bir vergi danışmanıyla görüşmelidir.