Southwest Airlines Co, (NYSE: LUV LUVSouthwest Havayolları Co53 87-1.% 19 Created with Highstock 4. 2. 6 ) büyük bir ABD havayoludur Ancak, gelir ve filo büyüklüğü bakımından üç büyük ABD taşıyıcısından önemli ölçüde daha küçüktür. Havayolları, yüksek jet yakıtı maliyetleri ve yoğun fiyat rekabetinden kaynaklanan yıllarca dar aralıklarla petrol fiyatlarındaki düşüş döneminden yararlanacak. Güneybatı'nun coğrafi pazarlarının hızlı bir trafik artışı yaşaması pek muhtemel değil, ancak makroekonomik eğilimler genellikle olumludur ve analistler önümüzdeki beş yıl boyunca ortalama% 30'luk bir kazanç (EPS) artışı bekliyorlar. Southwest akranlara kıyasla finansal ve değerleme testlerinin pilini geçer ve IRA portföylerine Southwest hisselerini eklemek isteyen yatırımcılar bu hisse senaryonun geleneksel IRA'lara uygun olduğunu düşünmelidir.

Görünüm

Küresel havayolu nakliye endüstrisi, 2014 yılına kadar 2004 yılından 2014 yılına kadar toplam geliri 750 milyar dolarla iki katına çıktı. Düşük maliyetli taşıyıcılar, son yıllarda% 25'ten fazla pazar payı alan sektördeki en hızlı yetiştiriciler arasında yer almaktadır. Bu umut verici büyümeye rağmen, havayolu işletmecileri karı korumak için çaba sarfettiler; sektör çapındaki net marjları% 5'in altında tahmin edildi. Dar alanlar, iş modelinin karmaşıklığı, son derece rekabetçi pazar ve yakıtla ilgili yüksek maliyetlerin uzun bir döneminden kaynaklanmaktadır. 2015'te düşen petrol fiyatları, havayolu şirketleri için bu sorunlardan bazılarını hafifletti ve 2015 yılının üçüncü çeyreği sonuçları, bu düşen rüzgar türlerine büyük oranda yansıyor. Taşıyıcılar arasında konsolidasyon da giderleri azaltmak için operasyonel verimliliği artırdı.

Hava yolculuğu talebi esas olarak makroekonomik faktörler tarafından yönlendirilir, ancak özellikle gelişmiş ülkelerde uçak yolculuğunun bir kısmı çok önemlidir. İsteğe bağlı gelir artışı, daha fazla boş zaman gezisi trafiğine izin verir ve gelişmekte olan ekonomilerde artmakta olan bir orta sınıf, mümkün olduğunca isteğe bağlı gelir elde etmeye isteklidir. Endüstri analistleri, yükselen ekonomilerin önümüzdeki yıl havayolu trafiğinin artmasına, özellikle de Afrika ve Asya'daki en büyük katkıda bulunmasını beklemektedir. Yolcu kilometrelerinde gerçekleştirilen yolcu trafiği önümüzdeki yıllarda% 6 ila 7 artıracaktır. Analistler, büyük havayolu şirketlerindeki EPS'nin önümüzdeki beş yıl içinde ortalama% 26,7 oranında büyümesini bekliyorlar.

Finansal Analiz

Southwest, son on yıllık dönemde her yıl 2009 yılından bu yana tam yıllık gelir artışı sağladı. Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde gelir% 10 arttı. , bu iki son yılın bir ivme temsil eder.İşletme ve net kâr artış oranları üst sıraya göre daha belirsizdi ancak faaliyet karı, büyük ölçüde brüt kar marjının iyileşmesi nedeniyle Eylül 2015'te sona eren 12 ayda yaklaşık% 100 büyüdü. Uzlaşı analisti tahminlerine göre, Southwest'in kazançlarının önümüzdeki beş yıl boyunca yılda% 29,15 artması bekleniyor.

Eylül 2015'te biten 12 ay boyunca, Southwest% 67,36 brüt marjını bildirdi; bu marj, son on yılın ikinci sırtıydı. Brüt kar marjında ​​son zamanlardaki gelişmelere, esasen düşük petrol fiyatları verilebilir. Bu, büyük havayolu şirketleri ve büyük bölgesel taşıyıcılar arasındaki en yüksek değerlerden biridir, ancak iş modeli ve gider raporlama metodolojileri arasındaki farklılıklar brüt kar marjında ​​farklılığa neden olur. Southwest'in artan brüt kar marjı, şirketin son on yılın en yüksek işletme marjını elde etmesine ve son 12 ayda% 19.1'e ulaşmasına yardımcı oldu. Bu zaman aralığındaki ortalama akran grubu oranı% 19.2 iken, bazı büyük bölgesel taşıyıcılar kendi zayıf iş modellerinden ötürü daha iyi marjlara sahiptir.

Güneybatı 2 doları taşıyor. 7 milyar brüt borç ve 430 milyon dolar net nakit var. Şirketin özkaynak oranının 2.04'ü diğer sektörlere kıyasla yüksek, ancak bu değer sermaye yoğun havayolu endüstrisinde normal. Southwest'in toplam sermayeye oranı olan 0,2 olan borç, sermaye yapısında aşırı riski temsil etmiyor ve toplam finansal kaldıraç yeterince sağlıklı kabul edilebilir. Güneybatı, Eylül 2015'ten bu yana 0,65 oranında bir cari oran gösterdi; bu, birçok yatırımcının sağlıklı göründüğünden daha düşük. Düşük hava akımı oranları havayolu endüstrisinde yaygın olmakla birlikte, Southwest'in likidite oranı akran grubu dağılımının düşük ucuna düşmektedir. Şiddetli likidite riski yakın olmamasına rağmen, yatırımcılar gelecekte bunu izlemelidir.

Değerleme

Southwest, Ryanair Holdings, Alaska Air Group, Ryanair Holdings ve Ryanair Holdings'den oluşan akran grubundaki 10.36 ortalamasına kıyasla 10,96 oranında bir forward fiyat-kazanç (P / E) JetBlue Airways Allegiant Seyahat Şirketi, Delta Air Lines, American Airlines Group ve United Continental Holdings. Bu akranlar arasındaki büyük bölgesel havayolları, üç büyük U. havayolu şirketine kıyasla daha yüksek K / E katları ile ticaret yapmaktadır. Havayolları için P / E oranları, beş yıllık büyüme görünümünü ayarlarken bile, diğer sanayilere kıyasla düşüktür. Southwest'in fiyat / kazanç / büyüme oranı (PEG) oranı 0.38 olup, akranlar arasında düşüktür ve akran grubu ortalamasının 0'a kıyasla oldukça iyi. 47. Southwest'in fiyat-kitap-taban oranı (P / B) oranı 4.16, akranları ortalama 4.9'dur. Bu P / B olağanüstü derecede yüksek veya düşük değildir. Southwest hisselerinin şu anki fiyatı 44 dolar. 28, temettü verimi sadece% 0.68, 1.% 52'lik grup grubunun ortalamasının altında.

IRA'ya Uygunluk

Roth IRAs, emeklilik tasarruf sahiplerinin büyüme stoklarına ve hesabın ömrü boyunca önemli derecede takdir etmesi beklenen diğer varlıklara yatırım yapmaları için teşvik yaratır. Roth IRA'lar, katkı payı için özel bir vergi muamelesi yapmazlar; bunun yerine nitelikli para çekme işlemlerinin emeklilik döneminde vergiden muaf tutulmalarına izin verilmektedir.Bu, büyüme hisse senedi sahiplerinin uygulanabilir sermaye kazançları vergi oranını ödemek yerine takdirden sağlanan tüm kazançları gerçekleştirebileceği anlamına gelir. Southwest'in göreli değerleme oranları, diğer endüstrilerle karşılaştırıldığında cazip görünse de, bir büyüme stoğu olarak sınıflandırmak zordur. Havayolları büyük oranda doymuş bir pazarda faaliyet gösteriyor ve sermaye yoğunluğu ve mütevazı uzun vadeli büyüme sürücüleri nedeniyle tarihsel olarak agresif değerleme almıyor. Dahası, Southwest'in hub'sız bölgesel bir havayolu şirketi olma özelliği, global yolcu trafiği için en yüksek büyüme bölgelerine katılmasını engeller. Güneybatı, hub-and-spoke modelleri çalıştırarak yüksek genel masrafa neden olan en büyük havayolu şirketlerinin bazılarında elde edilemeyen yalın bir modelden yararlanmaktadır. Daha büyük taşıyıcılar da genellikle daha çeşitli filoları tutar ve böylece uçak bakım masraflarını arttırır. Son on yılda hisse senedi fiyat performansına bakıldığında, Southwest'in beta değeri 1'in altında ve 2012'de çıktığı toparlanmada S & P 500'ü geride bıraktı. Bu faktörlerin hepsi, Southwest'in potansiyelinin işletme ve değerleme tavanları olduğunu öngörüyor ve bu olasılığı sınırlıyor. hisse senetleri fiyatları bir bütün olarak piyasaya göre önemli ölçüde değer kazanacaktır. Böyle bir stok Roth IRA için ideal değildir.

Geleneksel IRA'lar, temettü ödeyen olgun şirketler için idealdir. Geleneksel IRA'lara nitelikli katkılar vergiden düşülebilir ve geleneksel IRA varlıklarında kazanılan temettülerden de vazgeçilmez. Hesap sahipleri, emeklilikte para çekme işlemlerinde gelir vergisi ödemeden önce, bu vergi ertelenmiş gelir üzerinden kazançlar elde etmenin yararlarından yararlanabilirler. Southwest, gelir ve filo büyüklüğüne göre dünyanın en büyük havayollarından biridir ve hisseleri de temettü ödemektedir. Teminat benzer boyuttaki diğer sektörlerden gelen akranlara ve şirketlere göre düşük olsa da, Southwest'in genel özellikleri geleneksel IRA'ya çok uygundur. Bir yatırımcı Southwest için yatırım tezini seven ve bunu bir IRA'da tutmak istiyorsa, geleneksel bir IRA daha iyi seçenektir.