"Pazar" kelimesi çok farklı anlamlara sahip olabilir, ancak en sıklıkla, hem birincil piyasayı hem de ikincil piyasayı belirtmek için her şeyi yakalamak için kullanılan bir terimdir. Aslında "birincil pazar" ve "ikincil pazar" hem ayrı terimdir; birincil pazar, menkul kıymetlerin yaratıldığı pazarı, ikincil piyasa ise yatırımcılar arasında ticareti yapılan pazarı belirtir. Birincil ve ikincil piyasaların nasıl çalıştığını bilmek, hisse senetlerinin ticaretini anlamak için anahtardır. Bunlar olmadan, borsa gezinmek çok daha zor olur ve daha az karlı olur. Bu piyasaların nasıl çalıştığını ve bireysel yatırımcılarla nasıl ilişkili olduklarını anlamanıza yardım edeceğiz.

Birincil Pazar

Birincil pazar, menkul kıymetlerin yaratıldığı yerdir. Bu piyasada şirketler ilk kez yeni hisse senetleri ve tahvil satıyorlar (float). Bizim amaçlarımız için, birincil piyasayı, bir halka arzın (IPO) gerçekleştiği pazar olarak düşünebilirsiniz. Basitçe söylemek gerekirse, halka arz, özel bir şirketin ilk kez halka arz ettiği zaman gerçekleşir. Birincil pazar, hükümetlerin veya kamu sektörü kurumlarının tahvil teklifleri yoluyla para toplamak için kullandıkları pazardır.

Birincil piyasa hakkında anlamak gereken en önemli şey, menkul kıymetlerin doğrudan ihraç eden bir şirketten satın alınmasıdır.

İkincil Piyasa

Genel olarak "borsa" olarak adlandırılan ikincil piyasa. Buna New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE), Nasdaq ve dünyadaki tüm önemli borsalar da dahildir. İkincil piyasanın belirleyici özelliği yatırımcıların kendi aralarında ticaret yapmasıdır. Yani, ikincil piyasada, yatırımcılar daha önce ihraç eden şirketlerin katılımı olmaksızın menkul kıymet ihraç ederler. Örneğin, Microsoft hisse senedi satın almaya giderseniz, yalnızca Microsoft'daki hisse sahibi bir başka yatırımcı ile uğraşıyorsunuz demektir. Microsoft, işlemle doğrudan ilgili değildir.

İkincil piyasa, iki özel kategoriye ayrılabilir: açık artırma pazarı ve bayi pazarı.

Açık artırma pazarında, menkul kıymetlerle ticaret yapmak isteyen tüm bireyler ve kurumlar, bir arada toplanır ve satın almak ve satmak istediği fiyatları ilan eder. Bunlara teklif ve fiyat fiyatları denir. Buradaki fikir, tüm tarafları bir araya getirerek ve fiyatlarını halka açık olarak ilan etmeyi etkin bir piyasanın hakim kılması gerektiğidir. Dolayısıyla, teorik olarak, iyi bir fiyatın aranmasına gerek yoktur, çünkü alıcıların ve satıcıların birleşmesi, karşılıklı olarak hoşa gitebilecek fiyatların ortaya çıkmasına neden olacaktır. Bir açık artırma pazarının en iyi örneği New York Borsası'dır (NYSE).

Aksine, bir bayi pazarı, tarafların merkezi bir yerde buluşmasını gerektirmez. Bunun yerine, pazardaki katılımcılar elektronik şebekeler vasıtasıyla (düşük teknolojili telefonlardan veya faks makinelerinden karmaşık sipariş eşleme sistemlerine) birleştirilir.Bayiler bir emniyet envanteri tutuyorlar, daha sonra piyasa katılımcılarıyla almaya ya da satmaya hazırlanıyorlar. Bu bayiler, menkul kıymetleri aldıkları ve sattığı fiyatlar arasındaki fark üzerinden kazanç kazanıyorlar. Bir bayi pazarı örneği, pazar yapıcıları olarak bilinen bayilerin sağlam bir teklif vermesi ve bir güvenlik satın almak ve satmak istediği fiyat istemek için kullandığı Nasdaq'tır. Teori, bayiler arasındaki rekabetin yatırımcılar için mümkün olan en iyi fiyatı sağlayacağıdır.

OTC Pazarı

BAZI bazen bir tezgah üstü (OTC) pazar olarak adlandırılan bir bayi pazarı duyacaksınız. Bu terim başlangıçta, ticaretin fiziksel bir yerde gerçekleşmediği, yukarıda açıklandığı gibi nispeten örgütsüz bir sistem anlamına geliyordu, bunun yerine satıcı ağı vasıtasıyla yapıldı. Bu terim büyük ihtimalle 1920'li yılların boğa piyasasında patlayan Wall Street ticaretinden türetildi ve hisse senedi dükkanlarında "tezgah üstü" satıldı. Başka bir deyişle, hisse senetleri bir borsada kote edilmedi - "listelenmemiş".

Ancak zamanla OTC'nin anlamı değişmeye başladı. Nasdaq, borsa ağları aracılığıyla ticaret yapan şirketlere likidite sağlamak için 1971 yılında Ulusal Menkul Kıymetler Mağazaları Birliği (NASD) tarafından kuruldu. O sırada, NASDA'nın iyileştirmek istediği şey, tezgah üstü ticarette bulunan hisse senetlerine az sayıda düzenleme getirildi. Nasdaq büyük bir değişim olmak için zamanla geliştikçe tezgah üstü bilgisayarın anlamı daha şaşkın hale geldi. Bugün, Nasdaq hala bir bayi pazarı ve teknik olarak bir OTC sayılıyor. Bununla birlikte, bugünkü Nasdaq bir borsa ve bu nedenle, bunun listelenmemiş menkul kıymetlerle ticaret yaptığını söylemek yanlış.

Günümüzde "tezgah üstü" terimi, Nasdaq, NYSE veya Amerikan Borsası (AMEX) gibi borsalarda işlem görmeyen hisse senetleri anlamına gelmektedir. Bu genel olarak hisse senedi tezgah üstü bülten tahtasında (OTCBB) veya pembe sayfalarda işlem görüyor demektir. Bu şebekelerden hiçbiri bir değişim değildir; Aslında kendilerini menkul kıymetler için fiyatlandırma bilgi sağlayıcı olarak tanımlıyorlar. OTCBB ve pembe sac şirketlerin, bir borsadaki ticaret hacminden daha az düzenlemeleri vardır. Bu şekilde ticaret yapan menkul kıymetlerin çoğu kura hisse senetleri veya çok küçük şirketlerden.

Üçüncü ve Dördüncü Piyasalar

"Üçüncü" ve "dördüncü" pazarlar terimini de duyabilirsiniz. Bunlar bireysel yatırımcılarla ilgili değildir, çünkü ticaret başına işlem gören önemli miktarda pay içerirler. Bu pazarlar tezgah üstü elektronik ağlar vasıtasıyla aracı kurumlar ve büyük kuruluşlar arasındaki işlemleri ele alır. Üçüncü pazar, aracı kurumlar ve büyük kuruluşlar arasındaki OTC işlemlerini içermektedir. Dördüncü pazar, büyük kuruluşlar arasında gerçekleşen işlemlerden oluşur. Bu üçüncü ve dördüncü piyasa işlemlerinin başlıca nedeni, ana emtianın emir fiyatını büyük ölçüde etkileyebilecek bu emirlerin verilmesinden kaçınmaktır.Üçüncü ve dördüncü piyasalara erişim sınırlı olduğundan faaliyetlerinin ortalama yatırımcı üzerinde çok az etkisi vardır.

Alt satır

Görüştüğümüz piyasalarda gerçekleşen tüm faaliyetler bireysel yatırımcıları etkilemekle birlikte, piyasa yapısını genel olarak anlamamıza rağmen iyi değildir. Menkul kıymetlerin piyasaya sürülmesi ve çeşitli borsalarda işlem görmesi, piyasanın işlevinin merkezinde yer alır. Örgütlenmiş ikincil piyasaların mevcut olup olmadığını düşünün - yalnızca kolay bir görev olmayacak bir hisse senedi almak ya da satmak için kişisel olarak diğer yatırımcıları izlemek zorunda kalırsınız.

Aslında, pek çok yatırım dolandırıcılığı, ikincil piyasa bulunmayan menkul kıymetler etrafında döner; zira şüphesiz yatırımcılar, onları satın almak için dolandırılabilirler. Piyasaların önemi ve bir güvenliği (likidite satma kabiliyeti) yeteneği genellikle kabul edilir ancak pazar olmadan, yatırımcıların pek az seçeneği var ve büyük kayıplarla sıkışabilirler. Bu nedenle pazarlar söz konusu olduğunda, bilmediğiniz şey sizi incitebilir ve uzun vadede biraz eğitim biraz para kazandırabilir.