iShares Ulusal AMT-Serbest Belediye Tahvil Fonu (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110.85 +% 0 10% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ), genel olarak S & nin fiyat ve getiri performansına karşılık gelen yatırım sonuçlarını araştırıyor; Altta endeks olan P Ulusal AMT-Serbest Belediye Tahvil Endeksi. Bu endeks, başta eyalet ve yerel yönetimlerden olmak üzere yatırım ağırlıklı ABD belediye tahvillerinin performansını izlemek üzere tasarlanmıştır.

Bu borsa yatırım fonu (ETF), portföyünde şaşırtıcı sayıda holdinge sahiptir - Ağustos 2015'ten bu yana 2 milyondan fazla 750. MUB'a yapılan yatırım, ince, geniş bir net kapsam satın almak gibidir ABD'nin muni tahvil piyasasında 40'tan fazla devlet. Genel olarak, portföy vergi avantajlarıyla daha güvenli tahvil ihracına yönelmektedir.

Fon adındaki "AMT-Free" terimi, alternatif asgari vergiye yapılan atıftır. IRS, AMT'yi, standart vergi yükümlülüklerinden daha fazla geçici minimum vergileri olan vergi mükelleflerine uygular. Bu etkili bir şekilde, izin verilen kesintileri azaltacak farklı bir kurallar dizisi oluşturur. AMT içermeyen atama, yatırımcılara, bu fonun faizinin AMT'ye veya standart ABD federal gelir vergisine tabi olmadığını biliyor.

Nasil Giderir?

Normal şartlar altında, bu fon varlıklarının en az% 90'ını alttaki endekste yer alan bileşen menkul kıymetlerine yatırır. Fon sayfası, diğer% 10 ile yaratıcı olma esnekliğini sunar. Buna vadeli işlemler, opsiyonlar, takas sözleşmeleri, nakit ve nakit benzerleri veya diğer türev araçları dahil olabilir.

MUB, sahip olduğu devasa sepet sayesinde dikkat çekiyor. Bireysel tahvillerin miktarı kategori yüksekliğine yakınken, en iyi 10 holdingteki varlıkların% 2.47'si segment için zemini belirliyor. Her tek tahvil bir vergi avantajlı belediye olarak kabul edilir ve büyük çoğunluğu açılış için iyi bir kupon ödemek. Dahil tahvillerin yaklaşık dörtte üçü% 4-5 arasında kupon tutuyor ve% 12 ila% 5 arasında kupon tutuyor. Tahvillerin sadece% 1'i% 2'den daha az ödeme yapıyor.

Kredi kalitesi sağlam; MUB tahvillerinin% 99'u A ile AAA arasında dereceli olarak ödüllendirildi. MUB tahvillerinin çoğunluğu (% 56,3) AA derecelendirilmiştir.

Portföyün önemli çeşitliliğe sahip olduğu tek alan konum ve olgunluktadır. Dahil edilen vadeler sıfırdan üç yıla (% 19.67), üç ila altı yılda (% 13. 01), altı ila sekiz yıl (% 7. 08), sekiz ila 10 yıl arasında (% 6.17), 10'dan 12 yıl (% 5.88), 12-15 yıl (% 8.15), 15-20 yıl (% 12.86), 20-25 yıl (% 14.13) ve 25 yılı aşkın %).

MUB'un en büyük tek ihracı, portföyünde% 9 temsil ile Kaliforniya'dır. Gelecek dört en büyük ihraçcının her biri New York'un çeşitli bölgelerinden gelir, ancak hiçbiri% 3'ü aşmaz.New York veya California dışındaki tek büyük ihraççı Massachusetts'tir.

Yönetim

BlackRock yurtdışı başarılı iShares yatırım fonu ve ETF serisi. MUB, Eylül 2007'de piyasaya çıktı ve o zamandan beri 5 dolardan fazla birikim yapıyor. 1 milyar net varlık, bu alanda en popüler ETF yapıyor.

Özellikler

MUB, standart ETF özelliklerine göre çok iyi puanlar verir. Fon yalnızca% 0,25'lik bir gider oranı uyguluyor ve bu da segment için ortalamanın biraz altında (ve% 0,6'lık ETF ortalamasının çok altında). 5 milyar dolardan fazla aktif varlıkta, yakında herhangi bir zamanda fon kapanma riski bulunmamaktadır.

Likidite, bireysel yatırımcılar için oldukça güçlüdür. Sınırlı yayılımlar ve güçlü hacim günlerin çoğunu karakterize eder - günlük 200, 000 + günlük hacimde 20 + milyon - ancak kreasyonlar ve büyük blok ticareti için mücadele olabilir.

MUB, TD Ameritrade ve Fidelity gibi belirli platformlarda komisyonsuz ticaret için kullanılabilir.

Uygunluk ve Öneriler

MUB güvenlik ve vergi tasarrufunda şapkalarını asar. Portföyü, bu ETF'yi yüksek net değerli bireyler için cazip kılacak alternatif asgari vergi ve diğer federal vergilerden kaçıyor. Muni tahvilleri genellikle vergi ziyan edenleri için özel bir yer tutuyor ve MUB diğer fonlar kadar muni tahvillerine çok fazla maruz kalmış durumda.

Tahvil odaklı bir ETF'nin asıl tahvilleri koruyamayacağını anlamak çok önemlidir. ETF'ler temel varlıkları ne olursa olsun hisse senetleridir. MUB, düşük oynaklık geçmişi olan, özellikle muhafazakar bir ETF'dir, ancak bir yatırımcının konumu yine de sıfıra düşebilir.

MUB, tahvil ihraç fazlası portföyünden dolayı faiz oranı riskine maruz kalmaktadır ancak yüksek stok sayıları ve geniş vade dağılımları nedeniyle bu riskler daha az yoğunlaşmaktadır. Aynı zamanda piyasa riski ve siyasi risk taşıyor.

Fon ortalama ortalamanın üzerinde modern portföy teorisi (MPT) risk ölçümlerine sahiptir. Beta, en uygun endekse (36 ay boyunca 1.88) karşı biraz yüksek ve alfa biraz düşük (36 ay boyunca -0.85). Standart sapma 3.89'da çok düşük ancak yine de benchmarkın üzerinde.

Mali Müşavir Müşteri, Bu ETF'yi Nasıl Kullanabilir

MUB'u portföylerine ekleyerek yararlanabilecek birkaç müşteri kategorisi vardır. İlk ve en göze çarpan, yüksek vergi desteği müşterisi. Bu tür bir müşteri, vergilerden tasarruf edilen her doların, sanki yatırım getirisinde ekstra bir dolar gibi davranması gerekir. İkinci önemli kategori, uzun vadeli muhafazakar yatırımcı. Bu tür bir müşteri MUB'un çeşitliliğini ve nispeten güvenliğini zevk almalıdır; Tabii ki hiçbir ETF gerçek tahvil yatırımı gibi anapara garantisi vermemektedir.

MUB, kısa vadeli tüccarları tatmin etmek için yatırımcıları satın almak ve beklemek ve likiditeye itiraz etmek için düşük harcama oranlarına sahiptir. Bununla birlikte, ortalama olarak, kısa vadeli tüccarlar daha agresif risk profillerine sahip olma eğilimindedir ve MUB, muhafazakar yatırımcılar için daha uygundur.

Bu ETF, daha fazla hisse senedi odaklı çekirdeği tamamlamak için savunma amaçlı bir bağ pozisyonuna uyuyor.Özellikle yüksek gelirliler için, diğer vergi avantajlı araçların azami ömrü dolduktan sonra yatırım varlıklarını yerleştirmek için son bir adım olarak mantıklıdır.

Ana Rakipler ve Alternatifler

MUB, S & P Ulusal AMT-Serbest Belediye Bonosu Endeksini izleyen tek ETF'dir. Kolayca en büyük ülke çapında belediye bonosu ETF'dir. Aktifte yarı yarıya sadece muni tahvil olan ETF, daha yüksek likiditeye dayalı olarak MUB'dan daha iyi kısa vadeli tüccarlara hizmet edebilecek SPDR Barclays Kısa Vadeli Belediye Bonosu ETF'dir.