Yatırım Fonu Derecelendirmeleri: Önemli veya önemsiz mi?
Pek çok finansal hizmetler firması, fikirlerini yatırım fonu üzerinde paylaşarak yatırımcılara yardım etmeye çalışmaktadır. Kısacası, bir geçmiş performansına dayanarak bir fonun derecelendirmesini iyi yapıyorlar. Bu yöntemin dezavantajı gelecekteki performans için iyi bir kılavuz değildir. Ancak, diğer bilgileri kullanarak gelecekteki fon performansı hakkında gerçekten daha iyi tahminler yapabilir mi? Günün sonunda, fon yatırımcılarının yatırım fonlarını derecelendirmesi için aldığı yaklaşımın bir değeri var. Yatırımcılar, bu verileri başlangıç ​​noktası olarak kullanmalı ve kazananların fon kaybedenlerini yok etmek için daha bütünsel bir yaklaşım için aşağıda belirtilen faktörlerle birleştirmelidir.

Fon Derecelendirme Süreçleri
Morningstar (NORTH MORNMorningstar Inc87.58 + 0,55% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ) bireysel yatırımcılar için belki de en iyi bilinen ve en yaygın kullanılan yatırım fonu derecelendirme sistemidir. Fonlara ilişkin Morningstar Rating (Morningstar Rating) adlı kitabı, üç, beş ve on yıllık bir süre boyunca fonun nasıl performans gösterdiğine bağlı olarak karşılıklı bir fonu değerlendirir. Aynı zamanda risk (volatilite önlemlerine bakan modern portföy teorisi metrikleri tarafından tanımlanır) ve performans rakamlarını düşürebilecek satış masraflarını açıklar. Sıralamalar 1'den 5'e değişir, burada 5 en yüksek puandır.

Morningstar, derecelendirme veri noktalarının özel çalışmalarının içerideki işleyişini dikkate alır ve sayıların nasıl hesaplandığına dair fazla detayı ifşa etmez. Yaklaşımına dikkat çeken olumlu noktalar, sadece gün, hafta, ay veya hatta bir yıllık dönemlerin ötesine geçen daha uzun yatırım süresi çerçevelerine bakmaktır. Morningstar ayrıca yüksek ücretler veya hatta bir kategori ortalamasının üstünde olanları eleştiriyor. Buna ek olarak, yatırım fonlarının piyasa değeri ne yatırım yaptıkları ile büyüme ve değeri birbirine karıştıran bir değer, büyüme veya çekirdek strateji peşinde koştuğu stil kutularını yaygınlaştırdı.

Lipper ve Standard & Poor's gibi diğer sağlayıcılar, fon derecelendirmesini sağlar. Lipper'ın sıralamaları toplam geçmişi olan getirilere, bu getirilerin zaman içinde tutarlı olup olmamasına veya değişken olup olmadığına ve bir fonun farklı piyasa döngüleri boyunca sermayeyi koruyabileceğine bakar. Aynı zamanda ücretleri ve vergi verimliliğini de göz önüne alır.
S & P, hem Morningstar hem de Lipper ile benzer bir strateji izliyor; bu da, geçmiş performansı derleyip risk ayarlamaları yapmasının yanı sıra, stil ve piyasa değeri ile fonları kırıyor. Diğer yatırım fonu derecelendirme sağlayıcıları kilit oyuncuları iyileştirmeye çalışıyor, ancak çoğu "yukarıdaki" büyük çocuklar "dan derecelendirmeleri entegre ediyor ve benzer ölçümleri kullanıyor. Genel olarak, kilit derecelendirme faktörleri geçmiş performansı, risk ve ücretlere göre getiri engellemelerine yönelik girişimler ve benzer stratejiler veya odaklanılarak fonları gruplandırma yöntemlerini içerir.

Faktörün Faydaları
Yatırım fonu oranları birçok önemli nedenden ötürü popülerdir. Yeni başlayanlar için, bir yatırımcının birkaç dakika içinde bir fon hakkında hızlı ve kirli bir görüşe girmesine izin veriyorlar. Morningstar derecelendirme süreci son derece popüler hale geldi ve yatırımcıların ve yatırım yöneticilerinin, örneğin fonlarının dört veya beş yıldızlı derecelendirmeye sahip olduklarını ortaya çıkarmaktan hoşlanıyorlar. Derecelendirmeler, geçmiş performansın detaylandırılmasında da büyüktür; bu, açıkça izlenmesi ve yayınlanması oldukça kolaydır. Açıkçası, korkunç tarihsel performansı olan bir fona düşük bir derece vermek çok açıktır. Stil kutusu, bir fonun nasıl yatırım yaptığını ve bir fonda hangi yatırımların yapıldığını kolaylıkla görmenizi sağlar.

Yatırım fonu derecelendirme sağlayıcıları ayrıca, fon şirketlerini dürüst tutmaya yardımcı olabilecek, endüstri gözlemcileri olarak hizmet eder. Örneğin, karşılıklı fon kurulları hakkında incelemeler yapar, portföy yöneticilerinin geçmişlerine ve görev sürelerine bakar ve bir fonun bir stil kutusunun bulunduğu yere göre ölçülen yatırım şekliyle doğru kalıp durmadığını ayrıntılandırırlar.

Dezavantajları
Yatırım fonu oranlarının pek çok yararı da sakıncalıdır. Fon yatırımlarını kolaylaştırıyorlar, ancak yeterli faktörü düşünmeyen tek boyutlu bir sistem. Yatırım fonu yatırımlarında belirli bir sürü zihniyet ve stil kutularına yoğun bir güven vardır. Örneğin, orta-üst sınırda kategorize edildiğinde büyük sermaye stoklarının vurgulanması için bir fon dökülebilir. Daha büyük şirketler daha iyi satın alabilirlerse de, bir fon yöneticisi kendi stil kutusunun dışında olma korkusuyla onlardan uzak durabilir. Bu yatırım mantığı danışmanlara fon seçimi sürecinde aşırı verimsiz etki sağlıyor ve bu yetersizlikleri fonları yönetmeye zorlayabiliyor.

Diğer kilit eleştiri, finansal hizmetler endüstrisinin işaret ettiği geçmişteki karşılıklı fon getirileri üzerine bir vurguyu içermek, gelecekteki performansın önemli bir göstergesi değildir. Morningstar, derecelendirme sürecinde geri kalmış verilere ağırlık verdiğini itiraf etti.

Borsa boyunca standart sapma ve piyasa riski gibi genel risk önlemleri de dahil olmak üzere, borsa, bireysel güvenlik ve portföy oynaklığı ile riskin ölçülmesi, izleme riskinde her zaman en iyi yaklaşım değildir. Örneğin, 2008 ve 2009 başlarında meydana gelen ciddi gerilemelerde, birçok yatırım varlıkları arasındaki korelasyonlar, normal piyasa iklimlerinden çok daha yüksektir.

Fon derecelendirmeleri de her zaman yeterince seçici değildir. Derecelendirme sürecine eleştiri niteliğinde olan bir makale Morningstar'ın beş yıldızlı derecelendirmesine her bir kategorideki fonların% 10'una verildiğini hesapladı. Binlerce yatırım fonu arasında yüzlerce yüz puanı alıyor. Daha da önemlisi, işlem sonuçları çok fazla tahmin edici değeri olmayabilir. Bunu daha ayrıntılı olarak aşağıda ele alacağız.

Fikri Mülkiyet Hakları Kayıtları bize ne anlatıyor?
Çalışmalar, yatırım fonu oranlarının tahmininde ve performansı kısıtlamada yardımcı olup olmadığını analiz etmiştir. Bu tür bir çalışma, Morningstar'ın derecelendirmesinin düşük sonunda değer gördü. Yani, fonlar üç yıldız veya daha düşük sıralamada genelde gelecekte daha düşük performans gösterdi.Bununla birlikte, çalışma, dört ve beş yıldızlı fon oranlarının güçlü bir performans gösterdiğine işaret eden zayıf istatistiki kanıt olduğuna karar verdi. Aynı zamanda, Morningstar'ın eksikliklerinin ortak bir olay olduğu anlamına gelen benzer çalışmaları desteklediğini de ayrıntılandırdı. Kısacası, geleceği kesin bir şekilde tahmin etmek için geçmiş performansı kullanmak zor.

Morningstar derecelendirme sistemini iyileştirmeye çalıştı. Hatta geriye dönük derecelendirmelerini, gelecekteki performansı hakkında bir miktar tahminde bulunmaya çalışan verilerle bütünleştirmek için bir tane oluşturdu. Bu sistem şu anda web sitesinde listelenen bronz, gümüş veya altın sıralamasını kullanıyor ve bir fon yöneten kişiler, yatırım süreci ve fonun sahibi olan firmanın genel sicili gibi faktörlere bakıyor.

Alt satır
Yatırım fonu oranları değerlidir, ancak yatırımcılar için başlangıç ​​noktası olarak kullanılmalıdır. Genel olarak, derecelendirmeler, bir fon hakkında, geçmişte nasıl performans gösterdiğini ve nasıl yatırım yaptığı hakkında bilgi verir. Ancak yatırımcılar kendi ev ödevlerini yapmalı ve bu bilgiyi bir fonu gelecekte nasıl gösterebilecekleri konusunda bir tahmin haline getirmelidir. Önemli noktalar, ücretlerin ve fonların uzun mesafe boyunca, ideal olarak tam bir pazar döngüsü boyunca nasıl performans gösterdiğidir.

En iyi tavsiye, bir fon oranına bakılmaksızın, çoğu yatırım fonunun zaman içinde endekslerini daha iyi performans göstermediği olabilir. Bunun nedeni, endeksin sarıldığı, birçoğunun çok fazla hisse tuttuğu ve yeterli aktif yönetimi kullanmadığı veya daha iyi performans gösterebilecek hisse senetlerini topladığı anlamına gelmesinden kaynaklanıyor. Yüksek ücretler performansın önemli bir katilidir. Yatırımcıların performansını kovalamamayı öğrenmek (geçmişte iyi yapılmış fonları satın alarak) öğrenmek ve piyasaya zamanlama girişimleri yapmaktan kaçınma zamanla performansı artırabilir.