Ekonomik sıkıntılarımızı hafifletmek için ABD'de negatif faiz oranlarının çalışıp çalışmayacağını belirlemenin en iyi yolu, başka yerde çalışıp çalışmadıklarını görmektir. Şu anda, merkez bankaları Danimarka, Euro Bölgesi, İsviçre, Japonya ve İsveç'te negatif faiz oranları uygulamaktadır.

Olumsuz faiz oranlarının uygulanmasının amacı, borç vermeyi ve yatırımları teşvik ederek ekonomik büyümeyi teşvik etmektir. Ancak uzun vadede bu işe yarıyor mu? Negatif faiz alanına girerken gördüğümüz sorunlar aşağıda belirtilmiştir. (İlgili okumalar için, bkz. Negatif Faiz Oranları: 4 İstenmeyen Sonuçlar )

Negatif Faiz Oranları Etkisi

Japonya dünyadaki üçüncü büyük ekonomidir; Dolayısıyla, bu oranların ABD'yi nasıl etkilediği konusunda alabildiğimiz en iyi örneklemdir. BOJ, -0'a taşındı. 29 Ocak 2016'da% 1 olarak gerçekleşti. Negatif faiz oranlarına geçmenin amacı, tüketicileri para harcamak zorunda bırakmaktı ve bu da enflasyona neden oldu. Bu, merkez bankalarının gerçekte neye karşı savaştıklarını kanıtlıyor: deflasyon. Olumsuz oranlara geçmenin bir diğer amacı, bankaları büyük rezervlerden çıkarmaktır. Henüz hiçbir hedefe ulaşılmadı.

Tüketici tarafında, Japon tüketicileri kasaları satın alıyor, bu da bir güvenli modelin satışlarının yıllık bazda% 100 arttığını gördüğü Shimachu için iyi bir haber. Diğer Japon tüketicileri paralarını minder altında dolduruyorlar-kelimenin tam anlamıyla değil, mecazi olarak değil. Bankalar toparlandı.

İsviçre'de Alternatif Banka Schweiz müşterileri, nakit tutarlarını hesaplarında tutmak için ödeme yapmaları gerektiğinden çok memnun değiller, ancak burada göze çarpan husus, bankada daha fazla paraya sahip olanların daha yüksek ücret ödemesi gerektiğidir. Bu, tüketici harcamalarına nasıl yardımcı olabilir? Her şeyden önce, müşteri tabanlarının azalması bankalara zarar verecektir.

İsveç'te Aralık ayı fiyatları yıllık% 1.30 geriledi.

Danimarka'da, negatif faiz oranlarının uzun süreler boyunca sürdürülebilir bir etkisi olmamıştır.

Euro Bölgesi'ndeki olumsuz faiz oranlarının etkisini belirlemek için henüz erken. Çünkü ECB'nin Mario Draghi başkanı muhtemelen pervasız yaklaşımı kullanacak ve bu da oranları daha da olumsuz bölgelere çekmeye devam edecek demektir. Pervasız olduğunu kabul etmiyor musun? Genel olarak negatif faiz oranlarına ilişkin birkaç görüş daha düşünün. Merkez Bankalarını Tanıyalan Her şeyden önce, hükümet parasal uyaranının en büyük savunucusu olan John Maynard Keynes bile, 1930'larda para politikasının sıfıra yaklaştıkça daha az etkili olacağını belirtti. Eğer daha modern bir görüş istiyorsan, Morgan Stanley (MS

MSMorgan Stanley50.14 + 0. 24%

Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6 ) geçtiğimiz günlerde negatif faiz oranlarını "tehlikeli bir deney" olarak nitelendirdi. "Bunlar ilginç notlardır ancak en ilginç teklif Avusturya ekonomisinin bursunu öğreten Mises Enstitüsü'nden kaynaklanıyor: " Gerçek yazık, merkez bankacısı olursa, büstler ve çatlakların önüne geçilebilir düşen fiyatların nihayetinde normal bir ekonomik canlanma için koşullar yarattığını kabul etti. Deflation, Keynesgillerin inandıkları gibi bir ölüm spirali değildir. İşleyen bir pazarda, halkın para tutma talebi, para dengeleri rezervlerinin fiyat seviyesiyle ilgili olarak, bir kez daha geleceğinden emin olduklarında ve uzun vadede yatırım yapmaya istekli olduklarında memnun kalacaklardır . " Bu teklif para üzerinde, fakat merkez bankası mirasını deflasyonla ilişkilendirmek isteyen ne olacak? Gemilerinin saatinde inmesini istemiyorlar. Farkında olmadıkları şey, gemilerini uçurumun içine doğru ilerleyen gemiler olarak görülecektir. Eninde sonunda, akıllı ekonomistler, gelecek ekonomik sağlık için mevcut ekonomik koşulları feda etmiş olan merkez bankacıların gerçek kahramanları olduğunu öğreneceklerdir.

Yellen'in şansı

Bu mirasta hâlâ şansa sahip olan tek kişi Federal Reserve Başkanı Janet Yellen'dir. Oranları, küresel bir deflasyonist çevrenin dişlerine yükseltirse, uzun yıllar zarar verir, ancak ABD, dünyanın geri kalanından daha hızlı toparlanma yoluna girer. Uzun süren deflasyon, sağlıklı ve uzun vadeli ekonomik döngünün gerekli bir parçası. Sorun, deflatör bir döngü olmaksızın uzun süren bir patlamanın olmasıydı ki, kimse gerekli olmadığını düşündüklerini yaşamak istemiyor. Deflasyon gerekli çünkü kaçınılmaz. Sonunda merkez bankalarını daima yenebilir. Bu nedenle, daha fazla borç ve gelecekteki sorunlarla mücadele etmeye çalışarak katkıda bulunmanın hiçbir anlamı yok. Mali Kriz, yaklaşık on yıl önce bu yana, merkez bankaları oranları 637 kez düşürdü. Başlangıçta, bu çok etkili oldu. Fakat her hareket daha az etkili olur. Bu değişmeyecek. Janet Yellen negatif faiz oranlarına geçerse, o zaman başka merkez bankası başkanından daha akıllı değildir. Negatif faiz oranlarının enflasyon beklentilerini yükseltmediği kanıtlanmıştır. Olumsuz faiz oranları, artan tüketici harcamasına yol açmaz, yatırımcılara ekonomide çok yanlış olan bir mesaj gönderebilir. Bankalarda kârlarını azaltacak bir vergi olarak hareket edeceklerdi. Bu aynı zamanda bazı büyük bankaların dövüşen enerji sektörüne maruz kaldıkları bir zamanda olacaktı.

Alt satır

Olumsuz faiz oranları, çözdüklerinden daha fazla sorun yaratır. Umarım, Yellen başkalarının hatalarından öğrenecektir. "Küresel ekonomiyi yeniden canlandırmak" için küresel çapta bir çaba göstermeye baskılacak."Bu baskıya mağaralar yaparsa, kendi milletinin ekonomisini derinlere uçuruma götürecek. (İlgili okumalar için, bkz:

Yellen Cautious, Negatif Oranlar Tablodan Çıkma Değil.

)