Bill Ackman ve onun eylemci çit fonu Pershing Square Capital Management için ilginç bir yıl oldu. Ackman, vitamin üreticisi Herbalife'a karşı yürüttüğü kamuoyu kampanyasına devam etti. Ayrıca Pershing Meydanı'ndaki diğer yatırımlar için yıl boyunca spot ışıklarını taşıyordu. Harvard mezunları, fonlarının 2015 yılında iyi performans gösterdiğini görmedi. Pershing Meydanı, Ağustos ayı boyunca güçlü performansın ardından, Aralık 2015'ten itibaren yılda% 23'ün aşağısında.

Fund, Pershing Meydanı için büyük bir yatırım olan Valeant Pharmaceuticals International'ın hisse fiyatında büyük bir düşüş yaşaması nedeniyle iyi bir performans göstermiyor. Dahası, Ackman'ın Herbalife'daki kısa yatırımı hayal kırıklığına devam ediyor. Pershing Square hala 19 milyar dolarlık varlıkları yönetirken, 2016 Ackman ve onun fonları için kritik bir yıl olabilir.

Valeant'la ilgili sorunlar

Pershing Square, Valeant'da çok büyük bir konuma sahiptir. Fonun 2015 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin 13-F açıklamalarına göre, piyasa değeri 3 ABD doları olan 19.34 milyon hisse tuttu. 4 milyar. Bu, fon portföyünün% 24'ünü temsil etmektedir. Ackman ayrıca Pershing Square'in Ekim ayında başka bir 2 milyon hisse satın alıp pozisyon büyüklüğünü arttırdığını açıkladı.

Valeant, şirketin şüpheli ilaç fiyatlandırma ve iş ilişkileri programlarına girdiğini iddia ettikten sonra 2015 yılında ateş altında kaldı. Şirkete iddialarda bulunulmasına karşın, ana şikayet Valeant'ın özel eczanesi olan Philidor'a olan bağlantısı. Philidor, pahalı Valeant ilaçların satışını artırmak için agresif yöntemler kullandığı iddia ediliyor. Kısa satım yapan bir firma, Valeant'ın Enron'un farmasötik versiyonu olduğunu ve Philidor ile şüpheli işlemlerde bulunduğunu ileri sürdü. Valeant, şaşırtıcı bir şekilde, önemli miktarda Valeant ürününün satışından sorumlu olan Philidor'a sahip olduğu konusunda yatırımcılara açıkladı.

New York Times ayrıca şirketi şüpheli fiyatlandırma dolandırıcılıklarına davet etmekle suçladı. Valeant'ı eski uyuşturucu haklarından edinmek ve ardından bu ilaçların fiyatlarını artırmakla suçladı. Valeant, uyuşturucu haklarını elde ettiği aynı günde bir kalp ilacının fiyatını% 525 arttırmış ve bir diğeri ise% 212 arttığını iddia ediyor.

iddialara tepki olarak Valeant'ın hisse fiyatı krater oldu. Hisse senedi, Eylül sonlarında 240 $ 'ın üzerinde bir seviyede işlem görüyordu. 52 haftalık en düşük 69 dolara ulaştı. 33 Kasım 17'de% 71'in üzerinde düşüş yaşadı. Hisse senedi biraz iyileşti ve Aralık 2015 itibarıyla yaklaşık 95 $ hisse karşılığı işlem görüyor. Ackman, şirketi herkese açık şekilde desteklemeye devam ediyor.

İlaç fiyatlarındaki artışlar kongre liderlerinin dikkatini çekti. Senato'nun Yaşlanma Özel Komitesi, ilaç firmalarının ilaç fiyatlama faaliyetlerine ilişkin araştırmaların yanı sıra fiyatlama faaliyetleri üzerine birleşmelerin ve satın almaların rolüne baktı.Bir diğer kongre komitesi yeni ilaçların yüksek fiyatlarını araştırıyor. Bu duruşmalar ve soruşturmalar 2016 yılına kadar sürecek. Yeni yılda Valeant'ın hisse fiyatı muhtemelen baskı altında kalacak.

Herbalife Kampanyası

Ackman son üç yıldır Herbalife a karşı çok mücadele kampanyası yürütüyor. Pershing Square'in 19 Aralık 2012'de şirkette 1 milyar dolar açık pozisyonu bulunduğuna ilk açıklama yapıldı. Ackman, o zamandan beri şirkete karşı savaşıyor.

Ackman, şirket aleyhindeki iddialarını kamuya açıkladı. İlk önce, slayt şovlarını kullanarak 3 1/2 saatlik bir sunumda davasını ayrıntılandırdı. Ackman, Herbalife'ı dünyanın tarihinde en iyi yönetilen piramit şemasını çağırdı. Ondan beri şirketin kar amacı gütmeyen sözlerini ve vitamin takviyelerini ve kilo kaybı ürünleri satmak için etik olmayan bir eğitim programı kullandığını belirtti. Şirket, Latino topluluğunda yaygın. Ackman, şirketin yoksul Latinleri hedef alan çok seviyeli bir pazarlama planı olduğunu iddia ediyor. Stokun düşeceğini ve nihayetinde sıfıra düşeceğini söyledi.

Piyasada başlangıçta Herbalife haberleri düşüş eğilimi gösterdi. Hisse senedi, sunum öncesi 44 dolarlık bir payla 2012'de Noel sonrasında 24 dolar civarına geldi. Bu, şirket için yaklaşık 2 milyar dolar piyasa değerinin silinmesine neden oldu. Bununla birlikte, hisse senedi sonunda 2013 yazında toparlanarak hisse başına 50 $ civarında işlem gördü.

O zamandan beri Herbalife esneklik gösterdi. Önemli hedge fonu yöneticileri Carl Icahn ve George Soros, şirketin desteğine hem sözleriyle hem de cep kitaplarıyla geldi. İcat ve Soros şirkette büyük kazalar aldı. Bir noktada Soros, 3 milyonun üzerinde hisseye sahipti. Kasım 2015'ten itibaren Herbalife'daki görevinden büyük bir olasılıkla kar elde etti. İCahn, 2015 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren şirkette hala yaklaşık 17 milyon hisse bulunduruyor.

Hisse senedi, 2015 yılında iyi bir toparlanma gerçekleştirdi. Bu, yılın 36 doları civarında başladı ve Aralık ortası itibariyle 53 $ civarında işlem görüyordu. Böylece, Ackman'ın konumu bugüne kadar sınırlı bir başarı elde etti. Kuşkusuz, Ackman 2016'daki kampanyasıyla ilerlemeye devam edecektir.

Kanada Pasifik Woes

Pershing Square'in Kanada Pasifik Demiryolundaki yatırımları, önceki yıllarda önemli bir başarı elde ettikten sonra, 2015 yılında bunu iyi bir performans göstermedi. Hedge fund, 2015 yılının üçüncü çeyreğine kıyasla şirketin 13,9 milyon hissesini 2 milyar dolardan fazla sattı. 2015 yılında hisse senedi 180 dolar civarında başladı ancak Aralık ayı ortasında 123 dolar civarında işlem gördü. bugüne kadar yaklaşık% 30'luk bir oran.

Ackman ilk olarak 2011 yılında şirketteki görevini üstlendi. Daha sonra yönetim ve yönetim değişikliklerini talep eden yönetim kuruluna karşı bir vekil dövüşü gerçekleştirdi. Şirket önerdiği değişikliklere direndikten sonra, sonunda Ackman'ı kazandı. İcra Kurulu Başkanı (CEO) ve bir dizi yönetim kurulu üyesi istifa etti. Ackman deneyimli bir CEO'yu kurdu ve halen yönetim kurulu üyesidir.Borsa izleyen yıllarda yükseldi. Ekim 2011'de 45 dolar civarında düşük bir düşüş yaşadı, ancak 2014 yılında Ekim 2014'te sonunda 220 dolar kazandı. Etkinlik kampanyası başlangıçta çok başarılıydı.

Ancak, hisse senedi o zamandan beri satıldı. Canadian Pacific, rakip Norfolk Southern'ı Kasım ortasında 28 milyar $ 'lık bir fiyatla devralacak bir teklifte bulundu. Norfolk Southern ilk teklifi reddetti ancak Canadian Pacific başka bir teklifle görüştü. Şirket, önerilen birleşmenin olumlu sinerji yaratacağını ve demiryolu endüstrisinde büyük bir değişime izin vereceğini belirtti. Norfolk Güney yönetim kurulu, teklifin çok düşük olduğunu ve anlaşmanın çözülmesi yıllar sürebilecek düzenleyici engeller ile karşı karşıya kalacağını söyleyerek yanıt verdi. Önerilen birleşmenin hissedarlarının menfaati için olmadığını düşünüyor. Anlaşmayla ilgili pazarlık 2016 yılına kadar devam edecek ve Kanada Pasifik'in ileriye yönelik hisse fiyatını açıkça etkileyecektir.