Bir şirketin sermaye tahsili mümkün kılacak, ikisi (çoğu) olan tahvil ve tercih edilen hisse senetleri arasındaki benzerlikler ve farklılıklar nelerdir?

Tercihli hisse senedi, tahvil ve hisse senedi arasında, bir tahvil gibi sabit temettü ödemekle birlikte, tasfiye davasında bir tahvil olmaktan daha düşük önceliğe sahip olduğu düşünülür.

Benzerlikler

• Faize duyarlılık

Gelecekteki nakit akışları daha yüksek bir oranda iskonto edildiği ve daha iyi bir temettü getirisi sunması nedeniyle faiz oranları yükseldiğinde, her iki tahvil ve tercih edilen hisse senedi fiyatları düşer. Faiz oranları düştüğünde bunun tam tersi geçerlidir.

• Çağırılabilirlik

Her iki menkul kıymetin, faiz oranlarının düşmesi durumunda borcunuzu geri çağırma ve daha düşük bir oranda yeni menkul kıymet ihracı yapma hakkı veren gömülü bir arama opsiyonu olabilir (bunları "çağırılabilir" yapar). Bu, sadece yatırımcının ters pozisyonunu kaplamaz, aynı zamanda yeniden yatırım riskini de beraberinde getirir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Çağrılabilir Tahvil: Çift Hayata Önderlik .

• Oy hakları

Ne güvenlik, şirkette oy hakkını teklif etmemektedir.

• Sermaye takdiri

Bu araçların sermaye değerlenmesi için çok sınırlı bir kapsam var, çünkü sabit bir ödeme yaptıkları için firmanın gelecekteki büyümesinden fayda sağlamıyor.

• Dönüştürülebilirlik

Bu seçenek, yatırımcıyı, şirketin ortak hisse senetlerinin belirli bir miktarda hisse senedini firmanın gelecekteki büyümesine katılmalarına izin verecek şekilde dönüştürme imkânı tanır.

Farklar

• Kıdemli

Yukarıda tartıştığımız gibi, hem tahviller hem de tercih edilen hisse senetleri kâr payı kıdemlidir; ancak tahvil, iflas işlemlerinde tercih edilen hisse senetlerinden önceliklidir. Tahvil faiz ödemeleri yasal zorunluluklar ve vergi ödemeleri öncesi borçlar olarak verilirken, imtiyazlı hisse senedi temettüleri vergi sonrası ödemeler olup şirket mali sıkıntılarla karşı karşıya kalırsa yapılmaz. Kayıp toplam temettü ödemeleri, güvencenin birikimli veya kümülatif olmasına bağlı olarak gelecekte ödenecek veya alınmayabilir.

• Risk

Genel olarak, tercih edilen hisse senetleri, şirketin varlıkları üzerindeki daha düşük talep üzerine hesaplanacak risk açısından, tahvillerin altında iki puan olarak derecelendirilmiştir.

• Getiri

Tercih edilen hisse senetleri, yüksek risk telafi etmek için tahvillerden daha yüksek verime sahiptir.

• Par değer

Tercih edilen hisse senetleri genellikle tahvillerden daha düşük bir paraya sahiptir ve dolayısıyla daha düşük bir yatırım gerektirir. Her ikisi de genellikle par'da verilir.

• Tahviller veya Tercih Edilen Hisse Senetleri?

Kurumsal yatırımcılar, temettülerin tercih edilen vergi muamelesinden dolayı tercih edilen hisse senedi seviyor. Bu, getirileri baskılayabilir, ki bu bireysel yatırımcılar için olumsuzdur.

Şirketler tercih edilen hisse senetleri ile sermaye artırımı yapmış olmaları, şirketin borç yüklemesi sinyali verebilir ve bu borcun artırılacağı ek borca ​​ilişkin yasal sınırlamalar getirebilir.Mali ve kamu sektörü şirketleri çoğunlukla tercih edilen hisse senetlerini ihraç ederek çeşitlilik eksikliğini gidermektedir.

Alt satır

Tercih edilen hisse senetlerinin yüksek getirisi kesinlikle olumludur ve günümüzün düşük faizli ortamında kesinlikle portföyüne değer katabilirler. Bununla birlikte, şirketin mali durumu hakkında yeterli araştırma yapılması gerekiyor veya yatırımcılar zarar verebilirler.

Başka bir seçenek, çeşitli şirketlerin tercih edilen hisse senetlerine yatırım yapan yatırım fonu yatırım yapmaktır. Bu, yüksek temettü verimi ve risk çeşitlendirmesinin ikili fayda sağlar.