Kantitatif yatırım stratejileri, modern bilgisayarların ortaya çıkışı ile birlikte çok karmaşık araçlara dönüştü ancak stratejilerin kökleri 70 yılı aşkın bir süredir geriye gitti. Bunlar genellikle yüksek eğitimli takımlar tarafından yönetilir ve piyasayı yenme yeteneklerini arttırmak için özel modeller kullanırlar. Kolaylığı isteyenler için tak-kullan programlar bile var. Quant modelleri her zaman geri test edildiğinde iyi çalışır, ancak gerçek uygulamaları ve başarı oranı tartışmalıdır. Boğa piyasalarında iyi çalışıyormuş gibi görünse de, pazarlar sarsıldığında quant stratejileri diğer strateji ile aynı risklere maruz kalır.

Tarihçe
Nicel teori incelemesinin finansmana uygulanan kurucularından Robert Merton'du. Bilgisayar kullanmadan önce işlemin ne kadar zor ve zaman alıcı olduğunu hayal edebilirsiniz. Finanstaki diğer teoriler, aynı zamanda, modern portföy teorisine dayanan portföy çeşitlendirmesinin temeli de dahil olmak üzere ilk nicel çalışmaların bazılarından gelişti. Hem niceliksel finans hem de hesap kullanımı, en ünlü yatırımcıların fiyat seçeneklerine yardımcı olmak ve stratejiler geliştirmeye yardımcı olmakla kalmayan, aynı zamanda piyasaları likidite ile kontrol altında tutmaya yardımcı olan, en ünlü Black-Scholes fiyatlandırma formülünden birini içeren diğer birçok ortak araçlara da yol açtı.

Doğrudan portföy yönetimine uygulandığında, amaç herhangi bir diğer yatırım stratejisi gibidir: değer, alfa veya fazla getiri eklemek. Geliştiriciler çağrıldığında, Quants, yatırım fırsatlarını tespit etmek için karmaşık matematiksel modeller oluşturur. Onları geliştiren quants kadar çok model var, ve hepsi en iyisi olduğunu iddia ediyor. Kantitatif bir yatırım stratejisinin en çok satan noktalarından biri, modelin ve nihayetinde bilgisayarın gerçek bir satın alma / satma kararı vermesi değil, insan olmasıdır. Bu, bir kişinin yatırımları satın alırken veya satarken karşılaşabileceği duygusal tepkileri ortadan kaldırma eğilimindedir.

Quant stratejileri artık yatırım camiasında kabul edilmektedir ve yatırım fonları, hedge fonları ve kurumsal yatırımcılar tarafından yürütülmektedir. Genellikle alfa üreticiler veya alfa jenler adı geçer.

Perdenin Arkasında
Tıpkı "Oz Büyücüsü" nde olduğu gibi, perde arkasında süreci yönlendiren birileri var. Herhangi bir modelde olduğu gibi, yalnızca programı geliştiren insan kadar iyidir. Bir quant haline gelmek için özel bir gereklilik olmamasına rağmen, quant modelleri kullanan çoğu firma, yatırım analistleri, istatistikçiler ve süreçleri bilgisayarlara kodlayan programcılar becerilerini birleştirir. Matematiksel ve istatistiksel modellerin karmaşık doğası gereği, finans, ekonomi, matematik ve mühendislikte yüksek lisans ve doktora gibi kimlik bilgilerini görmek yaygın bir durumdur.

Tarihsel olarak, bu ekip üyeleri arka ofislerde çalıştı, ancak kant modelleri daha sıradan hale geldiğinde, arka ofis ön büroya taşınıyor.

Quant Stratejilerinin Faydaları
Genel başarı oranı tartışılabilir olmakla birlikte, bazı quant stratejilerinin çalışmasının nedeni, disipline dayalı olmasıdır. Model haklıysa, disiplin, niceliksel verilere dayalı olarak piyasalardaki verimsizlikleri kullanmak için yıldırım hızındaki bilgisayarlarla strateji çalışmasını sürdürür. Modellerin kendisi, P / E, borç eşitliği ve kazanç büyümesi gibi birkaç orandan azına veya aynı anda birlikte çalışan binlerce girdi kullanmaya dayalıdır.

Bilgisayarlar, verimsizlikleri başkalarından önce bulmaya çalışan bilgisayar senaryolarını sürekli çalıştırdığından, başarılı stratejiler ilk aşamalarda eğilimleri yakalayabilir. Modeller, geleneksel analistlerin aynı anda yalnızca birkaç kişiye bakabilecekleri çok büyük bir yatırım grubunu aynı anda analiz etme yeteneğine sahiptir. Tarama süreci, modele bağlı olarak evreni 1-5 ya da A-F gibi dereceli seviyelere göre değerlendirebilir. Bu, yüksek dereceli yatırımlara yatırım yaparak ve düşük dereceli yatırımları satarak gerçek ticaret işlemini kolaylaştırıyor.

Quant modelleri, uzun, kısa ve uzun / kısa gibi çeşitli stratejileri de açar. Başarılı kant fonu, modellerinin doğası gereği risk kontrolüne dikkat çekmektedir. Çoğu strateji, bir evrende veya kıyasla başlar ve modellerinde sektör ve endüstri ağırlıklandırmaları kullanır. Bu, fonların modelin kendisinden ödün vermeksizin çeşitlendirmeyi belli ölçüde kontrol etmesini sağlar. Quant fonu genellikle daha düşük maliyetli bir temelde çalışır çünkü onları çalıştırmak için pek çok geleneksel analiste ve portföy yöneticisine ihtiyaç duymazlar.

Quant Stratejilerinin Dezavantajları
Pek çok yatırımcının kara bir kutuya yatırım yapmalarına izin verme konseptini tamamen benimsememesinin sebepleri var. Dışarıdaki tüm başarılı para fonları için, başarısız olduğu görülüyor. Ne yazık ki quants'ın şöhreti için, başarısız olduklarında büyük zaman geçirmiyorlar.

Uzun vadeli sermaye yönetimi, en saygın akademik liderlerin ve iki Nobel Anma Ödülü sahibi ekonomist olan Myron S. Scholes ve Robert C. Merton tarafından yönetildiği için, en ünlü kantitatif hedge fonlarından biriydi. 1990'lı yıllarda, ekipleri ortalamanın üzerinde getiri sağladı ve her tür yatırımcıdan sermaye çekti. Yalnızca verimsizlikleri istismar etmekle kalmaz, aynı zamanda piyasa talimatlarında muazzam kaldıraçlı bahisler yaratmak için sermayeye kolay erişimle ünlülerdi.

Stratejilerinin disiplinli yapısı aslında çöküşüne yol açan zayıflığı yarattı. Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi tasfiye edildi ve 2000 yılının başında çözüldü. Modelleri, Rus hükümetinin kendi borcunu bazılarına yükleyebileceği ihtimalini içermiyordu. Bu bir olay, kaldıraçtan yaratılan tahribatla büyüyen olayları ve bir zincirleme reaksiyonu tetikledi. LTCM, çöküşünün dünya pazarlarını etkilediği ve dramatik olayların tetiklediği diğer yatırım operasyonları ile yoğun şekilde ilgileniyordu. Uzun vadede, Federal Rezerv yardıma başladı ve diğer bankalar ve yatırım fonları, daha fazla zarar görmesini önlemek için LTCM'yi destekledi.Gelecekteki olayları içermeyen tarihsel olaylara dayandığı için kuantum fonlarının başarısız olmasının nedenlerinden biri de budur.

Gelecekteki olayları tahmin etmek için güçlü kantitatif ekip modellere sürekli yeni yönler ekleyecek olsa da, her seferinde geleceği tahmin etmek imkansızdır. Miktar fonları, ekonomi ve pazarlar ortalamanın üzerinde oynaklık yaşadıklarında boğulabilir. Alış ve satış sinyalleri o kadar hızlı olabilir ki, yüksek ciro yüksek komisyonlar ve vergiye tabi olaylar yaratabilir. Quant fonu, ayı dayanıklı olarak pazarlandığında veya kısa stratejilere dayandığında da tehlike oluşturabilir. Krizleri öngörmek, türevlerini kullanmak ve kaldıraç birleştirmek tehlikeli olabilir. Yanlış bir dönüş, genellikle haberlerde bulunan patlamalara neden olabilir.

Bottom Line
Kantitatif yatırım stratejileri, arka ofis kara kutularından, ana yatırım araçlarına doğru gelişti. Hem iş dünyasındaki en iyi zekaları hem de en hızlı bilgisayarları kullanmak için verimsizlikleri kullanmaları ve piyasa bahisleri için kaldıraç kullanmaları için tasarlanmıştır. Modellerin tüm doğru girdileri içermesi ve anormal piyasa olaylarını tahmin edebilecek kadar çevik olması çok başarılı olabilir. Kapak tarafında, kant fonu çalışmaya başlayana kadar sıkı bir şekilde test edilirken, zayıf noktaları, başarıları için geçmiş verilerine güveniyor olmalarıdır. Quant tarzı yatırım pazardaki yerini alırken, eksikliklerinin ve risklerinin farkında olmak önemlidir. Çeşitlendirme stratejileri ile uyumlu olması için, kantitatif stratejileri bir yatırım stili olarak görmek ve uygun çeşitlendirmeyi sağlamak için onu geleneksel stratejilerle birleştirmek iyi bir fikirdir.