Fed'in Eylül 2015'te faiz artırma ihtimali olduğunda Fed'in bunu gözden kaçırdığını savunuyorlardı. Fed Başkanı Janet Yellen, küresel ekonomik durgunluk endişelerini dile getirirken, faizlerin hareket etmeyeceğini ancak beklenileceğini açıkladı yıl sonundan önce bir noktaya taşınması. İyi ya da kötü olsun, değişkenlik Ağustos ayında toparlanarak Eylül ve Ekim aylarına kadar devam etti. Özellikle, Federal Fon Oranı veya bankaların geceleme kredileri için birbirini şarj edebilecekleri oranları bu makalenin odak noktasıdır. Yatırım dünyasındaki farklı varlık sınıfları üzerindeki etkilerine bakacağız.

ABD'de merkez bankacılık sistemi diye bilinen var. Merkez bankamız, 1913'ten beri var olan özel ve kamuya açık bir şirket olan Federal Reserve'dir. Federal Rezerv Yasası tarafından yaratılmıştır. Genel olarak bahsedildiği gibi Fed, para politikasını ekonomimiz içinde ayarlamakla sorumludur. '08 ve '09 mali krizlerinden sonra Fed, oranları sistemimizde serbest bırakmak için hafifletti. Bu, teorik olarak para ödünç vermenin daha kolay ve çok daha ucuz olduğu anlamına gelir. Ekonomi iyileşme aşamasındayken Fed Fon Oranı birkaç yıldır% 0'dır. Bu "kolay" politika, teorik olarak bankaları sermayelendiren tahvil alımı ve ekonomi sistemini para birimi ile sızdırdı. "Kolay" para politikası, ekonominin yeniden hareket etmesini ve teşvik edilmesi gereken bir sistemi desteklemek üzere tasarlandı. Yeni para biriminin sisteme akışı ile birlikte gelecek olan şey, deflasyon olasılığıdır. Deflasyon, artan bir faiz oranı ile kontrol edilmez veya para birimini şişirirse ekonomik felaket anlamına gelebilir. İşte bu yüzden faiz oranlarını sistemimizde hareket ettiriyoruz. (Daha fazla bilgi için, bkz. Fed, Oranları Arttırmak İçin Penceresini Kaçırdı mı? )

Daha önce de belirtildiği gibi, küresel ekonomi sistemi, son birkaç yıldır, dünyanın çeşitli bölgelerinde finansal krizin etkilerini yaşarken, bölgesel toparlanma döngüsünün çeşitliliğini kaybetmiştir. Bu, fiyat artışımızın şüphesiz ekonomimizin büyüklüğü ve kapsamı yüzünden dünyanın geri kalanını etkileyeceği için belirtilmelidir.

Hisse Senetleri Nasıl Yanıt Vermektedir?

En son tarihsel fiyat artışlarını göz önüne aldığınızda, global hisse senetleri genelde faiz artırımından önce ve sonrasında yükselişe geçti.

"Küresel ölçekte son 32 politika faizinde yapılan yürüyüşlerde, yerel sermaye piyasaları 12 ayda yeni oran aralığının başlamasına kadar% 12'lik ortalama bir kazanç elde etti. yeni bir fiyat rejiminin başlangıcından sonraki küresel döngülerin aynı örneğini ve ilk artıştan sonra ortalama öz sermaye piyasasının% 10 arttığını söyledi. - Goldman; Barron'un, Oranlar yükseldiğinde hisse senetleri nasıl hareket eder?

u. Yükselen yurtiçi hisse senetleri, faiz oranlarının yükselişinden sonra uzun vadede yükseliş göstermiştir. Birisi, yükselen kurların hisse senetleri için elverişli olduğunu iddia edebilir. Bununla birlikte, hareketli fiyatların çok hızlı olması, küresel hisse senetleri üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir, böylelikle Fed böyle keskin artışlara karşı korunmaya devam ediyor. (Daha fazla bilgi için, bakınız: Faiz Oranları, Borsa Nasıl Etkiler?)

Bonolar Nasıl Yanıt Vermektedir?

Tahviller, faiz oranlarıyla ters ilişki içindedir. Tahvillerin hisse senetlerinden çok farklı bir riski vardır. Bu yazının amacı, çoğunlukla faiz oranı riskine odaklanacağız. Faiz oranı riski gevşek bir biçimde, faiz oranlarının artmasıyla tahvil fiyatlarının düşebileceği anlamına gelmektedir. Süre, bir tahvilin faiz oranı hareketlerine olan duyarlılığı ölçüsüdür. Olgunluk tahvilin beklenen ömrüdür. Vade ne kadar kısa olursa, faiz hareketlerine daha az duyarlı olur. Süreyi belirlemek için olgunluk kullanılır. Faiz hareketlerine duyarlılık dereceleri değiştiği için, tahviller kesimlere bölünmelidir. Bu beş kategoriyle basit kalalım: yüksek verimli, belediye, kısa, orta ve uzun vadeli. En az hassas olanlarla başlayalım ve en hassas olana doğru ilerleyelim. Yüksek Verimli Kurumsal Tahviller: Farklı Yapılar ve Türler . Yüksek Verim

- Yüksek verim sağlayan şirket tahvilleri, sermaye yaratmak isteyen şirketler tarafından verilir. Bu tahviller, özel ve kamu şirketlerinin kredi değerliliğiyle desteklenmektedir. Kurumsal tahvillerin de çağrı riski vardır. Vadeleri daha kısa ve kredi riskinde artışa neden olduğundan, çoğu şirket tahvili faiz oranı riskine karşı daha az duyarlıdır. Belediye

- Munis, ihraçciye bağlı olarak, yüksek faizli tahvillerin alınmasının aynı nedenlerinden dolayı faiz hareketlerine karşı oldukça dirençli olmuştur. Belediyeler, genel borçlanma veya tahvil borcu şeklinde borçlar verirler. Bu tahviller, düzenleyen belediyenin kredi değerliliğiyle desteklenir. Belediye bağını seçerken dikkatli olun. Kısa Vadeli - 6 ay ile 3 yıl arasında beklenen anapara geri ödemeleri. Burada basit olan, tahvil veya tahvil portföyünün vadesi ne kadar kısa olursa, faiz oranı hareketine olan duyarlılığı o kadar düşük olur. Kısa vadeli tahvil portföyü, yatırımcı tarafından arzulanan verime bağlı olarak 3-4 yıl sürebilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Kısa Süreli Tahvil Süresi Şimdi

.) Orta Vade - 3-10 yıl içinde beklenen anapara geri ödemesi. Ara ürünlerinizi portföyünüze koyarken dikkatli olun. Uzun Vadeli

- Teminatın ödenmesi 10 yıldan fazla bekleniyor. Uzun vadeli tahviller, kısa ve orta vadeli tahvillerle karşılaştırıldığında faiz hareketlerine çok duyarlıdır. Bono ihracı, yeniden yatırım riskini anlıyor ve konu içinde değişken faiz oranları gibi uyarılar sunuyor. Değişken faizli tahviller, sabit faizli tahvillerle karşılaştırıldığında faiz oranlarının yukarı doğru hareket etmesi nedeniyle belirli bir koruma sunmaktadır.Değişken faizler, faiz oranının yukarı veya aşağı hareket etmesi nedeniyle hareket eder, bu nedenle, faiz oranlarının vade öncesinde satılmadığı sürece, altta yatan tahvilin ana unsuru zararlara karşı korunur. Bununla birlikte, değişken faizli bir tahvil, yükselen veya düşen oranlı bir ortamda öngörülemeyen faiz gelirine sahiptir. Bir şirket tarafından taşındığında temerrüde düşme riski de vardır. Genel olarak, uluslararası bankaların gecelik krediler için birbirlerine ücretlendirme yapan Federal Fon Oranı'nın (LIBOR) bir kıyaslamasına bağlıdırlar. (Daha fazla bilgi için, bkz.

LIBOR Giriş.)

Alt satır Her varlık sınıfı, faiz oranı hareketleriyle benzersiz bir ilişkiye sahiptir. Uzun ve kısa bu: zaman ufkunu biliyorum. Parayı ne zaman kullanmayı planlıyorsun? Faiz oranı hareketleri mevcut gelir gereksinimlerinizi nasıl etkileyecektir? Bunu nasıl hesaplayacağınızı bilmiyorsanız, bu konuda yardım aramalısınız. Genel olarak, oran hareketleri küresel ekonomi için iyi bir şey olarak yorumlanabilir. Kolay para politikası bir dönüm noktasına gelmiş gibi görünüyor. Belki de Noel için tam zamanında 0,25 puan alacağız. Faiz Oranı Riski

)

Bu materyalde dile getirilen görüşler yalnızca genel bilgi içindir ve herhangi bir şahsa özel öneri veya öneriler sunmamaktadır. Referans edilen tüm performans geçmişte ve gelecekteki sonuçların garantisi değil. Tüm endeksler yönetilmeyen ve doğrudan yatırım yapılmayabilir. Sunumda yer alan ekonomik tahminler tahmin edildiği gibi gelişmeyebilir ve desteklenen stratejilerin başarılı olacağına dair bir garanti verilemez. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir. Tahvil, vadeden önce satıldıysa, piyasa ve faiz oranı riskine tabidir. Faiz oranları yükseldiğinde tahvil değerleri düşecek ve tahviller uygunluk ve fiyat değişimine tabi olacaktır. Şirket tahvillerinin piyasa değeri dalgalanacak ve eğer tahvil vadeden önce satılıyorsa, yatırımcının getirisi reklamı yapılan getiriden farklılık gösterebilir. Yüksek getirili / önemsiz tahviller (not BB veya altı), yatırım amaçlı menkul kıymet değildir ve BBB ve üstü notlardan daha yüksek faiz, kredi ve likidite risklerine tabidir. Onlar genellikle sofistike yatırımcılar için çeşitlendirilmiş bir portföyün parçası olmalıdırlar.

Belediye tahvilleri, doluluk durumuna ve fiyat değişimine tabidir. Vadesinden önce satıldıysa bunlar piyasa ve faiz oranı riskine tabidir. Faiz oranları yükseldiğinde bono değerleri düşecektir. Faiz geliri, alternatif asgari vergiye tabi olabilir. Belediye tahvilleri federal olarak vergisizdir ancak diğer eyalet ve yerel vergiler uygulanabilir. Vadesinden önce satılırsa, sermaye kazançları vergisi uygulanabilir.