İyi niyet, kötü sonuç? Toplumsal sorumluluk sahibi yatırım (SRI), yatırımın ilkelerine dönmesini feda mı ediyor? Akran gözden geçirilmiş dergilerde ve başka yerlerde yayınlanan araştırmalara göre, cevabınız hayır. SRI performansıyla ilgili 50'den fazla çalışmanın çoğunluğu, toplumsal olarak farkında olan yaklaşımın hem SRI olmayan yaklaşımlar kadar olduğu görüşündedir.

Bu sonucun güçlendirilmesi, çevresel, sosyal ve yönetsel (ESG) kriterlerine göre taranan şirketlerden oluşan borsa endekslerinin geçmiş kayıtlarıdır. Daha önce Domini 400 Sosyal Endeks olarak bilinen MSCI KLD 400 Sosyal Endeks, Mayıs 2017'ye kıyasla son 10 yılda% 7,64'lük yıllık getiri oranı elde etti. Buna karşılık, Standard & Poor's 500 Endeksi için% 87 idi. Aynı dönem. Son 5 yılda KLD,% 13,05'lik bir getiri, S & P 500'ün ise% 11,27'lik bir getiri gördüğünü gördü. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Tütün, alkol, pornografi, kumar oyunları veya silah gibi bağımlılık yapan veya zararlı ürünler satan şirketleri ihlal eder. Ve yatırımcıları şirketlerdeki hisseleri satın almaya yönlendiriyor: i) çevrenin korunması; ii) iyi çalışan ilişkileri uygulama; iii) insan haklarını ihlal etmeyin; iv) iyi yönetişime uymak; v) Yerli halklara duyarlı; ve / veya vi) topluluklarıyla iyi ilişkilerin keyfini çıkarın.

Bu ekstra ESG gereklilikleri, daha iyi bir yatırım getirisi seçmek ve kazanmak için daha küçük bir nüfus bırakmaktadır. Özellikle, tütün, alkol ve kumar oynayan döngüsel olmayan sektörlerden hisse senedi bulunmaması, ayı pazarları arasındaki göreceli performansı cezalandırabilir. Dahası, ESG'ye uyumlu şirketler, kar amacı gütmeyen (örneğin, çevresel endişelerin bulunduğu bir alanda madencilik yapmamak için) kar amacı gütmeyebilir veya ESG dışı şirketlerin tersini yaparak daha fazla kâr yaratabilecekleri gibi ilave maliyetlere (örneğin, gelişmiş kirlilik giderme teknolojilerini çalıştırma) neden olabilir.

Upsides

Ancak, uzaklıklar var. ESG ekranlar, daha küçük boyutlu ve ekonomik açıdan hassas stoklarda filtre uygulama eğilimindedir. Fama ve Fransız üç faktör modeline göre küçük çaplı kapaklar, tarihsel olarak geniş pazarın üstünü önemli bir farkla geçti. Döngüsel stoklar, boğa piyasaları sırasında getirileri artırma eğilimindedir ve ayı pazarları sırasında tütün, alkol ve kumar endüstrisinde alım yapmamaktan kaynaklanan herhangi bir performans düşüklüğünden SRI'leri yakalamasına izin verir.

Dava

Toplumsal sorumluluk bilinci taşıyan şirketler, sınıf aksiyonu davaları, tüketici boykotları, olumsuz hükümet kararları veya mevzuatı ve sosyal sorumsuz eylemlerden kaynaklanan diğer risklerle ilgili daha az masraf ve riskle de karşı karşıya.Bunlar genellikle mali tablolarda görünmeyen ihtiyati hacizlerdir, ancak maliyet yapılarında ve kar fırsatlarında ani ve dramatik bir gerileme yaşama kapasitesine sahiptirler - örneğin, bir mahkeme davacılara önemli miktarda tazminat ödenmesine veya hükümetin bir fermanı empoze etmesi durumunda daha katı emisyon kontrolleri.

Odaklı Kâr

SRI'nin yatırım performansı üzerinde olumsuz bir etkisi olmayan bir başka nedeni, SRI odaklı finans kuruluşlarındaki para yöneticilerinin genellikle ESG seçim kurallarını portföy yönetimi öngörüleriyle harmanlamalarıdır. Örneğin, çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak için, yöneticiler stok nüfusunu sektörlere göre tabakalaştırabilir ve bu sektörleri en iyi temsil edebilen ESG şirketlerini seçebilir. Bu, bir SRI portföyünün, SRI olmayan bir portföy gibi görünmesini sağlayabilir.

Bazı SRI uygulayıcıları negatif taramaya (kötü şirketler hariç) ve pozitif tarama ve "katılım" konusunda daha az vurgu yapıyor (daha az kabul ediyorsanız, daha iyi iyileştirmeler için kampanyaya ortakların savunuculuğunu kullanma). Yine, bu, görünüş ve performans anlamında SRI ve SRI dışı portföyler arasında daha az farklılık oluşturabilir.

Pozlama Nasıl Kazanıyor

Vicdan ile yatırım yapmanın birkaç yolu vardır. Biri, ABD ve Kanada'da sunulan yüzlerce SRI yatırım fonundan birini seçmektir. İkincisi, SRI borsa yatırım fonları (ETF) satın almak. Üçüncüsü, bir yatırımcı şirketlerin ESG sıralamalarını derleyen araştırma firmalarının rehberliğinde kendi hisse senedi portföyünü oluşturabilir. Örneğin, CERES şirketleri iklim endişelerine duyarlılıklarını değerlendiriyor. Çalışmalar, SRI yatırım fonlarında getirilerde geniş dağılımlar buluyor. Örneğin, London merkezli Jewson Associates tarafından yapılan araştırmalar, Birleşik Krallık'taki SRI yatırım fonlarının, kapsama döneminin son yılında% 10 ila% 29 arasında bir getiri elde ettiğini belirtiyor. Bu aralık ESG ekranlarındaki farklılıkları yansıtıyordu; bazı SRI fonları sadece pazardaki% 2 ila% 3'ü tararken, diğer fonlar daha sıkı ise, pazarın üçte ikisine kadar tarama yaparken yalnızca sosyal sorumluluk alanındaki açık piyasa koşullarını dışlıyor. Sonuç

Uzun vadeli yatırımcılar kabul edilebilir getirileri elde etmek için günah hisse senetleri veya portföylerinde diğer etik açıdan şüpheli yatırımlara ihtiyaç duymuyor gibi görünmektedir. Ayrıca, SRI, risk azaltma tekniği olarak kullanılabilir, çünkü davalar, boykotlar, hükümet düzenlemelerinde / mevzuatta ve benzeri yükümlülüklerde sorumsuz davranışlarda bulunulan değişikliklerden kaynaklanan ters kayıtlara daha fazla maruz kalmaya eğilimli olan toplumsal sorumsuz şirketleri yok eder. Görünüşe göre sosyal olarak sorumlu seçimler yapabilir ve yine de öne çıkabilirsiniz. (İlkeleriniz sizi daha zengin veya fakir hale getirebilir mi? Portföyünüzü etiğe dayalı olarak seçip ödemeyeceğiniz hakkında daha fazla bilgi edinin.

Sin Hisse Karşısında Yatırım Yapan