Nisan 2009'da Direxion Investments, Günlük 20 Yıllık Hazine Boğa 3X ETF'sini (TMF) ve Günlük 20 Yıllık Hazine Ayığı 3X ETF'yi (TMV) yayımladı. Her biri NYSE 20 Yıllık Artı Hazine Bonosu Endeksinin performansını izler ve TMF, geri ödemelerinin% 300'ünü ve tersinin TMV'sini% 300'ü elde etmeye çalışır.

Bir ayı ETF olarak TMV, kısa vadeli satış, ticaret türevleri (vadeli işlem sözleşmeleri gibi) ve diğer kaldıraçlı yatırım teknikleri üzerinden çalışır. Kısa satının doğası, yatırımcıların potansiyel olarak sınırsız kayıplara maruz kaldıkları anlamına gelir; bu nedenle, fonun hedef endeks kazançlarının üç katından daha fazla kayıp oluşturması mümkündür.

NYSE 20 Yıllık Artı Hazine Bonosu Endeksi, orta vadeli ABD Hazineleri'nin çok güvenlikli bir sabit getirili portföyüdür. Endekslenmiş tüm oluşturucu bağlar, görece kalan kalan bakiyelerine göre ağırlıklandırılır. Endekste tahvillerin sadece% 5'i 20 ile 24 yıl arasında vadelidir; yaklaşık üçte ikisi 27 ile 30 yıl arasında.

TMV'ye yapılan yatırım, esas olarak ABD orta vadeli tahvil piyasasına karşı kaldıraçlı bir bahistir. Bu, TMV'nin faiz oranları arttığında kazanç elde etmek için kurulduğu ancak daha düşük oranlı ortamlarda mücadele edebileceği anlamına gelir. Tahvil endişesi, 2007-2008 mali krizinden bu yana yıllar içinde artmış olsa da, hemen tahvil piyasasındaki oynaklığa neden olmamıştır.

Özellikler

Direxion 20+ Yıllık Hazine Ayı 3X ETF, Direxion Shares tarafından yönetilmekte ve Rafferty Asset Management, LLC tarafından tavsiye edilmektedir. Tüm üçlü kaldıraçlı ETF'lerde olduğu gibi, TMV aktif olarak yönetilir ve sektör ortalamasının üstünde gider oranları vardır. Fon üzerindeki harcama oranı,% 0.95, Rafferty ile (birçok Direction ETF gibi) bir anlaşma ile sınırlandırılmıştır.

TMV üçlü kaldıraçlı ve ters korelasyonlu olduğu için, performansı AXTWEN'in ters dönüşlerini üçte bir büyüklükte sağlamalıdır. Başka bir deyişle, AXTWEN% 2 oranında bir kayıp gösteriyorsa, TMV% 6'lık bir kazanç hedeflemektedir (harç ve giderler için hesap vermeden önce).

Yatırımcılar TMV'yi komisyon ödemeden New York Menkul Kıymetler Borsası da dahil olmak üzere birden fazla platformda ticaret yapabilirler. Rafferty Asset Management, LLC aracılığıyla çevrimiçi bir ücretsiz prospektüs alabilirler.

Uygunluk ve Öneriler

Tüm ETF'ler piyasa riski taşımaktadır, ancak kaldıraçlı ETF'ler çoğundan daha uçucu ve daha risklidir. Yatırımcılar, hisse fiyatlarında çok daha dramatik dalgalanmalara maruz kalmaktadır. TMV, bir tahvil endeksinin performansıyla takip edildiğinden, faiz oranı ve kredi riskini de artırmaktadır.

TMV (veya TMF) ile ilgilenen yatırımcılar, Federal Reserve ve Hazine Bakanlığı'nın haberlerini yakından takip etmelidir.Tahvil piyasası, Fed faiz oranlarını değiştirdiğinde hareket ediyor; yüksek faiz oranları, tahvil fiyatlarının düşmesine neden olduğu için, TMV için daha iyi bir işarettir.

Hazine'nin eylemleri, ABD egemen borçlarının kredi itibarını etkilemektedir. Tarihsel olarak sıfır varsayılan riski ile hava geçirmez olduğu düşünülen ABD, finansal krizin ardından kredi derecelendirme kuruluşlarından küçük bir düşüş gerçekleştirdi.

Modern portföy teorisini (MPT) takip eden yatırımcılar için TMV'nin -3'lük bir beta değeri var. 25 (Morningstar tarafından Barclays Hazine Müsteşarlığı Long TR USD olarak düşünülür) ve -10. 68 beta standart indeks karşısında. Standart son beş yıllık alfa derecelendirmesi 10.41 ve sonrasındaki beş yıllık Sharpe oranı -0'dır. 66.

Pek çok tüccar TMV'yi ve TMF'yi birincil kaldıraçlı bir varlık ve diğeri ise bir hedge olarak alabilir. Bu strateji, kayba uğrama riskinden (kabaca iki yatırım arasındaki orana orantılı olarak) bazılarını ortadan kaldırır; aynı zamanda potansiyel bir kazanç da sağlar.

Genel olarak, TMV yalnızca leverage enstrümanlarında bilgi sahibi ve deneyimli yatırımcılar için uygundur. Artan faiz oranlarına bahis oynamak çok güzel bir yol olabilir, ancak oynaklığı kalpten değil.