Büyük para yöneticileri, finansal dünyanın rock yıldızı gibidir. Warren Buffett, pek çok kişinin evde bir isim olmasına rağmen, Graham, Templeton ve Lynch, yatırım felsefeleri ve performansı üzerine uzun konuşmalar yapıyor.

En büyük yatırım fonu yöneticileri, uzun vadeli, pazar payı geri dönüşleri üretir ve birçok bireysel yatırımcıya önemli yuva yumurtaları kurmalarında yardımcı olur.

Kriterler Listeye başlamadan önce, ilk beşi seçmek için kullanılan kriterlere bir göz atalım:

• Uzun vadeli performans göstergeleri : Yalnızca uzun süredir pazardaki performansı dayatan yöneticileri düşünüyoruz.
• Emekli yöneticiler sadece : Sadece kariyerlerini bitiren yöneticileri düşünüyoruz.
• Hayır "takım tarafından yönetilen" fonlar : Değerlendirilmedi, çünkü takımlar sonuçların ortasında değişebilirler. Üstelik, John Templeton'ın dediği gibi, "Kazara olmaması dışında, şimdiye kadar üstün bir rekoru olan bir komitenin yürüttüğü yatırım fonunun farkında değilim."
• Katkı payı : Üst düzey yöneticiler ayrıca; yatırım endüstrisi ve kendi şirketleri.

Benjamin Graham
"Güvenlik analizi babası" en üst noktadadır. Birçoğu Benjamin Graham'ı bir fon yöneticisi olarak düşünmeyebilir, ancak ortağı ortağı Jerome Newman ile 1936-1956 arasında kapalı uçlu yatırım fonunun modern karşılığını idare ettiğinden hak kazanır.

Yatırım Stili : Derin değer yatırım. (Değerli yatırım hakkında daha fazla bilgi için Hisse Senedi Toplama Stratejileri: Değer Yatırım ve İşletme Çoklu 'ı kullanarak Değer Yatırım.

En İyi Yatırım : GEICO (NYSE: BRK. A) - Graham-Newman hissedarlarına hisse başına 27 Dolar attı ve 54 Dolar eşdeğerine çıktı , 000 hisse başına. Garip bir şekilde, GEICO'nun satın alınması en başarılı yatırımı oldu, ancak onun derin indirim stratejisine çok iyi uymadı. Graham'ın pozisyonlarının çoğu iki yıldan az bir sürede satıldı, ancak GEICO hisse senetleri on yıllardır tutuldu. Başlıca yatırımları çok düşük riskli arbitraj durumları idi.

Başlıca Katkılar : Warren'a ilham veren Columbia Profesörü David Dodd (1934), "Finansal Tabloların Yorumu" (1937) ve daha sonra "Akıllı Yatırımcı" (1949) ile "Güvenlik Analizi" Buffett Graham'ı arayıp Columbia'da onun altında çalışmaya ve daha sonra Graham-Newman Corporation'da onun için çalışmaya karar verdi.

Graham, daha sonra CFA Enstitüsü olacağına da yardımcı oldu. Graham, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından menkul kıymet piyasaları düzenlenmeden önce 1914 yılında Wall Street'te başladı ve güvenlik analistlerinin sertifikalandırılması gereğini gördü - böylece CFA sınavı. (CFA sınavınız hakkında daha fazla bilgi için bkz. CFA Sınavlarına Hazırlanma .)

Graham, Buffett'ın yanısıra kendilerine ait muhteşem yatırım kariyerlerine devam eden, ancak adları halkın gözünde olmayan çok sayıda öğrenciye danışmanlık yapıyordu. (Graham hakkında daha fazla bilgi için Akıllı Yatırımcı: Benjamin Graham ve 3 En Zamana Karşı Yatırım İlkeleri .)

Tahmini Getiri : Raporlar, zaman periyoduna göre değişir kullanılan hesaplama yöntemlerinin yanı sıra, John Train, Graham'ın fonu Graham-Newman Corporation'ın 20 yılda yılda% 21 kazandığını "The Money Masters" da (2000) bildirdi. "Eğer bir kişi 1936'da 10 bin dolar yatırım yapmış olsaydı. birisi önümüzdeki 20 yıl boyunca yılda ortalama 2, 100 dolar almış ve sonunda orijinali 10 bin doları bulmuştur. "

Sir John Templeton
göre Forbes Dergisi, Templeton "küresel yatırım dekanı" ve onun katkıları için İngiltere Kraliçesi tarafından şövalye yapıldı. Templeton, bir hayırsever, Rhodes Bilimadamı, CFA Charterholder ve küresel yatırımlara öncülük eden ve kriz durumlarında en iyi fırsatları bulan Oxford Üniversitesi'ne bir bağışçıydı.

Yatırım Stili : Küresel karşıt ve değer yaratan yatırımcı.

Onun stratejisi, sözleriyle "maksimum kötümserlik" noktasına geldiğinde yatırım satın almaktı. Templeton, bu stratejinin bir örneği olarak, 2. Dünya Savaşı'nın başlangıcında, iflas eden birçoğu da dahil olmak üzere, her kamu Avrupa şirketinin hisse başına hisse satın aldı. Bunu 10 bin dolarlık ödünç para ile yaptı. Dört yıl sonra, onları 40 bin dolar karşılığında sattı. Bu kâr yatırım işine girdi. Templeton ayrıca, dünya çapında başarısız temel başarı öyküleri araştırdı. Herkes öyküyü tanımadan önce hangi ülkeye geri dönüş yapacağını öğrenmek istiyor.

En İyi Yatırımlar :

• Avrupa, İkinci Dünya Savaşı'nın başlangıcında
• Japonya, 1962
• Ford Motors (NYSE: F), 1978 (iflas yakınında) 1980'ler Peru.
• 2000'de kısaltılmış teknoloji stokları
• Büyük Katkı Payları

: Bugünkü Franklin Kaynakları'nın (Franklin Templeton Investments) önemli bir bölümünü oluşturdu. OxfordUniversity'nin SaidBusinessSchool'daki TempletonCollege'ye onun adını veriyor. Tahmini Getiri

: 1954'ten 1987'ye kadar Templeton Büyüme Fonu'nu yönetti. 1954'teki A Sınıfı hisselere yatırılan her 10 bin ABD doları, 1992'de (şirketi sattığı zaman) 2 milyon dolardan fazla büyüyecekti. temettü yeniden yatırılmış ya da yaklaşık% 14.5 yıllık getiri elde etmiştir. T. Rowe Price, Jr.

T. Rowe Price 1920'de Wall Street'e girdi ve 1937'de bir yatırım şirketi kurdu, ancak ilk fonu çok daha sonrasına kadar başlatmadı. Price şirketi 1971'de çalışanlarına sattı ve sonunda 1980'lerin ortasında halka açıldı. Sıklıkla "Müşteri için iyi olan ne firma için de iyidir" denildi. Yatırım tarzı
: Değer ve uzun vadeli büyüme.

İyi yönetime sahip olduğuna, verimli alanlara (cazip uzun vadeli endüstrilere) sahip olduğuna ve endüstri liderleri olduğuna inandığınız firmalara fiyat yatırıldı.On yıllardır yatırım yapmayı tercih ettiği için uzun yıllar büyüyen şirketleri arıyordu. En İyi Yatırımlar

:

Merck (NYSE: MRK) 1940; kendisinin ilk yatırımının 200 katından fazlasını yaptıkları bildirildi. Avon Ürünleri (NYSE: AVP) ve IBM ( Coca-Cola (Nasdaq: COKE), 3M NYSE: IBM) diğer dikkate değer yatırımlardı. Binbaşı Katkılar

: Fiyat, para yönetim komisyonu değil, yönetim altındaki varlıklara dayalı ücretlendirme yapan ilk kişilerden biriydi. Bugün, bu yaygın bir uygulamadır. Price aynı zamanda uzun vadede alım-satımı ve geniş çeşitlendirme ile birleştirmeyi hedefleyerek yatırımın büyüme stiline öncülük etti. Halka açık yatırım müdürü T'yı kurdu. Hisse Senedi Toplama Stratejileri: Büyümenin Yatırımı . Sonuçlar : Fiyat için bireysel fon sonuçları (999 Sayılı Rewe Price ) (Nasdaq: TROW) bir takım fonları yönettiği için çok kullanışlı değildir, ancak Nikki Ross'un "Wall Street Efsaneleri'nden Dersler" (2000) adlı kitabından iki tanesi belirtilmiştir. İlk fonu 1950'de başladı ve on yılın en iyi 10 yıllık performansına (yaklaşık% 500) sahipti. Yükselen Büyüme Fonu 1960'da kuruldu ve aynı zamanda

Xerox (NYSE: XRX), H & R Block (NYSE: HRB) ve Texas Instruments < (NYSE: TXN) (Philip Fisher'ın da uzun zamandır elinde tuttuğu). John Neff Ohio doğumlu Neff, Wellington Management Co.'ya 1964 yılında katılmış ve 30 yılı aşkın süredir fonlarından üçünü yönetmek için şirketle birlikte kalmıştır. John Neff'in tercih ettiği yatırım taktikleri, popüler endüstrilere dolaylı yollarla, örneğin sıcak bir inşaatçı pazarında, ev inşaat şirketlerine malzeme tedarik eden şirketleri satın almak isteyebilirdi. Yatırım Stili

: Değer, veya düşük P / E, yüksek getirili yatırım.
Neff, düşük fiyat kazanç oranları (K / E oranları) ve güçlü temettü getirileri olan şirketlerde odaklandı. Yatırımın temelleri bozulduğunda veya fiyat hedef fiyatını karşıladığında sattı. Yatırım psikolojisi stratejisinin önemli bir parçasıydı.

Ayrıca temettü verisini kazançlardaki büyümeye eklemeyi ve bunu "sizin için ne ödeme yapacağınız" oranı karşısında P / E oranına bölmeyi seviyordu. Örneğin, temettü verimi% 5 ve kazanç artışı% 10 ise, bu ikisini birden ekleyecek ve P / E oranı ile bölüşecekti. Eğer bu 10 ise, o 15 ("aldığınız" sayı) aldı ve 10 ("ne için ödeme" numarası) bölünmüş. Bu örnekte, oran 15/10 = 1'dir. 1. 0'ın üzerindeki herhangi bir şey cazip kabul edilmiştir. En İyi Yatırım

: 1984/1985'te Neff, Ford Motor Company'de büyük bir pay elde etmeye başladı; Üç yıl sonra başlangıçta ödedikleri miktarın yaklaşık dört katı arttı.

Binbaşı Katkıları

: Tüm mesleki yıllarını "John Neff in Investing" başlıklı, yatırım amaçlı bir nasıl yapılır kitabını yazdı (1999). Sonuçlar

: John Neff, Windsor Fund'u 1995 yılında biten 31 yıl koştular ve 13 getirisini elde etti.% 7, buna karşı% 10. S & P 500 için bu süre. Bu, 1964'te yapılan ilk yatırımın 55 katından fazla bir kazancı elde etti. Peter Lynch

Penn'in Wharton İşletme Okulu'ndan mezun olan Lynch, "acımasız peşinde" diye adlandırdığı şeyi uyguladı. Pazar sonrasında elde etmediği iyileştirmeler için küçük bir değişiklik olup olmadığını öğrenmek için şirketten sonra şirketini ziyaret etti. Hikayeyi beğenirse, biraz satın alacaktı ve eğer hikaye daha iyi olursa, daha fazla alacaktı ve sonunda aktif olarak yönetilen dünyanın en büyük fon olan Fidelity Magellan Fund'da binlerce hisse sahibi oldu. Yatırım stili

: Büyüme ve devresel iyileşme
Lynch genellikle uzun vadeli bir büyüme stili yatırımcısı olarak düşünülür ancak kazanımlarının çoğunu geleneksel döngüsel iyileşme ve değer biçimleri yoluyla gerçekleştirdiği söylentileri vardır.

En İyi Yatırımlar :

Pep Boys

(NYSE: PBY), Dunkin Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); Hepsi "onbaggers" Binbaşı Katkılar : Lynch, Fidelity Investments'i bir ev adı haline getirdi. "Wall Street'te One Up" (1989) ve "Street Beating" (1993) gibi birkaç kitap da yazdı.

Sonuçlar : Wall Street uzmanlarını kendi oyununda yenmek için satın aldığınız ve bildiklerini kullanmanızı söyleyerek kendin yapacak yatırımcılara umut verdi Lynch, Magellan'da 1.000 doların 31 Mayıs 1977'de, 1990'a kadar 28.000 $ değerinde olurdu. Sonuç

Bu üst düzey para yöneticileri, sadece kendileri için değil, aynı zamanda fonlarına yatırım yapanlar için de büyük servet biriktiriyordu. Hepsinin ortak noktası olan şey, yatırım yapmak için alışılmadık bir yaklaşım sergilemek ve sürüye karşı çıkmaktır. Herhangi tecrübeli bir yatırımcı bildiği gibi, kendi yolunuzu dövmek ve uzun vadeli, pazar dayak dönüşleri üretmek kolay bir iş değildir. Bu nedenle, bu beş yatırımcının mali tarihte kendileri için nasıl bir yer hazırladıklarını görmek kolay. Yatırım fonu hakkında daha fazla bilgi için,

Özel Özelliğimiz: Yatırım Fonları 'a bakın.