Kapsamlı hisse senetleri ihracatı, opsiyon yatırımcıları arasında popüler bir stratejidir. Bu stratejide, altta yatan hisse senedinde uzun bir pozisyonu kısa bir görüşme ile birleştirmek, ters pozisyonda sınırlı getiri ve olumsuzda sınırlı kayıp potansiyeli sağlar. Altta yatan varlığı kısa vadede nötr olarak gören muhafazakar bir stratejidir. Yüksek temettü ödeyen hisse senedinde kapalı bir arama pozisyonu yaratmak karı ve zararı tamamen değiştirebilir. Deneyimli tüccarlar bu stratejiyi kullanır ve mükemmellik için zamanlama yaparak ondan fayda sağlar. Bu yazıda, temettü hissesini veren hisse senetlerine uygulanan kapalı bir çağrının, daha az riskle daha yüksek getiri elde etmek için nasıl kullanılabileceği açıklanmaktadır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Kapalı Arama Seçeneklerinin Temelleri.)

AT & T, Inc gibi yüksek temettü hisseden hisse senedi örneklerini ele alalım (T

TAT & T Inc33. 30 +% 0 39% Highstock 4. ile oluşturuldu. 2. 6 < ). AT & T hisse senetinin bugün (Ocak 2015) 35 dolar, bir yıl (Ocak 2016) dolan 35 dolarlık grev fiyatıyla 2 dolarla işlem gören bir para-atma (ATM) çağrısı varsayılmaktadır. 5. AT & T'nin 0 Dolarlık bir temettü ödediğini varsayalım. Her çeyrekte 5 veya bir yıl içinde 2 dolar.

İşte bu yüksek temettü hissesi veren hissenin kapanış konuşması pozisyonu (temettüleri hesaba katmadan) şöyle görünecek:

BROWN Graph: Stok maliyetinin uzun pozisyonu 35 $.

PINK Grafiği: $ 2 ile kısa görüşme pozisyonu. 5 alacak.

• MAVİ: Kapalı arama konumunun net konumu (BROWN ve PINK net toplamı).
• Bu konumu oluşturmak için gereken toplam maliyet: - 35 ABD doları (ödenecek) + 2 ABD doları. 5 (alacak) = - 32 TL. 5.
• Kolaylığı sağlamak için aracılık ve komisyon ücretleri sıfır olarak kabul edilir. Gerçek hayatta bunlar net kazanımlardan düşülmelidir.

Bu pozisyonun analizi:

AT & T hisse senedi fiyatı 32 $ 'ın altında kalırsa. 5, tüccar bir kayıpta kalır ve bu kayıp, hisse senedi fiyatının düşmesi (KIRMIZI grafik ile gösterilir) düştükçe doğrusal olarak artar.

AT & T hisse senedi fiyatı 32 dolar arasında kalırsa. 5 ve 35 dolar, kâr doğrusal olacak, i. e. , fiyat bu aralıkta arttıkça, tüccarın kazançları artar (ORANGE grafiği ile gösterilir).

• AT & T hisse senedi fiyatı 35 $ 'ın üzerine çıkarsa, kar 2 $' lık olarak kalır. 5 (düz YEŞİL grafiklerle gösterilir).
• Kâr payı - Unsung Hero
• Yukarıdaki analiz, temettü dağıtılmayan bir ödeme stokundaki herhangi bir kapalı çağrı pozisyonunda geçerlidir. Bununla birlikte, gerçek gizli mücevher kâr ve zararları değiştirebilecek temettüdür. Bir yıllık tutma süresi boyunca, tacir 2 $ toplam temettü alma hakkına (0,5 * 4 çeyrek) sahip olacaktır. Şimdi + $ 2 ödemesini nihai grafiğe ekleyin ve net getirilerin nasıl değiştiğini görünelim:

AT & T hisse senedi fiyatı 30 $ 'ın altında kalırsa. 5, tüccar bir kayıpta kalacak ve bu kayıp, hisse senedi fiyatının düşmesi (KIRMIZI noktalı grafik ile gösterilen) ne kadar düşük olursa olsun doğrusal olarak artmaya devam edecektir.

Eğer AT & T hisse fiyatı 30 $ arasında kalırsa. 5 ve 35 dolar, kâr doğrusal olacak, i. e. , fiyat bu aralıkta arttıkça, tüccarın kazançları da artar (YELLOW noktalı grafik ile gösterilir).

• AT & T hisse senedi fiyatı 35 $ 'ın üzerine çıkarsa, kâr 4 $' la sınırlı kalır. 5 (GREEN noktalı grafik ile gösterilir).
• Gördüğümüz gibi, yüksek temettü ödeyen hisse senedinde bu kapalı çağrı pozisyonunu oluşturmak kar potansiyelini önemli ölçüde geliştirdi. 2 doların üst sınırını alarak. 5 (temerrüt davası olmadan önceki davaya bakınız) ve 4 $. 5'i bu pozisyonu (32.5 $) oluşturan maliyet karşılığında temettü yüzde 7,69'dan% 13,85'e (neredeyse iki kat!) Yükseliyor.
• Riskler

Komisyon ücretleri kar potansiyelinden yüksek olabilir, bu nedenle doğru opsiyon aracılık seçilmelidir.

Altta bulunan hisse senedi fiyatı çok düştüğünde önemli bir kayıp olabilir, örneğin AT & T stokunun 25 $ 'a düşmesi, hisse senedi üzerinde net bir kayıp ($ 25 - 35 $) + (kısa görüşmeden 2.5 $) + $ 2 temettü = - $ 5. 5 (ya da 32. 5 yatırımla% 16.9'luk kayıp). Bununla birlikte, risk, kapalı bir görüşmede daima sınırlı kalmaktadır ve azami risk (- $ 35 + $ 2..5 + $ 2 = - $ 30.5) önceden bilinmektedir.

• Kısa bir görüşme riski (alıcının erken uygulaması) genel durumu etkileyebilir.
• Faydalar
• Kâr, kâr payı faktörü tarafından sınırlı düzeyde ancak önemli ölçüde geliştirildi.

Kayb alanı, $ 32'nin altına düşürür. 5 ila 30 doların altında. 5 Yukarıdaki örnekte.

• Düzenli temettü ödemeleri, genel piyasa düştüğü halde bile kayıp önlemeyi geliştirerek hisse senedi fiyatlarını desteklemektedir.
• Risk sınırlıdır ve önceden bilinmekte ve tacirin risk alma kabiliyetine göre durdurma kayıplarına izin verilmektedir.
• Kâr kaynakları aşağıdadır:
• Aramayı kısaltmak için bir seçenek prim alınması.

Kapalı arama süresince (birkaç ay ila bir yıl artı) hisse senedinin başından gelebilecek potansiyel.

• Uzun hisse senedi pozisyonundan temettü alınması.
• Düşünülmesi Gereken Hususlar:
• Düzenli temettü ödemelerinin köklü bir geçmişe sahip olduğu seçenekler ve hisse senetleri seçin.

Esnaflarınıza zaman ayırın. Kâr payı gününden bir iş günü önce bir pozisyon alması önerilir.

• Kâr payı ödemelerini tutma süresi boyunca takip edin.
• Kısa aralıklarla alıcının yaptığı kısa egzersiz riskiyle (kısa konuşma ataması) haberdar olun ve bir yedekleme planını hazır bulundurun.
• Altta olan hisse senetlerinde benzeri görülmemiş bir düşüş eğilimi için durma-kaybı seviyelerini hazır tutun.
• Bottom Line
• Seçenek stratejileri, tüccarların esnafın uygun zamanlaması ile muazzam fayda sağlamalarına olanak tanır. Risk-ödül parametrelerini göz önünde bulundurmaya özen gösterilmelidir. Güvenli opsiyon ticareti için piyasa fiyat hareketlerinde sürekli bir nizami tavsiye edilmektedir.