1970'lerde ilk kez borsada işlem gören seçenekler popüler hale geldiğinde, seçenek endüstrisinin kurucularının ne kadar yararlı ve yaygın seçenek ticaretinin nihai olarak olacağını tam olarak fark etmemişti. Bunu takip eden on yıllarda meydana gelecek değişiklikler. Bu nedenle, ticaret amaçlı opsiyon simgelerini belirlemek için biraz arkaik ve sınırlayıcı bir yöntem oluşturmuşlardır. Opsiyon Temizleme Şirketi (OCC) tarafından başlatılan bir girişim, seçenek sembolleri belirlemek için daha sezgisel ve çok daha esnek bir yöntemin uygulanması için bir aşama oluşturmuştur. OCC'nin amacı, bu yeni yöntemin Mayıs 2010'a kadar yerine getirilmesidir.
Seçenek Simgeleri -
"Eski günlerde" her stok opsiyonu üç ila beş karakterli bir sembol kullanılarak belirlendi. Birinci, ikinci ve üçüncü karakterler belirli bir hisse senedi üzerindeki seçeneklerin altında yatan "kök sembol" idi. Bir sonraki karakter, seçeneğin bir çağrı mı yoksa geçerlilik süresi mi olduğunu belirten tek bir harf kullandı. Bir seçenek sembolündeki son karakter, grevi fiyatını belirtir ve ayrıca bir harf kodu ile gösterilir. (Eski sistemin ayrıntılı bir açıklaması için, bkz. Bir hisse senedi opsiyonu senedi simgesindeki tüm harfler ne anlama gelir? )
Bir Hisse Sembolünün Alter Ego
Altta olan hisse senedi sembolü, Big Board'da listelenen hisse senetleri için mümkün olduğunda o hisse senedindeki seçeneklerin kök sembolü olarak kullanılmıştır. Üzerinde işlem gören Nasdaq hisse senetleri için ayrı bir üç harfli seçenek kök sembol ataması yapıldı. Örneğin, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören IBM, IBM'in hisse simgesine ve IBM'in bir seçenek kök sembolüne sahiptir. Öte yandan Microsoft, Nasdaq'ta işlem görüyor. Microsoft, MSFT'in bir stok simgesine sahiptir, ancak MSQ'nun bir seçenek kök simgesi verilmiştir. Bazı popüler hisse senetlerinde yer alan seçenekler, hisse senedi simgesini seçenek kök semboller olarak kullanırken, bazıları ise keyfi olarak belirlenmiş seçenek kök sembolünün oluşturulmasını gerektirdiğinden, bu yöntem biraz sezgisel değildi.
L Ayı
Sanki yeterince kafa karıştırıcı değilmiş gibi, çağrı seçeneklerinin son kullanma ayları "A" ila "L" harfleri kullanılarak belirlendi. Ocak'ı temsil eden "A" harfi ve Aralık ayı için "L" harfi durdu. Benzer şekilde, put opsiyonlarının son kullanma ayları "M" (Ocak) "X" (Aralık) harfleri kullanılarak belirlendi.
Bu Dolar olacak, lütfen
Son olarak, bulmacanın sonuçlandırılması için, opsiyon grevi fiyatları da bir mektup kodu ile belirlendi. "A" harfi 5'lik bir grev fiyatı, 10'uncu "B", 15'i için "C" ve 100 grev için "T" harfi ile devam etti. Grev fiyatları 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5 vb. Gibi fiyat seviyelerinde teklif edildiğinde, döviz "U" dan "U" ya kadar olan harfler haricinde "standart dışı" grevler gösterecekti. Z."
Grev fiyat belirlemelerinin grev fiyatlarını 5 ila 100 arasında değiştirebilmesi için bir mektup kodu kullanması, sistemin modası geçmiş olduğuna işaret ediyor ve bir hisse senedi 100 doları aştığında (ya da 200, ya da 300 vb.) Bir başka" söz konusu hisse senedinin bir sonraki 100 dolarlık grev fiyatlarını belirlemek için kullanılacağı "kök sembolü" eklenmelidir.YTL seçenekleri ortaya çıkınca, yüksek fiyatlı stokların 7 ila 12 kök seçenek sembolü olması mümkündür. > Sonuç olarak, bu yöntemi kullanarak Yahoo 20 Nisan çağrısı YHQDD seçenek sembolüne sahip.YHQ, 5 $ ila 100 $ arasında grev fiyatlarına sahip Yahoo seçeneklerinin seçenek kök sembolüdür. İlk D, Nisan çağrıları için ay kodunu ve İkinci D, 20 $ 'lık grevi temsil ediyor Bu çok sezgisel bir yaklaşım değildi
Geçmiş Değişiklikler
Ve seçenekler endüstrisi bu sistemi uzun süre kullanmaya devam ederken, LEAP seçeneği gibi ürünlerin tanıtılması ve yaygınlaştırılması , endeks seçenekleri, getiri esaslı seçenekler, kısa tarihli opsiyonlar, flex opsiyonları ve döviz opsiyonları, Options Clearing Corporation'ın Option Symbology Initiative uygulamasını başlatma zorunluluğuna düştüğü noktaya itti; bu süreç, daha sezgisel ve standart bir seçenek yaratmak için seçenek sembollerini yapılandırma yöntemini yenilemek için tasarlandı. yöntem. Bu değişim, Kasım 2009'da başlayıp 2010 yılı Şubat ayında bir sonraki aşamaya geçti ve Mayıs 2010'a kadar tamamen uygulanmaya başlandı. (Belirli risklere karşı koruma sağlayan çoğu seçenek stratejisi birden fazla seçenek kullanarak tamamlanacak.) Daha fazla bilgi için ,
Seçenekler, Vadeli İşlemler ve Hedge Fonları İle Ofset Riski 'ı okuyun.) Opsiyon Sembolleri - Yeni Yolu
Stok seçenek sembollerini belirlemenin yeni metodu daha sezgisel ve çok daha esnek eski yöntemden daha iyi. En azından iletilmekte olan bilgileri göz önünde bulundurana kadar, yeni uzun metrajlı sembollerin kendileri hala biraz gizemli görünmektedir. Şimdi yeni yönteme bir göz atalım. Yeni seçenek sembollerinin temel parçaları: Kök Sembol + Sona Erme Yılı (yy) + Sona Erme Ayı (mm) + Sona Erdirme Günü (dd) + Çağrı / Gönderme Göstergesi (C veya P) + Strike Fiyat Dolar + Strike Fiyat Doların Fraksiyonu (ondalık sayı içerebilir)
| En baştan başlayalım ve "yeni format" opsiyon simgesini gösterelim. Ardından sembolün her bir parçasını çıkartıp anlamını vurgulayabiliriz. Yeni biçime geçiş tamamlandıktan sonra Google Eylül 2010 530 grev fiyat çağrısı şu sembolü alacaktır: |
GOOG100917C00530000
Kök Sembolleri
Sonuçta tüm stok seçenekleri, temel stok senet simgesini kullanacaktır seçenek için kök sembolü olarak kendisini gösterir. Bu değişiklik, tüccarların çoğuna şeffaf olacak gibi görünse de, sistemde büyük ve gecikmiş basitleştirmeyi temsil ediyor. Bazen ve LEAP seçenekleri dahil 500 dolardaki bir hisse senedi işlemesinin 12 veya daha fazla seçenek kök sembolü olabileceğini düşünün. İleri hareket edersek, tüm Google seçenekleri yalnızca hisse senedi ile aynı kök simgesini kullanacak - GOOG.Bu nedenle, tüm Google seçenekleri için ilk dört karakter GOOG harfidir ( GOOG 100917C00530000). Sona Erme Yılı
Sonra kök sembolü seçeneği için yıl işareti gelecektir. Bu iki basamaklı bir değer kullanılarak yapılır. Dolayısıyla 2010'da sona erecek tüm seçenekler 10, 2011'de sona erecek tüm seçenekler 11 gibi görünecektir. Bu nedenle, ilerleyen tüm Google seçenekleri için gelecek iki karakter, yıl işaretidir (GOOG 10 0917C00530000). Sona Erme Ayı ve Tarihi
Yeni ayraç sembolleri, yalnızca son kullanma ayını belirlemek yerine fiili son kullanma tarihini ifade edecektir. Stok seçeneklerinin çoğu ayın üçüncü cuma günü sona erer, ancak bazı endeks seçenekleri bir gün önce sona erer ve bazı hisse senetleri ve endeksler, belirtilen dönemin son işlem gününde sona eren üç ayda bir veya aylık olarak değişir. Bu nedenle, son kullanma tarihinin uzun elle yazılması, farklı seçenek türleri arasında net bir şekilde tasvir eder. Böylece, ilerleyen tüm Google seçenekleri için önümüzdeki dört karakter geçerli seçenek geçersizlik tarihi 17 Eylül olacaktır (GOOG10
0917 C00530000). Çağrı veya Yerleştirme
Eski sembol yönteminin altında, sembolün kendisi size bir çağrı mı yoksa bir çağrı mı olduğunu söylemedi. Tek fark, görüşmelere grev fiyatlarını belirlemek ve seçenekleri başka bir harf seti koymak için bir grup harf ataması yapıldığı idi. Hangi harflerin atanmış ve belirlenmiş belirlenmiş harfler haricinde, söylemek için basit bir yol yoktu. Bu nedenle, ilerleyen tüm Google seçeneklerinin bir sonraki karakteri seçeneği "C" veya "P" olarak atayarak bir çağrı veya ödeme olarak belirleyecektir (GOOG100917
C 00530000). Strike Price Dolar
Seçenek sembolünün sonraki kısmı, opsiyonun grev fiyatının yuvarlak doları bölümünü belirlemek için kullanılır. Bunun için beş karakterlik bir alan ayrılmıştır. Dolayısıyla, 20 TL'lik bir grev fiyatına sahip bir seçenek 00020, 22 ABD Doları'lık bir grev fiyatı olan seçenek, 000022 ve 500 ABD doları bir grev fiyatı olan bir seçenek okuyordu. 00 bu alanda 00500 okuyacaktı. Yani Google 530 için "C" harfinden sonraki beş karakter, grev fiyatının dolar kısmını belirtir (GOOG100917C
00530 000). Doların Strike Fiyat Kesirleri
Seçenek simgesinin son kısmı, grev fiyatına dahil bir dolanın kesirlerini belirlemek için kullanılır. Bu alan için üç karakter ayrılmıştır. Bu durumda, 22.50'lik bir grev fiyatı olan bir seçenek, bu alan 500'i okurdu. Diğer davalar, hisse senedi bölünmesinin gerçekleştiği ve buna bağlı olarak grev fiyatlarının bölünmüş olduğu durumları içerebilir. Örneğin, bir hisse senedinin 50 üzerinde bir grev fiyatıyla işlem yapabileceğini ve hisse senetinin 3'e bölündüğünü varsayalım. 50 olan grev fiyatı 3'e bölünür ve bu noktadan sonra 16 olur. 667 grev. Yeni semboloji içinde bu son üç karakterde 667 olarak gösterilir. Google'ın 530 $ çağrısı için son üç karakter yalnızca sıfır olur ve grev fiyatının dolar kısmından az olduğuna işaret eder (GOOG100917C00530 > 000
). Sonuç Yeni sembolojiye geçiş, nihai olarak, belirli seçenek sembollerini tanımlama sürecini basitleştirecektir. Yahoo Nisan 2010 20 grev fiyat teklifi ve koy seçenekleri için aşağıda gösterilen eski ve yeni simgeler arasındaki farkları göz önünde bulundurun:
Seçenek Eski Sembol
| Yeni Sembol | Yahoo Nisan 2010 Çağrı | YHQDD < YHOO100416C00020000 |
| Yahoo Nisan 2010 Put | YHQPD | YHOO100416P00020000 |
| Yeni semboloji altındaki kayıtlar biraz daha uzundur, ancak seçenekleri biraz bilen bir kişi, tahmin etmek için daha büyük bir şansa sahiptir her bir sembolün tam olarak ne temsil ettiğini öğrenmek için eski harf sembol tanımlarına bakıyordu. (Seçenek fiyatlandırma stratejilerinin gözden geçirilmesi için | Seçenek Fiyatlandırmasını Anlama | ve |
Black-Scholes Modelini Kullanma 'yı kontrol edin.) Seçenekler konusunda yeniyseniz, Seçenekler Temelleri Öğreticisi .