"Yukarı kaldırma kuralı" olarak daha iyi bilinen kural 10a-1, bir yatırımcının en azından bir kere daha işlem yapana kadar bir güvenliği kısa olamayacağını belirtmektedir. Uptick kuralının niçin yapıldığını tam olarak anlamak için, Wall Street'te olduğu gibi Main Street'te olan bitene kadar geriye gitmeniz gerekiyor.

2007'de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yükseliş kuralını, işe yarayıp yaramadığını belirlemek için elenmiştir. SEC'nin Ekonomik Analiz Dairesi, piyasa manipülasyonunu önlemek için gerekli görünmediğini sonucuna vardı. Ancak, 2007 ve 2008 yıllarında piyasayı rahatsız eden kredi krizi ve piyasalarda oynaklığa neden olan olaylar, 2009 yılında kurala geri dönülmesini isteyen birçok eleştiriye sahipti. Bu kuralın oluşturulmasının arkasındaki tarihi öğrenmek ve neden bazı insanlar bunu görmek istiyor? yerine geri koyun.

Frenleri Bir Ayı Üzerine Piyasaya Vermek
1930'lu yıllardan itibaren, Büyük Buhran hem Wall Street hem de Main Street'i harap ediyordu. Wall Street'te "ayı baskınları" görmek yaygıntı. Bir ayı baskını, tüccarların hisse senedinde sahip oldukları kısa pozisyonları kapatabilmek için hisse senetlerinin fiyatlarını aşağı indirmeye çalıştıkları bir gruptur. Ancak, bir şirketin iyi temelleri ve güçlü bir bilançosu varsa, o zaman fiyatı düşürmek konusunda nereye giderdiniz? Bu, bir şirketin geleceği, yönetimi veya satışa neden olma olasılığı bulunan diğer olumsuz bilgilere ilişkin söylentilerin yayılması yoluyla yapıldı. (Daha fazla bilgi için bkz. Kısa Vadeli ve Bozulma: Bir Ayı Piyasasında Stok İşlemleri .

Bu söylentiler başladıktan sonra, çoğunlukla kontrol dışı oranlara yükselirler. Caddeyi tuttuğunda, ayı saldırganları daha kısa bir satışla yığılıp daha da aşağı doğru baskıya neden oluyorlar.

Tabii ki, 1929'daki büyük borsa çöküşüyle ​​kitleleri panik haline getirmek fazla bir şey almadı. Bu panik satıcıları, temelde sağlam şirketlerin değerlemeyi hızla kaybetmesine neden olabilir. Çoğu kimse, bu ayı baskınlarının o dönemde yaygın olduğunu ve her gün yeni kısa pozisyonlar kazandıracak kısa satıcının sel kapılarını yavaşlatmanın bir yolunun bulunması gerektiğini savundu. Bu nedenle, 1938'de SEC, uptick kuralı adı verilen yeni bir kural eklemeye karar vermiştir. Bu durum, fiyatın yeni bir kısa pozisyon yapılmadan önce en azından sekizde biri kadar beklemesi için yeni bir kısa pozisyon koymak isteyen herkesi zorladı. Bu süreç, tüccarların bir hisse senedinin fiyatlarını aşağı çekmesini engelledi. (Kısa satışı nasıl uygulayacağınızı öğrenmek için Kısa Satış Öğretimi 'a bakın.

1930'ların pazarını istikrara kavuşturmak için SEC, yatırımcı güvenini yeniden sağlamak için bir şeyler yapmak gerekiyordu. Bear raids ve düşen hisse senedi fiyatları yatırımcı güvenini bozar, bu nedenle SEC yeni kuralları yürürlüğe koydu. Yükseliş kuralı için umudunu, yeni şortlar için biraz daha zorlaştırmak, böylece ayı baskınlarını azaltmak oldu.

Kısa Satışın Savunmasında
Yukarı yükselme kuralını anlamak için, kısa satmanın kötü olmadığını anlamalısınız. Genellikle olumsuz bir eğim verilir ve yatırımcının hisse fiyatlarındaki düşüşlerden kar sağlamasına rağmen önemli bir pazar aracıdır. Kısa satma süreci, bir tüccarın bir komisyoncudan çıkıp bunları daha düşük bir fiyata satın alabileceği umuduyla satmasını gerektirir. Sonuç olarak, kısa satım, övgü ve çılgınca heyecan seviyelerini düzeltmeye yöneliktir ve bu, temel nedenlerden ötürü hisse fiyatlarının yükselmesine neden olabilir. (Bu konuyla ilgili daha fazla tartışma için, bkz. Kısa Satışın Faziletini Sorgulama .

Kısa Satım, irrasyonel değerlere tepki verebilir, bu nedenle yükselme kuralı irrasyonel satışları yavaşlatır. Her ikisi de ticarete uygun bir akış sağlamak için çalışan piyasa araçlarıdır.

Bu, heyecanlı ve güçlü boğa piyasalarında söylenen uptick kuralı nadiren nedeninin bir parçası. Bu konuyu tek duyuracağınız zaman, piyasa ağır düşüşte veya büyük ekonomik sıkıntılar (daha iyisi ayı pazarı olarak bilinir). (Daha fazla bilgi için Bull and Bear Markets 'e bakınız.)

Uptick kuralının yanı sıra, Nasdaq, NYSE ve AMEX gibi borsalarda, güncel kalkış kuralları.

İyileştirme kuralları, vicdansiz piyasa ticaretini ve tüccarlarını düzenlemek ve izlemek için çalışan bağımsız bir ABD hükümet ajansı olan SEC tarafından yürürlüğe girdi. SEC, sermaye piyasalarındaki halkın güvenini arttırmak için 1934'te kurulan Menkul Kıymetler Değişimi Yasası'nın 4. Bölümü tarafından kuruldu. Bu güven, şirket düzeyinde olduğu kadar pazar düzeyindeki düzenlemeler yoluyla da teşvik edilecekti. 1930'lu yılların hüküm süren korkunç ekonomik durumu, hükümetin yatırımcıları ve ekonomiyi bir bütün olarak korumak için piyasalar üzerinde bazı kontrol uygulamak zorunda kalması fikrini doğurdu. (Daha fazla bilgi için bkz. Vahşi Batı Piyasaları Nasıl Tamir Edildi )

Yukarı çıkma kuralı benzer bir düşünceyle yükseldi ve o zamanlar birçoklarının hissettiğine tepki vermeye hazırlandı. 1929'daki büyük borsa çöküşünün başlıca sebepleri. Kamuoyunun çığlığı, politika yapıcıları, kısa satıcının, bir borsa kaydını çığ haline getirmesini engellemeye zorladı.

Yukarı kaldırma kuralının genel etkileri yıllarca tartışılmış olsa da, bir şey açıktır: kural, büyük veya küçük herhangi bir tüccarın daha düşük bir fiyatı kolayca toparlanmasını önler. Bir hisse senedi marjı olduğunda yeni kısa pozisyonlar eklenmesi, tacirin yeni bir kısa pozisyona karar vermeden önce iki kez düşünmesini sağlıyor. (Kısa satışın piyasayı nasıl etkilediği hakkında daha fazla bilgi edinmek için bkz. Kisa Satış Riskleri 'a Geleceke Göre Benzer Olabilir.

Sonuç
Birçoğu, yükselme kuralının yararsız olduğunu ve büyük bir ekonomik bunalım sırasında Wall Street'e panik cevap. Bunun gerçekten de geçerli olup olmadığını öğrenmenin hiçbir yolu yoktur. Bununla birlikte, yükseliş kuralının, bir hisse senedinin kısa devre işlemesine yoğun bir ilgi olduğunda yalnızca devreye girmesi doğrudur.Yükselme kuralını kabul edenler ve buna inanan kullanıcılar, kısa satıcının, herhangi bir güvenliğe fazla ivme kazandıran bir koruma seviyesi eklediğini söylüyor; ancak diğerlerinin de açıklama kuralının, kısa satıcının yavaşlamasına gerçekten bir etkisi olmadığını iddia edenler var. onlar sadece bir bekçi beklemek zorunda. İflas kuralının büyük oynaklığı önlemek için çalışıp çalışmadığı tamamen başka bir sorudur.