Ekonomik sermayesi (EC), belirli bir güven seviyesinde ve zamanında çözücü olarak kalabilmek için bir bankanın tahmin ettiği risk sermayesinin miktarıdır. Düzenleyici sermaye (RC), diğer yandan, düzenleyici rehberlik ve kurallar göz önüne alındığında, bir bankanın ihtiyaç duyduğu sermaye miktarını yansıtır. Bu yazıda, AT'nin nasıl ölçülmekte, bankalarla olan ilgisi incelenmekte ve ekonomik ve düzenleyici sermayenin karşılaştırılması üzerinde durulacaktır.
Bkz .: Protestoların Bankacılık Nasıl Olasığı

Risk Yönetimi
Bankalar ve finansal kuruluşlar, hesap vermeyi düşündükleri uzun vadeli gelecek belirsizlikleriyle karşı karşıya. Bu bağlamda, bankalar ve finansal kurumların risk yönetim işlevlerini geliştirmeyi amaçlayan Basel Anlaşmaları oluşturulmuştur. Basel II, bankaların kredi risk, piyasa riski, operasyonel risk, karşı taraf riski, emeklilik riski ve diğerleri gibi kendi risklerine karşı tutmaları gereken düzenleyici asgari sermaye miktarı hakkında uluslararası direktifler sunmaktadır. Basel II ayrıca düzenleyici rehberliği ve düzenleyici sermayeyi modelleme kurallarını ortaya koymakta ve firmaları AB modellerini kullanmaya teşvik etmektedir. Bir kavram ve bir risk önlemi olarak AK, yeni bir olgu değil, bankalar ve finansal kurumlar arasında hızla önemli bir önlem haline gelmiştir. Düzenleyici Sermaye Bankalar, RC gerekliliklerini ve uygun sermayelerini hesapladığında (bkz. Basel II Anlaşması, Mali Şoklara Karşı ve

Basel I Etkilenen Bankalar
, düzenleyici tanımları, kuralları ve rehberliği düşünmek zorundadırlar. Düzenleyici bir bakış açısı ile, asgari sermaye miktarı bir bankanın uygun sermayesinin bir parçasıdır. Basel II uyarınca düzenleyici rehberlik göre toplam uygun sermaye aşağıdaki üç basamaklı sermaye sınıfı tarafından sağlanmaktadır:

• Tier 1 (çekirdek) sermayesi: genel olarak ortak hisse senedi, tercih edilen hisse senedi niteliği ve artı ve birikmiş karlar gibi unsurları içerir.
• Aşama 2 (tamamlayıcı) sermayesi: genel kredi kaybı rezervleri, belirli imtiyazlı hisse senedi türleri, vadeli sermaye benzeri borçlar, sürekli borçlar ve diğer hibrit borç ve öz sermaye araçları gibi unsurları içerir.
• Aşama 3 sermayesi: , dışardan doğrulama yapılmamış kısa vadeli sermaye benzeri borç ve net ticaret kârı içermektedir.

Bu kademelerin Uluslararası İskan Kurulu Üyeliği (BIS) üye ülkelerdeki yasal ve muhasebe rejimlerine göre çeşitli şekillerde oluşturulabileceğini unutmayın. Buna ek olarak, sermaye katmanları, kayıpları emme kabiliyetlerinde farklılık gösterir; Birinci sermaye, kayıpları emmek için en iyi kabiliyete sahiptir. Bir bankanın, tüm riskleri ne kadar Tier 1, Tier 2 ve Tier 3 sermayenin desteklenmesi için mevcut olduğunu belirlemek için bankanın kredi, operasyonel, piyasa riski ve diğer riskler için minimum sermaye gereksinimini hesaplaması gerekir.
Ekonomik Sermaye
EC, sermaye açısından ifade edilen bir risk ölçüsüdür. Örneğin bir banka, belirli bir güven ve zaman diliminde çözücü kalabilmek için hangi sermaye seviyesine ihtiyaç duyulduğunu merak edebilir. Başka bir deyişle, AK, bankaların bakış açısıyla risk sermayesi miktarı olarak düşünülebilir; Bu nedenle, RC gereklilik önlemlerinden farklıdır. Ekonomik sermaye birincil olarak iş kararlarını desteklemeyi amaçlarken, RC, bir dizi düzenleyici kural ve rehberlik altında bir bankadaki tüm risklere karşı minimum sermaye şartlarını sağlamayı amaçlamaktadır.

Ekonomik sermaye şimdiye kadar, mevcut sermayenin bankaya özgü ya da dahili ölçütü olduğundan, AK'nin evde veya dünyada genel bir tanım bulunmamaktadır. Dahası, EC'yi tanımlarken pek çok bankanın ortak noktası olan bazı unsurlar vardır. AT tahminleri, derecelendirme kuruluşları ve / veya planlanmış kazanç, gerçekleştirilmemiş kâr veya örtülü hükümet garantisi gibi diğer sermaye türleri tarafından kullanılan 1. Aşama, 2. Aşama, 3. Aşama unsurları veya tanımlar tarafından karşılanabilir.

Ekonomik Sermayenin Uygunluğu EC, belirli iş kararlarına veya bir bankanın farklı iş birimlerini değerlendirmeye yönelik önemli cevaplar sağlayabileceğinden oldukça önemlidir. Aynı zamanda RC'yi karşılaştırmak için bir araç da sağlar.

Performans Ölçütü
Bir bankanın yönetimi, birim risk için arzu edilen kâr sağlayan birimleri teşvik ederek, iş akışları arasında sermaye tahsis etmek için AT tahminlerini kullanabilir. EC'yi içeren performans ölçüsüne bir örnek, riske göre düzeltilmiş sermaye (RORAC), riske uyarlanmış sermaye getirisi (RAROC) ve ekonomik katma değer (EVA) getirisidir. Şekil 1, bir RORAC hesaplamasına ve bir bankanın veya finansal kuruluşun iş birimleri arasında nasıl karşılaştırılabileceğine ilişkin bir örneği göstermektedir.

İş	Dönüş ve / veya Kâr	EC Tahminleri	RORAC
Birim	50 milyon dolar	100 milyon dolar	% 50 (50 dolar / 100 dolar)
Birim 2	30 milyon dolar	120 milyon dolar	% 25 (30 dolar / 120 dolar)

Şekil 1: İki iş biriminin bir yıl boyunca RORAC'ı.

Şekil 1, işletme birimi 1'in İşletme Birimi 2'ye kıyasla EC koşullarında daha yüksek getiri ürettiğini (yani, RORAC) göstermektedir. Yönetim, daha az EC tüketen ancak aynı zamanda daha yüksek getiri sağlayan 1. Birim işletme lehine karar verecektir. Bu tür bir değerlendirme, aşağıdan yukarıya yaklaşımda daha pratiktir. Aşağıdan yukarıya yaklaşım, EC değerlendirmelerinin her bir iş birimi için yapıldığını ve daha sonra genel bir AK rakamına toplandığını ima etmektedir. Buna karşın, yukarıdan aşağıya yaklaşma daha keyfi olur; çünkü EC, bir grup seviyesinde kalibre edilir ve daha sonra, sermaye tahsis kriterleri belirsiz olabilecek her iş akışına gönderilir.

RC'ye kıyasla
Başka bir EC kullanımı, RC gereksinimi ile karşılaştırmaktır. Şekil 1, bir AT çerçevesi tarafından değerlendirilebilecek bazı risklerin bir örneğini ve bunun RC gerekliliği ile karşılaştırılmasını sağlar.

Şekil 2: RC gerekliliği ve AT tahmini

EC'nin ölçülmesi
Bir bankanın AK rakamı kısmen risk iştahından (risk isteği) kaynaklanırken, RC gerekliliği, mevzuatta belirtilen denetleyici metrikler tarafından yönlendirilmektedir rehberlik ve kural kitapları.Dahası, bankalar kredi riski için gelişmiş iç derecelendirmeye dayalı (AIRB) modeli gibi Basel II'deki düzenleyici sermaye modelleri ile tersine, AK'yi modellemek için kendi tercihlerini yapabilirler. Örneğin, bankalar işlevsel formlarını ve modellerinin parametre ayarlarını seçebilir. Bu nedenle, AT modellemesi, AIRB'nin varsayımlarını kredi riski için ayarlayabilir veya yok sayabilir.

AIRB, kredi portföyünün geniş ve homojen olduğunu, uzun vadeli varlıkların beş yıl içinde kapanmış sözde vade ayarında yansıtıldığı ve daha yüksek kalite derecelerinin sistemik riski yansıtacak şekilde daha yüksek bir korelasyona sahip olduğunu varsayar. Ayrıca, derecelendirme sınıflarına göre riski değerlendirir ve derecelendirme sınıfları ile derecelendirme sınıfı arasındaki çeşitlilik arasında mükemmel korelasyon varsayar. (Daha fazla bilgi için Yatırım Riskini Ölçme ve Yönetme konusuna bakın.)

Risk Altındaki Değerler (VaR) modelleri, piyasa, kredi riski ve diğer riskler için tipik AT çerçeveleridir. Bununla birlikte, kredi riski için buna genellikle kredi değeri olarak (CVaR) denir. Şekil 3, nispeten güvenli krediler için bir kredi portföyünün kayıp dağılımına bir örnek sağlar. Şekil 3 beklenen kayıpları ve beklenmedik kayıpları göstermektedir. Beklenen kayıp, günlük işten kaynaklanan bir kayıptan kaynaklanırken, beklenmedik kayıp, beklenen kayıptan (dağılım kuyruğu) uzak olan standart sapmaların sayısıdır. Mevcut örnekte, beklenmedik kayıp bir 'AA' derecesine tekabül eden% 99. 95 güven düzeyinde kalibre edilmiştir. Bu nedenle, bankalar ekonomik sermaye modellerini genellikle bankanın hedef puanına uygun yönetim risk iştahına göre kalibre edebilir. Şekil 9: Kredi riski için ekonomik sermaye Bazı bankalar, kendi EC'lerini hesaplamak için dahili olarak geliştirilen modelleri kullanabilirler (Daha fazla bilgi için bkz. Risk Altındaki Fiyat Girişi

. Bununla birlikte, bankalar ayrıca EC hesaplamalarında kendilerine yardımcı olacak ticari yazılımları da kullanabilirler. Bu tür bir kredi riski yazılımına tipik bir örnek Moody's KMV Portföy Yöneticisi, Stratejik Analiz, Kredi Risk + Credit Suisse ve CreditMetrics tarafından JP Morgan'dır.

Bottom Line

EC, bir bankanın risk sermayesinin bir ölçüsüdür. Yeni bir kavram değil, ancak hızla bankalar ve finansal kurumlar arasında önemli bir önlem haline geldi. EC, iş temelli kararlar için RC'ye faydalı bir tamamlayıcı araç sunmaktadır. Bankalar giderek AK çerçevelerini kullanmaktadır ve gelecekte büyümeye devam edecektir. İlgili soru, AT'nin bir gün RC gereklerini yerine getiremeyeceği konusu olabilir.