Oynaklığı, hisse senedi ve opsiyon yatırımlarında önemli bir faktördür ve Chicago Board Options Exchange Market Varyasyon Endeksi (VIX), neredeyse piyasaya sunulduğundan beri popüler ve dikkatle izlenen bir göstergedir. VIX, riskin titiz bir yerini alabilir ya da olmayabilir de olsa de, yatırımcıların ve finansal yorumcular bununla birlikte, piyasa hakkındaki yatırımcı tutumlarının ve kısa vadeli ticaretin olası yolunun ölçülmesi için bu göstergeyi izlemektedir. Bununla birlikte, kendi başına bir finansal gösterge olarak, yatırımcıların VIX'i karlara veya portföylerinin korunmasına yönelik bir araç olarak kullanmaları da mümkündür. (Riskten koruma ve spekülasyon için büyük fırsatlar sunan yeni bir finansal enstrümanı keşfedin, The VIX Options 'ı ziyaret edin.)

TUTORIAL: Seçeneklere Giriş

VIX - Nedir (Ve Değildir) VIX, S & P 500 endeks seçeneklerini bir araya getiren ağırlıklı bir indekstir; Bu seçenekler üzerindeki primlerin ne kadar büyük olursa, pazarın yönü hakkında daha belirsizlik olur. Tasarımda, o zaman, 30 günlük döneme ait getirilerin kareköküdür ve yüzdelik puan olarak ifade edilir. Bu nedenle, piyasaların kısa vadede ne tür bir oynaklık beklediğini ileriye dönük olarak göstermesi bekleniyor.

VIX sıklıkla yatırımcı korkusunun (veya memnuniyetinin) bir ölçüsü olarak kullanılsa da, fikir birliği iyimserliği ya da kötümserlik özellikle yüksek bir VIX ile sonuçlanmayacağından, ölçtüğü şey bu değildir. Buna göre, muhtemelen "belirsizlik endeksi" olarak daha iyi düşünülmelidir (ancak, Sokaktaki korku ve belirsizlik arasında güçlü bir bağ olduğu kabul edilmelidir). Bununla birlikte, VIX ile S & P 500 Endeksi (ters yönlerde hareket ettikleri anlamına gelir) arasında negatif bir korelasyon var.

VIX'in teknik olarak doğrudan bir risk ölçüsü olmadığına dikkat etmek de önemlidir. Riskin gerçekte ne olduğu konusunda geniş tartışmalar var ve bazı yatırımcılar geçmiş veya tahmini oynaklığı risk için bir vekil olarak kullanıyor. Bununla birlikte, risk, portföy hareketlerinin tarihsel oynaklığı daha iyi düşünülmelidir, yol boyunca beklenen yukarı ve aşağı salıncaklar değil.

VIX

ETF'lerden / ETN'lerden Nasıl Kazanç Verebilirim? Yatırımcıların VIX'u portföylerine dahil etmeleri için çeşitli seçenekleri vardır ve döviz ticareti yapılmış notlar (ETN) en popüler örneklerden biridir. ETF'lere benzer şekilde, ETN'ler yatırımcıların bazı hedef endeksleri çoğaltmak için tasarlanmış enstrümanlar almasına ve satmasına izin verir. VIX durumunda, bu ETN'ler VIX vadeli vadeli işlem sözleşmeleri topluyorlar.

ETN'lere, iPath S & P 500 VIX Kısa Vadeli Futures ETN (NYSE: VXX VXXBarclays Bankası Temel Takip Cihazı 2017-30) gibi birkaç değersiz nitelik bulunmaktadır.01. 19 (Exp. 29. 01. 19), S & P 500 VIX STF TR Serisi A33'te. 48-0. 53% Highstock ile oluşturulmuştur 4. 2. 6 ). ETN'ler, satın almak ve satmak için nispeten ucuzdur ve herhangi bir broker esnafı (gelecek ve opsiyonların aksine) idare edebilir. Sahip oldukları ve ticaret yapmaları ucuz oldukları için, portföy riskinden korunma için oldukça iyi, basit bir alternatif oluşturmaktadırlar.

Yatırımcıların, bunların VIX ile aynı DEĞİL olduğunu anlamaları önemlidir. Ayrıca, oynaklık ortalama bir gerileme olgusu olduğu için, VIX ETN'ler VIX spotundan sapma gösterebilir - düşük oynaklık sırasında (oynaklığın artacağına dair varsayımda) yüksek işlem görür ve yüksek oynaklık dönemlerinde düşük olur.

Yatırımcılar ayrıca, kaldıraçlı VIX ETN'lerin de bazı dezavantajları olduğunu bilmeliler. Portföyde meydana gelen yeniden konumlandırmaya bağlı olarak, performansı düşüren "oynaklık gecikmesi" adı verilen bir fenomen var. Vibrasyonlu oynaklık ETN'leri, VIX'in gerçek performansını kopyalamaya daha da yaklaşırken, bu araçlar gerçekten kısa süreler boyunca tutulduğunda etkilidir (oynaklık gecikmeleri, zaman içindeki getirilerden uzaklaşır).

VIX Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar Daha sofistike yatırımcılar VIX endeksindeki opsiyonları ve vadeli işlemleri de tercih edebilirler. Seçenekler ve vadeli işlemler, yatırımcılara daha fazla kaldıraç sağlamakta ve başarılı bir ticarette çok daha fazla geri dönüş potansiyeli sunmaktadır. Bununla birlikte, yatırımcıların aklınızda tutmanız gereken bazı faktörler var. Seçenekler ve vadeli işlemler çoğunlukla hisse senedi işlemlerinden daha yüksek komisyonlara sahiptir ve gelecekteki yatırımcılara minimum bir marj sürdürmesi gerekecektir. Yatırımcılar ayrıca, özellikle vadeli işlem sözleşmeleri için kazanç ve kayıplar konusunda farklı vergi muamelesinin bulunduğunun farkında olmalıdır. Seçenekler ve vadeli işlemler, belirli bir ömrü olan yatırımlardır; sadece yatırımcıların oynaklığın yönü hakkında değil, aynı zamanda zaman çerçevesi konusunda haklı olması gerekiyor.

Seçenekler VIX seçenekleri, Avrupa tarzı seçeneklerdir; yani, yalnızca geçerlilik süreleri sonrasında uygulanabilir. Dahası, bu seçenekler çarşamba günleri sona eriyor (daha geleneksel olan Cuma günleri için seçeneklerin sona ermesinin aksine) ve yerleşimler nakit oluyor. Yerleşik seçeneklerin kaldıraç büyütülmüş getiri üretmek için hizmet ederken, yatırımcılar bu seçeneklerin beklenen ileri değer üzerinde ticaret yapmak ve spot VIX sapabilir unutmayın.

Diğer bir deyişle, Avrupa stili egzersizi ve volatilitenin geri dönüşümü nedeniyle, VIX seçenekleri genellikle yüksek oynaklık dönemlerinde (ve düşük oynaklık dönemlerinde bunun tersi gibi) uygun düşündüğünden daha düşük bir değere sahiptirler opsiyonun erken döneminde.

Vadeli İşlemler Benzer şekilde, VIX vadeli işlemler doğal olarak kaldıraçlıdır ve VIX spotundaki hareketleri ETN'lerden daha iyi bir şekilde tekrarlarlar. Burada yine, yatırımcılar, vadeli işlem sözleşmesinin değerinin ileriye yönelik bir VIX değerlendirmesine dayandığını anlamalıdır; gerçek görünümler, bu görünüm ve yerleşmeden önce kalan süreye dayanarak VIX noktasında daha düşük, daha yüksek veya eşit olabilir. (Tüccarların kısa devre fırsatlarını belirlemek için bu aracı nasıl kullanabildiklerini öğrenin. Kısaltılmak için VIX'in kullanılması .

Opsiyon Stratejileri Yatırımcıların piyasaların oynaklığını sağlamak için VIX ve VIX ile ilgili araçları kullanmaları gerektiği konusunda bir kural yoktur. Aslında çoğu durumda VIX araçları, ister maliyet, zaman ufku veya bir portföyün beta ile piyasa arasındaki farklar nedeniyle olsun, ideal hedgeslerden daha az olabilir. Ek alternatifler isteyen yatırımcılar için bazı seçenek stratejileri bir göz atmaya değer olabilir.

Boğazlar / Çardaklar Boğulmuş parmaklıklar, bir endekstin veya bireysel güvenliğin beklenen dalgalanmalarını değiştirmenin uygun bir yoludur. Uzun süren bir strateji, bir çağrı satın almak ve seçeneği, aynı grev fiyatı ve süresi ile aynı güvence altına almak anlamına gelir. Maksimum kayıp, iki seçenek için (artı komisyonlar için) ödenecek prim, potansiyel kazanç sınırsızdır ve yatırımcı, primin ve komisyonların temizlenmesi için fiyatın grev fiyatının üzerine (veya altına) geldiğinde kâr eder.

Bir boğucu inşa etmek için, bir yatırımcı bir çağrı alır ve aynı temel güvenlik için aynı süre sonu, ancak farklı grev fiyatları için seçenek koyar. Bir boğazı kullanmak için birincil avantaj, satın almak daha ucuz olması, ancak bir boğazda kar elde etmek için daha büyük bir fiyat hareketi gerektirmesi.

Basit Puts Bir yatırımcı sadece pazardaki pozlamayı engellemek istiyor ise, basit bir endeks koyma en etkili seçenek olabilir. Her büyük hisse senedi endeksinde kullanılabilirlik vardır ve oldukça sıvı olma eğilimindedir. Yatırımcıların maruziyetlerini doğru bir şekilde hesaplamaları için dikkatli olmaları gerekir (S & P 500'ü satın almak, S & P 500'le gevşek ilişkili olan bir portföyü korumak için koyar; bu kadar fazla koruma sağlamaz), ancak riskleri karşı korumanın çok basit bir yoludur. kısa vadeli piyasa çekişmeleri.

TUTORIAL: Opsiyonda Oynaklığa Giriş

Sonuç Çoğu yatırımcı volatiliteden uzak durmak istiyor, bazıları bunu benimsiyor ve ondan kar sağlamaya çalışıyor. ETN'ler, kısa vadeli piyasa oynaklığı konusunda belirli bir duygu oynamak isteyenler için iyi bir "vanilya" seçeneği, yatırımcılara seçenekler ve vadeli işlemler daha fazla patlama önermektedir. Ancak, VIX ile ilgili yatırımların dezavantajları ve maliyetleri düşünüldüğünde, portföylerini korumak isteyen yatırımcılar, düzenli koyma seçeneklerini daha ucuz bir alternatif olarak düşünmek isteyebilir. (CBOE'nin bu çok yararlı oynaklık endeksi, yatırımcılara borsanın durumu hakkında bilgi verir. Piyasa Yönünde VIX Alınması .)