a:

Delta hedging, bir opsiyonun varlığındaki fiyat hareketiyle ilişkili riski dengeleme pozisyonuna girerek hafifletmek için kullanılan bir stratejidir. Bu hedge bir portföyün temel varlığa olan riskini azaltmasına rağmen, sınırlamaları vardır. Delta riskten korunma konusundaki bir sınırlama, pozisyonun delta-nötr olmasına rağmen bir pozisyonun hala riske maruz kalmasıdır. Delta riskten korunma işlemi, esas alınan varlığın hareketleri ile sürekli olarak yeniden ayarlanmalıdır.

Örneğin, bir tüccarın ABC şirketinde kısa iki arama opsiyon sözleşmesi olduğunu ve delta, ABC'nin 200 hissesini satın alarak pozisyonunu koruduğunu varsayalım. Görevi, temel varlık hareket edene kadar delta tarafsızdır ve delta da buna göre hareket edecektir. Delta hedge pozisyonu hala gama ve volatilite riski gibi diğer risklere maruz kalmaktadır. Altta yatan varlık aynı kalmış olsa bile, opsiyonların fiyatının, çağrı seçeneklerinde ima edilen oynaklığın artması nedeniyle artması mümkündür.

Delta korumanın başka bir sınırlaması, temel varlığın hareketi delta riskini değiĢtirecektir. Yukarıdaki örnekte, ABC'nin hisselerinin, olumlu bir haber akışı nedeniyle fiyatında bir artış olduğunu varsayalım. Tüccar çit'i yeniden ayarlamalı ve daha fazla hisse satın almalı veya seçeneklerle korunmalıdır. Olumlu haberlerden önce pozisyonunun sıfır delta olduğunu varsayalım. Delta'sı negatif 500'e dönüşüyor, çünkü seçenekler hala netleşiyor. Şimdi, ABC şirketinin 500 hisse daha satın alması ya da portföyünün delta'ya tarafsız kalması için diğer seçeneklerle hedge etmesi gerekiyor.

3'ten büyük ->