a:

Mali açıdan, kaldıraç terimi genellikle ortaya çıkar. Hem yatırımcılar hem de şirketler aktifleri üzerinde daha fazla getiri elde etmek için kaldıraç kullanmaktadır. Bununla birlikte kaldıraç kullanımı başarıyı garanti etmez ve aşırı kaldıraçlı konumlarda aşırı kayıp olasılığı büyük ölçüde artar. Şirketler için, kullanılabilen iki tür kaldıraç vardır: işletme kaldıracı ve finansal kaldıraç.

İşletme kaldıraçı, sabit maliyetlerin ve değişken maliyetlerin farklı kombinasyonlarının sonucuyla ilgilidir. Özellikle, bir şirketin kullandığı sabit ve değişken maliyetlerin oranı, istihdam edilen işletme kaldıracı miktarını belirler. Değişken maliyetlere sabitlenmiş oranı daha yüksek olan bir şirketin daha fazla işletme kaldıracı kullandığı söyleniyor. Bir şirketin değişken maliyetleri sabit maliyetlerinden yüksekse, şirketin daha az işletme kaldıracı kullandığı söylenir. Bir işletmenin satış yapması da ne kadar kaldıraç kullandığı konusunda bir faktördür. Az satış ve yüksek marjlara sahip bir firmanın yüksek kaldıraçlı olduğu söyleniyor. Öte yandan, yüksek satış hacmi ve daha düşük marjlı bir firmanın daha az kaldıraçlı olduğu söyleniyor.

Finansal kaldıraç, bir firmanın varlıklarını birçoğunu borç alarak finanse etmeye karar vermesiyle ortaya çıkar. Firmalar, iş ihtiyaçlarını karşılamak için piyasada hisse ihraç ederek yeterli sermayeyi sağlayamayacakları zaman bunu yapıyorlar. Bir firma borç alırken faiz ödemesi gereken bir yükümlülük haline gelir. Bir şirket, varlıkların getirisinin (ROA) kredinin faizinden daha yüksek olacağına inandığında yalnızca ciddi miktarda borç alacaktır.

Hem yüksek işletme ve finansal kaldıraç ile çalışan bir firma, riskli bir yatırım yapar. Yüksek işletme kaldıracı, bir firmanın çok az satış yapması, ancak yüksek marjları olması anlamına gelir. Bir firma gelecekteki satışları yanlış tahmin ederse, bu önemli risk oluşturabilir. Gelecekteki bir satış tahmini, gerçekte olduğundan daha yüksek bir oranda gerçekleşirse, bu durum, fiili ve bütçelenen nakit akışı arasında büyük bir farka neden olabilir ve bu da, bir firmanın gelecekteki işletme yeteneğini büyük ölçüde etkiler. Yüksek finansal kaldıraçtan kaynaklanan en büyük risk, bir şirketin ROA'sı kredideki faiz oranını aşmadığında ortaya çıkar ve bu da bir şirketin özkaynak kârlılığını ve kârlılığını büyük ölçüde azaltır.

Daha fazla bilgi için, bkz. Temel Analize Giriş , ROA'nın Esinlerini Anlamak Vs. ROE ve Şirketler Borç Para Ne Zaman .