a:

Bir tahvil olumsuz bir getiriye sahipse, tahvil sahipleri yatırımda para kaybediyor demektir, ancak nispeten olağandışıdır. Bir tahvilin olumsuz bir verime sahip olup olmadığı büyük ölçüde hesaplanan verimin türüne bağlıdır. Hesaplamanın amaçlarına bağlı olarak, bir tahvilin getirisi, mevcut getiriyi veya vadeye kadar getiri (YTM) formüllerini kullanarak belirlenebilir.

Mevcut Getiri

Mevcut tahvilin getirisi, mevcut satış fiyatına göre yıllık olarak ödenen faiz tutarını belirlemek için kullanılan basit bir formüldür. Hesaplamak için, yıllık kupon ödemesini tahvilin satış fiyatına bölün.

Örneğin, $ 1, 000 tahvilin% 7 kupon oranına ve şu anda 700 $ karşılığı sattığını varsayalım. Tahvil, yılda 70 $ faiz ödediğinden, mevcut getiri% 10'dur.

Bu formülü kullanarak bir tahvilin olumsuz bir verime sahip olması neredeyse imkansızdır. Fiyat önemli ölçüde eşit olsa bile, faiz ödeyen bir tahvilin daima pozitif bir akım getirisi vardır. Bir tahvilin negatif faiz getirmesi durumunda, tahvilin negatif faizi ödemesi gerekir.

Vadeye Kalan Getiriye

Tahvilin satış fiyatının ve paranın finansal etkisini birleştirdiği için YTM hesaplaması daha kapsamlı bir verim formülüdür. Bir tahvilin nominal değeri, ihraç eden varlığın vadesinde bonomuzda ödemesi gereken miktardır. Bu nedenle tahvilin YTM'si, tahvil olgunlaşıncaya kadar tahvilin tutulması halinde bir yatırımcının bekleyeceği getiri oranını temsil eder. YT hesaplamasında vadenin üzerinde ödeme yapılmasını içerdiğinden, tahvil negatif getiri elde etmek için negatif bir toplam getiri oluşturmalıdır. YT'nin olumsuz olması için, prim tahvilinin bugüne kadarki bir fiyat karşılığında satılması gerekecek ve gelecekteki tüm kupon ödemeleri ilk yatırımınkinden fazla olamaz.

Örneğin, yukarıdaki örnekte verilen bağ% 16,207'lik bir YTM'ye sahiptir. Bunun yerine 1,600 dolar karşılığında satılırsa, YTM -4 düşer. 354%.