a:

Teknik olarak, getiri eğrisi tahminlerde bulunmaz. Aksine, bu, farklı borç senetleri için bir dizi faiz oranını temsil etmenin bir yoludur. Analistler geçmişte tahvillerin getiri eğrisine piyasa performansının lider göstergesi olarak bakıyorlardı. Hatta Federal Rezerv, gelecekteki bir reel ekonomik aktivite hissi için getiri eğrisini göz önünde bulunduruyor.

Parasal enflasyonun yükseldiği zamanlarda (Federal Rezerv'in kurulmasından bu yana kesinlik yakın bir noktada), eğrisin zaman içinde artan oranları göstermesi bekleniyor. 20. yüzyılın ikinci yarısında, ABD Hazineleri'nin nominal getiri eğrisi tersine döndü (kısa vadeden daha uzun vadeli getiriler) yedi kez tersine döndü. Yedi gün önce bir durgunluk yaşandı.

Zaman ve Tahvil Getirileri

Verim eğrisinin nadiren tersine dönmesinin iki nedeni vardır. Birincil nedeni, fiyatların zamanla yükselmesi bekleniyor olması; Tahvil yatırımcıları daha uzun sürelerle elde edilen fonlar için daha fazla getiri talep etmektedir. Önümüzdeki iki yıl içinde fiyatların% 5 artmasını beklediğinizi varsayalım. Zamanla gerçek satın alma gücünü kaybedeceğiniz için, paranızı yalnızca% 3'lük bir getiri ile iki yıllık bir Hazineden almanız olası değildir.

İkinci ana neden ekonomistlerin "likidite tercihi" dediği şeydir. Açıkça belirttiğim gibi, insanlar günümüzde 100 $ 'dan bugün 100 $' a tercih ediyor. İnsanlar, daha uzun süre para bıraktığında daha fazla geri ödeme eğilimi gösterirler.

Verim Eğrisi Ekonomisi

Verim eğrisinin durgunluğun başlamasından altı ila 12 ay önce tersine eğilimli olma nedenleri için birçok olası açıklama var. Bazı ekonomistler, ters yönde getiri eğrilerinin gelecekteki deflasyona işaret ettiğini ve deflasyonun ekonomiye zarar verdiğini iddia ediyorlar. Bu teoriyi eleştirenler, ters yönde bir getiri eğrisinin 19. yüzyılda nispeten yaygın olduğunu ve deflasyonun genellikle Fed'in önündeki ekonomik büyümeyi beraberinde getirdiğini gösteriyor.

Diğer iktisatçılar, iş çevrelerinin "kriz aşaması" nın tasfiye ile başlamasını önermektedir. Şirketler, yatırımların yanlış üretim faktörlerine yerleştirildiğini belirlediğinde, varlıkların tasfiye edilmesi ve daha karlı girişimlere aktarılması gerekir. Verim eğrisi, sonuçta sorun zayıflatarak ters yönde dönüyor.