a:

Varlık destekli bir güvenlik (ABS), ipotek dışındaki varlıkları bir araya getirerek oluşturulan ve daha sonra yatırımcılara satılan bir güvenliktir. Bir teminatlandırılmış borç yükümlülüğü (CDO), ipotek dışı varlıklara, ipotek varlıklarına veya her ikisine birden dayanabilen karmaşık bir ABS çeşididir.

ABS, ipotek varlıklarının havuzlarından, genellikle evlerde ilk ipoteklerden yaratılan ipotek bazlı menkul kıymetlerden (MBS) gelişti: ipotek yerine, ABS'lere kredi kartı alacakları, konut kredisi, öğrenci kredileri, otomatik krediler ve diğer mortgage dışı mali araçlar.

Bir CDO, özel amaçlı bir taşıtın (SPV) CDO CDO'ları bazen altta yatan borçları ile sınıflandırılır Teminatlı kredi borcu (CLOs) örneğin banka kredilerine dayalı CDO'lardır Teminatlı borç yükümlülükleri tahvil veya diğer CDO'lara dayalıdır

Yapılandırılmış finansman destekli CDO'larda , temel varlıklar ABS, konut veya ticari MBS veya gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) borcudur Nakit CDO'lar nakit piyasa borçlanma araçları, sentetik CDO'lar diğer kredi türevleri tarafından desteklenmektedir.

Buna karşılık, teminatlandırılmış bir ipotek yükümlülüğü (CMO) i karmaşık bir MBS türüdür. Bir CDO'nun aksine, bir CMO yalnızca MBS'yi temel alır, bu nedenle faiz oranı değişiklikleri, ön ödemeler ve ipotek kredi riskleri nedeniyle özellikle zayıf düşebilir. CDO'lar ve CMO'lar hem kurumsal yatırımcıları hedef almaktadır. Bir CMO'da faiz oranı ve anapara ödemeleri ipoteklerin riskliliğine bağlı olarak çeşitli menkul kıymetler sınıflarına ayrılabilir, ancak bu gerekli değildir.

Ancak, CDO'da, çeşitli kredi kalitesinde ve getiri oranına sahip enstrümanlar, her biri aynı olgunluk düzeyine sahip en az üç dilime ayrılmıştır. Öz sermaye dilimleri en yüksek verimi alır ancak en düşük kredi notlarını taşırlar. Kıdemli dilimler en iyi kredi kalitesini sağlarken en düşük getiriyi sağlar. Asma kat dilimlerinde hem kredi kalitesi hem verim açısından eşitlik ve kıdemli diller arasında bir yere düşülür.