a:

Bu iki piyasa sistemi arasındaki fark, emir, teklif ve fiyat siparişi bakımından pazarda görüntülenenlere aittir. Sipariş odaklı pazar tüm teklifleri görüntüler ve teklif piyasa tahrik pazarında sadece piyasa yapıcıların ve diğer belirlenmiş partilerin teklifleri ve soruları üzerine odaklanırken sorar.

Sipariş odaklı bir pazar, her iki alıcı ve satıcıların emirlerinin de gösterildiği, bir güvenlik satın almak ya da satmak istediği fiyatı ve bunların satın alınmaya istekli oldukları güvenlik miktarını ayrıntılarıyla anlatan bir piyasa o fiyata satmak Dolayısıyla, Microsoft'un 100 hisse başına bir sipariş vermek, hisse başına 30 Dolar'tır, siparişiniz piyasada görüntülenir ve bu bilgi seviyesine erişimi olan kişiler tarafından görülebilir. Bu sistemin en büyük avantajı, şeffaf olmasıdır: tüm piyasa emirlerini ve insanların satın almak ya da satmak istediği fiyatı açıkça gösterir. Dezavantajı, sipariş odaklı pazarlarda emir yürütme garantisinin bulunmamasıdır; ancak, teklif tahrikli pazarda bu garanti vardır.

Yukarıdaki tabloda, siparişin fiyat ve payı miktarını gösteren tüm satın alma ve satma emirleri görüntülenir. Dolayısıyla, tabloda gördüğümüze göre, birileri piyasaya girebilir ve 59 $, 100 payı 42 $ karşılığında satın alabilir. 65.

Teklif fiyatına dayalı bir pazar sadece teklifi görüntüler ve belirlenmiş piyasa yapıcıları, bayileri veya uzmanlarının tekliflerini ister. Bu piyasa yapıcıları, teklifini postalayacak ve fiyatını o zaman kabul etmeye hazır olduklarını soracaktır. Bu pazarda Microsoft'un 100 hisse senedi için sipariş başına 30 Dolar'lık siparişiniz pazarda görülmeyecektir. Ancak, hisse senedi için bir piyasa yapıcı olsaydı, teklifi 29 dolar ödeyecekti. 50 - ve sormak - 30 $ diyelim. 50. (Bu durumda birden fazla piyasa yapıcı olmadığı sürece piyasada görüntülenen her şey olabilir, bu durumda birden fazla teklif görebilir veya teklif isteyebilirsiniz.) Bu, Microsoft'un hisse senetlerini satın alabileceğiniz anlamına gelir. 30 $. 50 ve 29 $ hisse satmak. 50. Ancak, teklifin ve sormanın pazardaki arz ve talebe bağlı olarak sürekli değişeceğini unutmayın.

Bireysel siparişler, teklif fiyatına dayalı bir pazarda görülmese de, piyasa yapıcı ya siparişinizi kendi envanterinden dolduracak veya sizi başka bir siparişle eşleştirecektir.Bu tür pazarın en büyük avantajı, piyasa yapıcılarının teklif edilen fiyatlarla alım satım yapmaları gerektiği için sunduğu likiditedir. Teklif odaklı piyasanın en büyük dezavantajı, sipariş odaklı pazarın aksine piyasada şeffaflık göstermemektir.

Hibrit sistemler oluşturmak için iki sistemdeki nitelikleri birleştiren pazarlar var. Örneğin, bir piyasa, mevcut teklifi gösterebilir ve piyasa yapıcıların fiyatlarını isteyebilir; aynı zamanda, kişilerin pazardaki tüm limit siparişlerini görüntülemesine izin verebilir.

Daha fazla bilgi için bkz. Sipariş Yürütme Anlamı ve Sipariş Girişi Esasları .